影视类公司扎堆谋求资本市场 明星造富运动没完没了……

　　尽管暴风科技重组稻草熊被否、唐德影视并购范冰冰公司终止，监管层对影视类公司渐趋严格，但影视公司对资本的追逐从未停歇。近日，横店影视预披露招股说明书，宣告又一家大体量的影视公司加入IPO排队军团。影视类公司使尽浑身解数通过IPO、借壳、并购乃至挂牌新三板等谋求登陆资本市场，正在进行的明星造富运动还有戏吗？接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，在监管趋严的背景下，影视类概念炒作将得到有效遏制，其高估值、高市盈率泡沫终将被刺破。

　　一边排队IPO一边借壳

　　华谊兄弟、光线传媒、唐德影视等，靠资本力量迅速发展壮大，巨大的财富效应使影视公司对资本的追逐更显热烈。

　　刚刚进入IPO排队的横店影视就是其中一家。招股书显示，公司拟登陆主板，募资29.86亿元用于院线建设和补充流动资金。《金融投资报》记者统计发现，除横店影视外，目前正在排队IPO的影视公司至少还有3家，包括拟登陆主板的中广天择传媒、新丽传媒以及拟闯关创业板的幸福蓝海影视文化集团。这些影视公司最大的共性就是，均有强烈的资金需求。

　　虽然IPO造富效应明显，但排队通道拥堵，周期至少需要3、4年后才可能成功登陆，由于排队期间变数太大，更多的公司将目光聚焦并购重组和借壳，拟实现曲线上市。

　　如欢瑞世纪，虽然屡屡受挫，但其借壳上市之心不改。早在2014年欢瑞世纪就拟与泰亚股份进行资产重组，但当年9月泰亚股份一则终止重组的公告宣布欢瑞世纪上市梦碎。去年10月，欢瑞世纪卷土重来，拟将欢瑞世纪100%股权作价30亿元注入“明星”壳公司星美联合，实现借壳上市。然而，这一次，欢瑞世纪的借壳之路仍不平坦，先被质疑公司净利润数据前后不一、高业绩承诺难实现，之后公司的审计机构兴华会计又被证监会立案调查……《金融投资报》记者发现，并购重组案例也不少。如台基股份拟3.8亿元收购北京彼岸春天影视有限公司，宝诚股份子公司1.3亿元增资康曦影业等。数据显示，2016年以来，电影娱乐类上市公司的并购案例共计45起，涉及金额高达608.94亿元。

　　新三板也成了香饽饽

　　影视类公司融资需求旺盛，但A股门槛较高，因此新三板亦成为诸多影视公司新的选择。数据显示，截止2016年6月29日，wind电影与娱乐业在新三板挂牌的公司达到158家。

　　财富证券分析师齐千认为，影视传媒行业具有资金投入大、运作周期长、资金回笼慢、投资回报高等特点，而充足的资本作支撑，则成为了企业良性发展必不可少的要素。影视产业的成长性、灵活性、创新性和娱乐性特点，与新三板制度的新颖和估值方法的灵活相匹配。举例来看，开心麻花、新安传媒、海润影业等影视类公司在挂牌新三板之后均取得了较好的成绩。去年《夏洛特烦恼》、《何以笙箫默》等作品取得好成绩，无不得益于新三板。基美影业、金天地、青雨传媒等也在新三板分层之后受到了更多的关注。

　　·记者观察·

　　市场监管趋严有利良性发展

　　值得注意的是，影视类公司在资本市场受益绝不止公司本身，往往还有影视明星，公司一旦登陆资本市场，持股明星的身价也随之水涨船高。

　　今年4月19日挂牌新三板的唐人影视就是一例。胡歌、刘诗诗、古力娜扎通过持股上海艺立，间接成为唐人影视的股东。上海艺立持有唐人影视4.93%股权，其中胡歌出资3278.81万元，持股50.19%；刘诗诗(刘诗施)、古力娜扎出资额分别为1573.83万元、260.31万元。海润影业也有明星股东，孙俪持有公司497万股股份，占公司股本总额的6.2%，为第三大股东。

　　除了新三板挂牌公司背后的明星力量，A股市场上的明星股东更是不胜枚举。从赵薇、黄晓明等演而优则投的赚钱范例到李易峰、古力娜扎等小鲜肉小花，明星持股的影视公司都想分羹资本市场。

　　在监管趋严、折戟案例渐多的趋势下，明星借资本市场造富还有戏吗？接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，在监管趋严的背景下，影视类概念炒作将得到有效遏制，一些并购重组案例被否也在警示市场，影视类公司的高估值、高市盈率泡沫终将被刺破。同时，监管趋严，也有利于促使业内公司专注主营发展，促使市场良性竞争，优质公司获得更好发展。