周五展望：重点布局六大板块优质股

　　传媒行业：传媒表现活跃，关注游戏、VR/AR、动漫

　　类别：行业 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：康雅雯 日期：2016-07-14

　　事件：7月13日，传媒板块大涨3.1%，大幅跑赢沪深300(0.3%)。其中动漫指数上涨3.65%，VR指数上涨2.65%，网络游戏指数上涨2.49%，奥飞娱乐、美盛文化、恒信移动等多只个股涨停。

　　点评：

　　资金面相对稳定，市场风险偏好明显上升。从宏观层面来看，资金面相对稳定，全球央行推出宽松刺激政策预期渐高。英国脱欧对国内股市影响有限，短期内风险已基本得到释放，市场风险偏好明显上升。

　　传媒相对调整较多，有望延续强势表现。今年以来，传媒板块跌幅近30%，在所有板块中跌幅最大，估值中位数接近历史均值，政策收紧等利空因素得到一定的释放。近期其他版块轮番上涨后，资金有轮转调仓的需求，因此传媒成为资金配置青睐的板块之一。

　　《Pokemon Go》风靡，激发游戏、VR/AR板块投资热情。近期AR手游在美国、澳大利亚、新西兰三国上线，引发全球热潮。融入AR、LBS、RPG玩法，新玩法与新科技使游戏体验前所未有。超级IP《口袋妖怪》王者归来，助力推广与变现。AR+LBS或推动手游新一轮浪潮。

　　CCG火爆，多部动画电影来袭，动漫受关注。第十二届中国国际动漫游戏博览会(简称：CCGEXPO2016)上周开幕，现场空前火爆；同时近期上映《大鱼海棠》、《摇滚藏獒》等多部动画电影；第十四届中国国际数码互动娱乐展览会(ChinaJoy2016)也将于本月底举行，动漫游戏板块关注度高。

　　我们认为长期来看，AR+LBS的模式有望成为推动手游新一轮发展浪潮的重要因素，看好VR、AR的未来发展。短期来看，市场风险已基本释放，利空因素边际影响递减，传媒板块今年以来跌幅相对较大，有望延续强势表现。建议关注短期有较强催化的游戏、VR/AR以及动漫主题。

　　推荐关注：恺英网络(获得“传奇”IP授权，入股浙江盛和，推进“大IP”+研运一体化游戏战略)、宝通科技(进军手游海外发行，资本助力畅游蓝海)、美盛文化(动漫新星，积极进行全产业链布局)、奥飞娱乐(布局AR应用，推出中韩联合打造的AR技术涂色游戏书)、中文传媒(游戏业务快速发展，《COK》风靡

　　全球)、顺网科技(网吧系统龙头，合作HTCVIVE布局线下VR).

　　风险提示：系统性风险及风险偏好下行；传媒行业及公司发展不及预期；政策变化及其他风险。

　　体育产业：《体育产业发展“十三五”规划》正式印发，引导有实力的体育企业兼并、重组、上市

　　类别：行业 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：康雅雯 日期：2016-07-14

　　事件：国家体育总局正式下发《体育产业发展“十三五”规划》(以下称《规划》).

　　《规划》发展目标要点归纳：

　　1、体育产业总规模超过3万亿，从业人员数超过600万人，产业增加值在国内生产总值中的比重达1.0%；2、体育服务业增加值占比超过30%；3、建设50个国家体育产业示范基地、100个国家体育产业示范单位，100个国家体育产业示范项目；4、人均体育场地面积超过1.8平方米，体育消费额占人均居民可支配收入比例超过2.5%。

　　《规划》主要任务要点归纳：

　　1、加快政府职能转变，大幅度削减体育活动相关审批事项，实施负面清单管理，促进空域水域开放；2、着力打造体育用品、体育旅游和体育文化等展示平台，加强对体育产业项目的招商推介工作；3、深化体育类国有企业改革，提升体育产业领域中国有资产的价值。引导有实力的体育企业实行跨地区、跨行业、跨所有制的兼并、重组、上市。鼓励体育优势企业、优势品牌和优势项目“走出去”。积极支持体育产业的海外并购，鼓励吸引国际性的体育组织、体育企业或体育学校落户中国；4、支持打造一批优秀体育俱乐部、示范场馆和品牌赛事，着力提升体育服务业比重；5、重点打造冰雪运动、山地运动、户外休闲运动、水上运动、汽摩运动、航空运动、武术运动等各具特色的体育产业集聚区和产业带；6、以足球、路跑、骑行、棋牌等为切入点，加快发展普及性广、关注度高、市场空间大的运动项目；以冰雪、山地户外、水上、汽摩、航空、电竞等运动项目为重点，引导具有消费引领性的健身休闲项目发展；7、积极推动“互联网+体育”。

　　《规划》推动八大重点行业发展：

　　1、竞赛表演业；2、健身休闲业；3、场馆服务业；4、体育中介业；5、体育培训业；6、体育传媒业(鼓励发展多媒体广播电视、网络广播电视、手机APP等体育传媒新业态)；7、体育用品业；8、体育彩票(积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票).

　　我国体育需求将从低水平、单一化向多层次、多元化扩展，体育消费方式将从实物型消费向参与型和观赏型消费扩展，包括体育互联网媒体、体育休闲运动(跑步、骑行)、体育旅游、体育竞技赛事(足球、电竞)、体育场馆建设等领域将获得长足的发展空间。

　　对应到二级市场，体育标的从年初至今经过大幅回调。我们认为相关布局完善、质地优良的体育标的已经具备明显投资价值，加之市场热情逐步回归，前期获利资金拥有轮动需求，短期奥运会召开在即，产业有催化，中期伴随着体奥动力、虎扑体育等优质体育企业的补充，A股市场将拥有更多可选择标的，长期看无论是政策面、产业面、资本面体育产业都处于发展的黄金十年。因此，站在当下时点，我们坚定推荐布局体育相关标的：

　　1)当代明诚(600136.SH)：

　　购双刃剑，完善体育营销领域布局，重磅出手间接控股MBS，完善体育经纪布局，与双刃剑营销业务实现充分协同，增资汉为体育，切入大众体育赛事的组织、运营和推广领域，在产业中占据了明显的先发优势，值得期待。

　　2)奥拓电子(002587.SZ)(目前处于停牌中)：

　　联合中智华体开展场馆改造，签约中国足协中国之队独家LED服务商。体育产业布局加速，体育场馆改造及运营战略快速落地。奥拓电子继3月16日公告与中国足协子公司福特宝签署合作协议成为独家LED服务商后，3月17日再与中智华体签战略合作协议，联合开展场馆改造业务。我们认为公司正逐步加快体育产业布局，未来在体育场馆运营、营销方面更深入拓展值得期待。

　　3)雷曼股份(300162.SZ)：

　　深耕于足球领域、与葡甲展开深度合作，开展球员经纪以及青训业务，布局体育营销。公司拥有中超、中甲的赛事商务权益开发，众筹成立人人足球俱乐部，独家冠名葡甲，成首个冠名欧足的中企，同时成立体育文化并购基金，收购华视新文化，大股东自身还投资“第12人”足球APP，全资收购澳超喷气机俱乐部。雷曼股份一直专注于足球领域的开拓，拥有完善的产业链布局。

　　4)华录百纳(300291.SZ)：

　　战略性布局体育产业，卡位体育营销、体育媒体、体育版权等业务。公司已经公布合作的重点赛事资源包括：中超、中国足协中国之队、足协杯，并与欧洲篮球冠军联赛签约，增资认购欧冠篮中国75%股权，运营北京台播出的西甲联赛。2016年一季度实现收入5398.67万元，基本接近2015年全年收入，体育业务实现快速增长。我们预计2016年全年体育业务将为公司带来超过2亿元的营收。

　　风险提示：(1)体育产业发展速度不及预期；(2)现阶段，体育产业专业团队人才匮乏；(3)在资本市场推动下，体育产业发展过热所产生的泡沫。