环境监测产业迎新契机 5股有望弯道超车

　　2016年中国(青岛)国际智慧城市及物联网技术展览会将于7月28日至30日在青岛国际会展中心举行。本次展会内容涵盖智慧环保、智慧家居、网络安全、物联网技术等领域。其中，智慧环保的发展将大力推进智慧城市建设，借助物联网将环保信息整合起来，进一步提升我国智慧城市及物联网技术的应用和发展。

　　智慧环保是智慧城市概念的重要分支，也是物联网技术与环境信息化的产物。其借助物联网技术，把感应器和装备嵌入各种环境监控物体中，通过云计算将环保领域物联网整合起来，可以实现社会与环境业务系统的整合，以更加精细和动态的方式实现环境管理，并通过市场配置机制控制排放。

　　从全球来看，美国环保市场占全球环保产业总值的1/3。另外，日本环保产业在洁净产品设计和生产方面发展迅速，节能产品和生物技术也是其环保产业集中发展的方向。从全球环保产业发展趋势来看，环保装备将向成套化、尖端化、系列化方向发展，重点包括大气污染防治、水污染防治、固体废弃物处理与防治、噪声与振动控制等方面。

　　随着环保需求不断扩大以及扶持政策的日趋完善，我国环保产业已经从初期的以“三废治理”为主，发展成为包括环保产品、环境基础设施建设、环境服务、环境友好产品、资源循环利用等领域门类比较齐全的产业体系。数据显示，去年我国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别同比下降3%、3%、5%、9%以上。首批实施新环境空气质量标准的74个城市PM2.5平均浓度同比下降14.1%。目前，我国的智慧环保项目主要以销售监测硬件以及软件为盈利模式。同时，环境监测产业正不断拓展，产业结构和技术也将逐步优化升级。

　　政策方面，去年环保部发布了《关于推进环境监测服务社会化的指导意见》，提出全面放开服务性环境监测市场，鼓励社会环境监测机构参与排污单位污染源自行监测、环境损害评估监测、环境影响评价现状监测、清洁生产审核、企事业单位自主调查等环境监测活动，推进环境监测服务主体多元化和服务方式多样化。

　　在系列政策的大力扶持下，我国将实现从数字环保到智慧环保的跨越。在加强感知环境信息化与物联网数据管理建设的同时，环境监测产业将迎来新的发展契机。作为掌握智慧环保数据端的环境监测企业，在智慧环保产业的快速发展中将具有较强竞争优势。(来源：上海证券报)

　　【个股解析】

　　环保行业5只概念股价值解析

　　维尔利：市场逐渐启动，有机废物处置龙头，业绩加速释放

　　类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：陈青青 日期：2016-03-07

　　公司在垃圾渗滤液及餐厨垃圾处置、生物沼气等细分领域都处于行业龙头地位，我们预计今年随着市场逐渐加速，公司将受益。

　　公司专注于垃圾渗滤液及餐厨垃圾等有机废弃物的资源化和无害化主业，同时借助北京汇恒、杭能环境、常州埃瑞克等子公司平台积极开拓水处理、沼气处理工程、烟气处理等业务。公司15年营收9.61亿，净利润1.21亿，分别同比增长47.7%及25.5%。随着市场逐渐启动，公司也迎来项目加速落定及业绩加速释放时期。

　　渗滤液处置业务：渗滤液市场逐步打开，公司作为龙头企业率先受益。

　　1)公司为国内渗滤液处理龙头，技术源于德国“MBR+纳滤”工艺，在中大型项目市场占有率40%，整体市占率约10-15%。2)传统渗滤液处理行业市场空间随着持续存在的填埋场改造需求及焚烧项目渗滤液处理高峰的到来而逐步加速释放。焚烧市场渗滤液处理市场一般滞后焚烧市场半年，焚烧项目的持续释放将给渗滤液市场提供重要补充。

　　餐厨垃圾处理：800亿市场空间加速释放，“经验优势+技术优势+资金优势”使得公司龙头地位稳固。

　　1)目前全国餐厨垃圾合法处理率仅5%，若全部合法处理，市场空间约为800亿元，目前国家已出台餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点五批共100个城市，试点项目进入建造期间使得市场空间加速释放。2)餐厨垃圾处理行业处于发展初期，给公司提供良好发展契机，先发技术和经验优势使得公司逐步成长为细分龙头。3)公司目前在手但还未建设订单约2.5亿，宁德、长春及一些较小型项目今年将开工。

　　沼气业务：国家补贴力度加大，杭能加速拓展市场。

　　1)国家去年拿出10亿补贴了23个生物沼气工程，每个项目补贴了3000-5000万；16年农业部计划了20亿的补贴；后续运营端或也将有补贴政策。2)杭能去年在手订单约2亿，预计今年实现收购承诺最低净利润6000万无忧。

　　增发顺利推进，公司订单及外延等进展或将加速。

　　公司预计3月底拿到增发批文，引入战投将逐渐落定。近期受益于市场逐渐加速，一批固废大型项目招投标在即，公司竞争实力强，订单开拓或有进展；同时公司一直积极推进战略转型中，外延或将加速。

　　盈利预测：维持“买入”评级。

　　公司为餐厨垃圾、渗滤液及沼气行业龙头；预计受益于市场开启，近期订单及外延等进展或将加速；同时预计3月底拿增发批文，引入战投将逐渐落定。我们预计公司15-17年EPS分别为0.33/0.70/0.77元，对应PE为45/22/20倍，维持“买入”。