国资委强调防止国有资产流失 5股最受益

　　*ST新集

　　*ST新集:吨煤成本同比下降47%,上半年扭亏为盈

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　　研究机构：广发证券 分析师：沈涛,安鹏 撰写日期：2016-07-22

　　第2季度盈利0.6亿元。

　　公司预告上半年净利润0.38亿元;去年同期亏损9.1亿元。公司第1季度亏损0.22亿元,推算第2季度净利润0.60亿元,折算EPS0.02元。

　　上半年度吨煤成本同比降47%,吨原煤净利5元/吨。

　　上半年原煤产量819万吨,同比减少7%;吨商品煤售价296元/吨,同比下降8%;吨商品煤成本209元/吨,同比下降47%;吨原煤净利5元/吨。

　　第2季度原煤产量398万吨,同比减4%;吨商品煤售价297元/吨,同比降1%;吨商品煤成本202元/吨,同比降45%;吨原煤净利15元/吨。

　　公司通过减产、分流员工、缓提费用、出售资产等方式降低成本。

　　公司现有5个矿井,产能2395万吨。其中一矿(390万吨)已经减产,三矿(75万吨)由于亏损且资源枯竭,已经关闭。刘庄矿(1140万吨)2016年拟缓提30元/吨的安全生产费用,预计给公司增加2.6亿元净利润。

　　公司15年底员工1.99万人,同比减少6000人,预计2016年将会进一步分流员工。公司拟转让8处闲置房产,评估价值4399万元,预计将会给公司带来2385万元的投资收益;此外,公司拟出售淮南新康医院。

　　其他:在建矿的杨村矿(500万吨)和板集矿(300万吨)已经缓建。

　　国投宣城发电二期(49%,66万千瓦)已经运营;预计板集电厂(45%,200万千瓦)将于2017年投产。公司拟参股20%,和皖能集团共同建22亿立方米的煤制天然气,正在开展前期工作。

　　公司参股5.6%的皖天然气,首次公开发行股票申请获审核通过,未来上市后可能会给公司带来投资收益。

　　预计公司16-18年EPS0.06元、0.21元和0.21元。

　　公司2016年的主要任务在于扭亏;15年有7.3亿元的减值损失,预计16年将会大幅减少。公司的PB较高,维持“持有”评级。

　　风险提示:供给侧改革低于预期;母公司在筹划重大事项。