煤价再度暴涨 龙头股有望抢先机

　　上周，煤价再度暴涨，环渤海动力煤指数Q5500涨9元/吨至430元/吨，秦皇岛港山西优混Q5500实际成交价暴涨25元/吨至450元/吨，煤价再创反弹新高。

　　有机构认为，今年上半年，煤炭产量降幅超过消费降幅，致使全社会煤炭库存下降。在供给侧改革继续超预期推进的情况下，煤炭市场基本面逐渐向供求紧平衡状态转变，这将在中长期内支撑动力煤价格保持坚挺，煤炭股存在投资机会。

　　供给侧改革持续超预期

　　中信建投分析师李俊松指出，全国煤炭去产能和脱困经验交流会日前在重庆召开，会议要求各地要按中央部署安排任务量与时间表，确保11月底基本完成任务；央企和地方大型国企要力争11月上旬完成任务，煤炭去产能进度得到进一步保障。

　　炎夏时节催生用电高峰，7月25日全国日发电量达191.51亿千瓦时，创造了全球日发电量的最大纪录，发电量的攀升使得电厂煤炭低位库存甚至告急。

　　招商证券分析师卢平分析，从供给端来看煤炭产量持续下降。6月全国原煤产量2.8亿吨，当月同比减少16.6%，环比增长5.2%。1至6月累计原煤生产16.3亿吨，累计同比减少9.7%。而从需求端来看环比回升。6月全国发电量4908亿千瓦时，环比增长5.9%，1至6月全国累计发电量27595亿千瓦时，同比增1.0%。其中火电发电量3457亿千瓦时，环比增长4.8%，1至6月累计发电量20579亿千瓦时，同比减少3.1%。

　　中银国际证券分析师唐倩指出，高温天气使得电煤需求节节攀升，而产地、港口、电厂库存，各环节库存都明显偏低，煤价无疑仍将持续上涨。钢焦价格淡季逆势涨价，而九十月旺季来临，焦煤具有涨价可能，建议关注。

　　李俊松指出，本周神华特殊煤种价格上涨16元/吨；潞安集团新的价格政策也将在8月1日起执行，各煤种价格均有所上涨，平均涨幅在20元/吨左右。目前煤炭供需边际改善明显，8月煤价上涨趋势正式确定，预计短期内政策也不会出现松懈。

　　重点关注优质龙头公司

　　卢平认为，供给侧改革持续超预期，建议继续关注高弹性品种冀中能源、潞安环能、阳泉煤业和西山煤电，转型类标的关注永泰能源、*ST山煤和安源煤业。短期关注动力煤旺季涨价效应，相应投资标的为陕西煤业、兖州煤业。

　　唐倩建议重点关注优质龙头公司，如西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、陕西煤业；建议关注有价格上涨预期的焦煤公司，如盘江股份(作为质地优良的公司近几个月连续跑输行业，可能有补涨机会)。此外，热点国企改革兼并重组概念股也值得关注：中煤能源、中国神华、平庄能源、露天煤业等。

　　李俊松称，后续煤企将继续受益持续看涨的煤价，业绩有望得到显着改善，配置方面建议继续关注，如西山煤电、陕西煤业、兖州煤业、*ST神火、盘江股份、冀中能源、阳泉煤业、潞安环能等。