银行股王者归来 板块净流入近25亿元资金

　　近期市场风格切换频繁，昨日活跃的题材股今日全线萎靡，而金融股则逆市走强，作为超级权重板块的银行股整体大涨1.31%。除次新股江苏银行下跌2.29%外，其他银行股全线上涨，其中，宁波银行涨3.68%，中信银行、南京银行、华夏银行涨超2%。

　　资金流向方面，银行股也受到市场资金热捧，板块净流入资金达24.59亿元。其中，6只银行股净流入资金超过2亿元，华夏银行净流入3.40亿元，中国银行(3.02亿元)，北京银行(2.92亿元)，农业银行(2.55亿元)，兴业银行(2.48亿元)，民生银行(2.25亿元)。江苏银行成为唯一资金净流出的银行股，当日净流出资金4.81亿元。

　　

　　8月10日晚间，浦发银行和华夏银行发布半年报，两家公司业绩维持稳定增长，未出现此前市场担忧的恶化。 浦发银行半年报显示，该公司2016年1~6月实现归属于母公司股东的净利润267.70亿元，同比增长11.99%；华夏银行半年报显示，该公司2016年1~6月实现归属于上市公司股东的净利润98.26亿元，同比增长6.08%。整体看，两家银行业绩均跑赢行业。最新数据显示，截至2016年二季度末，商业银行当年累计实现净利润8991亿元，同比增长3.17%。

　　值得注意的是，上述2只银行股二季度均获得证金公司继续增持。其中，证金公司增持华夏银行2929.31万股，至6月末，证金公司持有华夏银行股份数增至3.87亿股，占其股份比例也由3.35%增至3.62%；另据招商证券测算，扣除转增，证金公司二季度亦增持浦发银行3800万股，持有其股份数增至近6亿股，占浦发银行股份比例为2.77%。

　　平安证券认为，在目前经济下行压力依然较大的背景下，银行资产质量仍难以独善其身，现在判断银行的资产质量能够出现拐点为时尚早，但地区间可能存在分化，如此前资产质量风险暴露相对较早的长三角地区资产质量呈现逐步趋稳态势，但中西部地区，尤其是过剩产能集中的省份不良压力依然较大。

　　平安证券表示，看好银行板块8月绝对和相对收益空间，银行不良率的单季改善并不具备可持续性，但有利于修正此前市场对银行资产质量过度悲观的预期，目前银行板块整体安全边际较高，股息率较实际利率的吸引力明显。不过考虑到按揭带动的信贷增量在下半年不可持续，企业经营层面并无实质性改善，因此超额收益可持续性不强。

　　天风证券认为，银行资产质量恶化速度或迎边际放缓。板块当前估值充分反映了对资产质量的悲观预期，隐含不良率8%以上；宏观经济释放企稳信号，缓慢下行传递至银行业，资产质量恶化速度将放缓：上市银行不良净生成率升速放缓；地方债务置换及供给侧改革利好上市银行资产质量。当前银行板块价值低估，在基本面发生积极变化及资产质量预期略微好转之下，板块估值水平有望修复至1倍PB水平。看好部分滞涨的股份制以及估值偏低的城商行，上看30%空间。