助力企业“出海” 券商加快国际化业务布局

　　(原标题：助力企业“出海” 券商加快国际化业务布局)

　　日前，深圳证监局组织召开证券公司服务实体经济实施“走出去”战略座谈会，旨在促进证券公司和实体经济有效对接，共同研讨证券公司如何更好地服务“一带一路”、“走出去”等国家战略、服务实体经济。深圳证监局、深圳市金融办、深圳市前海管理局和部分上市公司、证券公司的代表出席会议。与会代表认为，当前企业的转型升级必然带来一波并购的浪潮，深圳证券公司可以抓住机遇，充分利用深圳及前海的各项优惠政策及金融机构集聚、产业链配套完善以及靠近香港市场等优势，促进实体经济稳健走出去；同时也需要严守风控、合规的底线，打好基础，形成优秀良好的投行文化。

　　加快国际化业务布局

　　近年来，随着中国企业在全球配置资源、市场服务方面逐步掌握产业链的主导权，其在海外市场产业并购的速度也在逐步加快。根据汤森路透统计，2016年上半年，中国境外并购交易总额达到1116亿美元，超过2015年全年规模。中国企业已经成为海外并购最活跃的投资主体。中国企业海外并购标的由产能过剩的能源、矿产、化工等领域转向互联网、信息技术、生物医药等新兴领域以及金融业和先进制造业。

　　有机构人士提出，目前中资企业存在一些特定领域的投资机会，中国经济面临转型升级，新兴产业需要透过高科技提高附加值，通过并购引进技术可以快速提升核心竞争力，并通过跨国并购的方式实现核心技术和品牌的积累。不过，在中国企业出海并购屡创新高的同时，也要保持冷静。安信证券负责人提醒，海外并购即便是在欧美等发达国家成功率也不算太高，中国企业“走出去”需要保持清醒，避免一哄而起。

　　中投证券相关人士认为，随着我国SDR、CIPS等基础设施建设逐步完善，证券公司拓展海外业务迎来历史机遇。证券公司在参与“走出去”战略中可以发挥自身优势，凭借丰富专业的市场经验，通过股票、债券、公募等各类资产证券化的创新产品，帮助企业利用好境内、境外两个市场、双重资源完成投资、融资、并购等活动，为实体经济“走出去”提供更多支持与帮助。

　　从服务企业“走出去”方面看，券商机构发挥自身优势主要体现在三个方面，一是服务上市公司海外收购先进技术；二是服务上述公司海外收购成熟品牌扩大市场；三是服务上市公司海外收购降低成本提升效益。在上述过程中，作为中介机构的证券公司多次协助上市公司通过资本市场筹集资金，解决上市公司资金难题。

　　招商证券认为，除了投融资业务外，在实体经济“走出去”过程中，能源、矿石、航运等大宗商品相关行业往往是发展最快、布局最广的排头兵，在贸易往来的过程中，往往面临市场大幅波动、汇兑贬损等风险。中国企业迫切需要风险管理提供商，大宗商品业务对于中国企业“走出去”具有重要作用，大宗商品业务有利于中国企业的境外资源投资、争夺商品定价权、推进人民币国际化。

　　券商积极发挥投行优势

　　值得注意的是，中国企业加快出海步伐的同时，不少企业提出，在拓展海外市场的同时，对金融及资本市场的需求也与日俱增，对专业化中介机构服务能力的要求也在不断提高。

　　有上市公司代表透露，当前并购历程中，企业往往会遭遇许多瓶颈，比如海外推荐给中国公司进行收购的标的被高度溢价；海外并购审批手续复杂，审批周期较长，可能错失最佳时间窗口；缺乏国际化经验、对当地商业管理、法律环境和盈利模式理解不深，组织和协商商务、法律、财务、人力资源等内外部资源的能力欠缺，对尽职调查风险点评估和决策的能力不足等等。上述问题的解决，实际上有赖于对国内专业的中介机构服务的提升。

　　券商机构人士表示，证券公司的国际化必须依托中国企业的国际化，作为央企控股的券商“国家队”，服务实体经济实施“走出去”战略是义不容辞的责任。与银行业相比，投资银行在交易结构的设计、财团、债券等多元化的融资上具有优势。券商机构可以加大对国际业务布局，积极创新金融合作模式，深入了解国际市场，将自身打造成投融资渠道的“超级联络人”，为企业“走出去”保驾护航。

　　当前，企业通过海外兼并、收购需要金融的支持，但由于国内投行的国际化程度、海外服务网络存在欠缺，作为中介机构，证券公司还需要提升服务国际投资市场的能力，培养专业团队，以满足企业海外并购中的诸多需求。有机构代表建议，国内投行与国际投行各有优势，实体经济海外并购可以采用国内外投行联席模式，国内投行也可与国际投行达成合作关系，利用国际投行的经营网络和国内投行的服务能力，共同助力企业“出海”。