热点前瞻：国债收益率下行 或封闭A股下跌空间

　　国债收益率下行，或封闭A股下跌空间

　　金百临咨询 秦洪

　　由于天润数娱、煌上煌等高含权股的冲击跌停板的走势，使得市场人气迅速低迷。因此，即便午市后银行股、医药股等蓝筹股企稳护盘，也难以改变沪深两市在周一大幅走低的态势，日K线图显示A股有进入短期下降通道的态势。

　　不过，对于后续走势来说，并不宜过于悲观。因为市场存量资金的分流，使得蓝筹股的买力会持续增强，这对于A股，尤其是上证指数来说，是一个利好消息。比如说在周一，虽然题材股集体暴跌，但是，蓝筹股，比如说医药股的人福医药、复星医药，机场股的上海机场，旅游股的北部湾旅等，逆势飘红，出现了强大的抗打击能力，这本身就说明了千万市值帐户增加的趋势在延续。而且，从诸多营业部的草根调研来看，申请网下配售的自然人投资者还在继续，也就意味着蓝筹股的买力还在增强。因此，银行股、医药股、港口机场股的个股股价仍然有着一定的支撑，这是上证指数的中流砥柱，也就意味着上证指数无忧。

　　更何况，无论是海外成熟资本市场，还是A股以往的经验，都显示出只要国债收益率持续下行，那么，证券市场的重心就会上移。因为国债收益率一直是无风险收益率的标尺，如果国债收益率持续下滑，那么，社会资本就会有更高的风险承受能力，去寻找新的资产。甚至有分析人士研究发现，每当A股蓝筹股股息高于国债收益率一个百分点，那么，A股指数就会有一个明显的上升态势。目前银行股的股息率仍然达到4%左右，而国债收益率已经击穿2.7%，最低只有2.64%。而且，随着流动性的愈演愈烈，这一趋势还在延续中，这就说明了A股股指重心有再上一个台阶的持续驱动力，至少会封闭A股的下跌空间。

　　综上所述，周一A股市场的下跌，的确使得上证指数的日K线图有形成下降通道的趋势。但这种趋势随时将被打破，因为蓝筹股已经蠢蠢欲动。不排除在周二，蓝筹股再度当家，驱动着指数重新上试3100点，意图在3000点或3100点上方，再度构建一个新的箱体。

　　所以，在操作中，建议投资者不宜过于悲观，仍可跟踪一些蓝筹股。其中，最为稳健的品种就是港口、机场、天然气、水电等公用事业股。而具有稳健中见成长的品种则是医药股以及部分中小市值的公用事业股，医药股的成长动能主要来源于行业数据显示出医药产业再度有加速回升的趋势，而中小市值的公用事业股的成长动能则来源于国企改革，因为此类个股均有着大集团小公司的特征，也就是大股东的资产规模庞大，有着整合重组的预期。