PPP盛宴开启 上市公司累计投资额达5200亿元

　　8月30日，国家发改委发布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作通知》(以下简称《通知》)提出，建立合理投资回报机制，以及构建多元化退出机制，包括推动PPP项目与资本市场深化发展相结合，依托各类产权、股权交易市场，通过股权转让、资产证券化等方式，丰富PPP项目投资退出渠道。

　　随着渠道完善和国家层面推动，上市公司参与PPP项目的热情持续高涨。招商证券研报指出，2014年以来上市公司公告参与的PPP项目投资额5200亿，交通运输、市政工程和环保、片区开发成为上市公司参与PPP项目的主要行业。

　　交通基建项目比例最高

　　按照国家发展改革委早前公布信息显示，截至2016年7月底，我国两批公开推介的PPP项目中，已有619个项目签约，总投资10019.1亿元。其中，第一批1043个PPP项目中，因多种因素变化而不再采用PPP模式的项目为254个，占原推介项目数量的比例为24.4%，其余789个项目中已签约456个、总投资8151.7亿元，占比分别为57.8%、56.6%。

　　第二批PPP项目中，除部分不再采用PPP模式的项目外，其余项目已签约163个、总投资1867.4亿元，占比分别为16.8%、12.2%。两批PPP签约项目均主要集中在市政、交通等基础设施领域以及学校、医院、体育等公共服务领域。

　　两批PPP签约项目均主要集中在市政、交通等基础设施领域以及学校、医院、体育等公共服务领域。而《通知》则进一步明确了能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程等七大领域的推广PPP重点项目类别。

　　据统计，目前参与PPP项目的上市公司中，有31家上市公司参与的PPP项目投资额超过了2015 年的公司营收。其中，龙元建设、苏交科、中毅达、东方园林、 腾达建设、粤水电、铁汉生态、岭南园林、万邦达等公司参与 PPP 项目投资额明显高于2015年营收。梳理上市公司参与PPP项目的类型，交通和环保是PPP项目的两大热点。

　　交通方面，以绿地控股为例，今年公司与河南郑州市政府签署合作框架协议，绿地将参与郑州轨道交通 3号线一期，2号线二期和4号线三条地铁以及城市基础设施、城中村改造等PPP项目。绿地控股还与河南交通投资集团签署合作框架协议，拟合作投建河南省高速公路项目。绿地这两项框架协议下的项目，合计投资额预计将达千亿元级别。

　　央企凭借产业链优势，在PPP项目热潮中收益明显。中国铁建的基建订单(铁路、轨交、市政)快速增长，今年以来新签 PPP 订单 600.7 亿，例如徐州轨交 PPP 项目已正常施工，引入徐州轨道公司、国开行、江苏国际信托等，公司占项目资本金 32.7%。

　　招商证券分析，市政工程PPP项目中，轨道交通由于资金需求大项目比例一直比较多。市政公用类项目中轨道交通由于单个项目需求投资额平均为142 亿，在项目需求投资总额上占比接市政公用类的 50%。

　　环保类PPP上市公司扎堆

　　环保公用类PPP项目同样吸引大批上市公司投资进入。水务PPP龙头公司碧水源，公司拥有成熟的核心膜技术和超过 350 项专利技术，建有全球规模最大的膜研发制造基地以及净水产品研制基地，并推动核心技术进入新的区域水务市场，作为黑臭水体治理、海绵城市、地下式 MBR 再生水厂等 PPP 项目订单的有力支撑例，属于 PPP 项目运行中的高附加技术。目前公司已拥有 40 多家 PPP 模式合资公司，在 PPP 订单超过 500 亿元。

　　大型央企葛洲坝作为PPP基建龙头，同样在布局环保产业，目前已有超过600亿PPP项目在手订单，框架协议估计 3000 亿左右，是PPP 基建中的绝对龙头。

　　转型环境综合治理的兴源环境，正在积极布局水处理全产业链。公司在今年一月公司收购杭州中义生态环境工程有限公司100%股权；3月出资 4000 万收购河北鸿海环保科技股份有限公司 51%股权，该公司专注服务于水质监测设备远程质量控制；6月增资 2500 万持有三乘三备环保公司 55.56%股份，服务于公司 PPP 项目实施和工程建设，有利于扩展新兴领域。公司目前 PPP 订单量约100亿元。

　　此外，从事工程咨询、环境评价类的苏交科、博世科、中金环境也在PPP项目的前期产业链中分一杯羹。