360私有化继续引发猜想 概念股卷土重来

　　股市有风险、入市需谨慎，文中所涉及个股，不构成操作建议。

　　午后360概念股走强，截止发稿，盘中中信国安涨逾7%，中葡股份、天业股份等均涨幅居前。

　　360返回A股市场

　　360私有化的交易过程中4家A股上市公司直接参与，其中包括中信国安、电广传媒(17.21 -0.06%,买入)、天业股份、爱尔眼科，投资金额分别为4亿美元、3亿元人民币、8971.4万美元、3032.4万美元。

　　市场人士分析，目前证监会已预披露的排队企业超过700家，如果加上暂未进行预披露但已经辅导备案登记受理的企业，排队企业将超过1400家。这意味着360如果选择IPO的方式登陆A股，将极有可能经历漫长的等待，唯一节省时间的方式便是借壳上市。

　　从分众传媒到巨人网络借壳的世纪游轮，这波回归潮中，借壳上市已成为中概股的标配。为此360借壳上市的对象引发市场猜疑，中葡股份、波导股份、华微电子、同德化工等多家公司被怀疑为借壳对象。

　　谁有可能被借壳上市？

　　由于奇虎360对于A股市场来说，体量巨大，“壳”的选择也稍显局限。市场分析指出，奇虎360私有化成本为93亿美元，回归A股估值应不会低于900亿元。两市中这样的公司是少数，且通常已具规模，因此成为“壳”的可能性极小。

　　不过，在热议360回归A股的讨论中，有一种观点认为，奇虎360预计在2016年12月末通过A股审批，并在2017年3月完成股权交割交易。从时间进度上推断，目前奇虎360已有打算，借壳的股票应已进入停牌期，所以市场上的众多360借壳概念股，大多是借题发挥炒作而已，只要借壳对象一天不揭晓，炒作就会持续。以上借壳概念股已经陆续被公司澄清。

　　个股点将台

　　天业股份

　　公司4月27日发布公告，通过控股子公司深圳天盈汇鑫投资中心等相关安排，拟斥资8971.4万美元参与奇虎360私有化。此前的4月22日，公司股东大会同意公司以自筹资金不超过6亿元人民币，增资认购深圳天盈汇鑫投资中心(有限合伙)的有限合伙份额。本次增资完成后，天盈汇鑫的总认缴出资额为7亿元。其中，公司作为单一有限合伙人出资额为69950万元，占99.93%。

　　有分析指出，360预计在2017年正式上市A股，预测2017年其净利润为8.67亿美元，按其上市估值市盈率在50倍左右估测，市值将达3000亿人民币左右。如果不考虑成本，天业股份现在每股投资在2017年有可能每股会获得3.27元左右的收益。

　　国海证券研报指出，天业股份通过并购基金相继收购天业小贷、博申租赁，并增资万和租赁，快速积累此外公司于2015年12月公布定增方案，拟募集资金不超过32亿元用于增资天业小贷、博申租赁和社区金融互联网综合服务平台建设项目；创投领域则通过参与挂号网及360私有化项目，有望实现较高的资本增值。此外，受益金价探底回升，产业链结构优化大幅增厚2016年矿产业绩。

　　中信国安

　　根据公司的披露，其将向奇虎360私有化项目公司投资约4.13亿美元，获得奇虎360约4.46%股权。公告显示，公司作为单一出资人的私募股权投资基金睿威基金向天津奇信志成增资2.093亿美元，增资后持有后者5.25%股权；並向天津奇信通达科技增资2.034亿美元，持有后者1.74%。中信国安称，奇虎360私有化如顺利完成，公司将持有奇虎360部分股权，按照目前的市场预期，公司预计本次投资将取得良好的投资效益，有利于提高公司利润水平。

　　事实上，2015年公司积极开展资本运作，转让子公司青海中信国安科技发展有限公司剩余股权；增资天津国安盟固利新材料科技有限公司，并收购盟固利动力科技公司100%股权，积极发展新能源新材料业务；认购汇智控股有限公司4.23%股权，可提升公司精准广告和大数据挖掘的水平；投资设立国安睿博投资并购基金等。

　　近日，公司发布公告拟以现金2000万美元通过下属全资子公司认购NextVR 拟发行的3，947，031股B级优先股，占发行后总股本的2.27%，总估值8亿美金。申万宏源指出， VR直播是最有可能先普及的 VR体验之一，同时又有很高的竞争壁垒，公司对外投资 NextVR卡位 VR直播，未来在赛事、旅游、美食等众多领域为用户带来直接的观感，公司有线电视业务与 NextVR 业务具有很好的契合性，有利于增加用户体验和用户粘性。

　　电广传媒

　　公司近日在投资者关系互动平台上表示，已投资2.2亿元入股华融基金参与360私有化，至于360的具体进程需依其程序。去年12月，电广传媒曾发布消息称，拟以认购“华融360专项投资基金”的方式间接投资360股权，公司投资额不超过3亿元人民币。据披露，“华融360专项投资基金”是华融证券为参与奇虎360私有化回归A股上市项目而专门设立的一支投资基金，华融瑞泽为该基金管理人。

　　电广传媒主要通过认购华融证券设立的“华融360专项投资基金”参与360私有化。电广传媒称，投资360的期限为5年(经出资人及基金管理人一致同意方可延期，但最长不得超过7年)。电广传媒指出，参与360回归A股的运作，可提高公司投资收益预期。公司也可以此为契机加强与360在PC端和移动端游戏、互联网广告等领域的业务合作，加速推动公司互联网业务发展。

　　资料显示，去年以来，电广传媒在互联网领域布局很多。其中去年11月，电广传媒宣布拟收购成都古羌(看书网)79.25%股权；拟收购北京掌阔(安沃传媒)80%股权；拟收购久之润(久游)30%股权，取得久之润100%股权。目前公司广告的利润贡献率为8.33%。海通证券认为，随着移动端在生活中的不断渗透，移动互联网广告增长迅速，其为公司带来的利润贡献有强烈的增长势头，发展前景广阔。

　　爱尔眼科

　　今年4月8日，爱尔眼科公告称，公司的全资子公司山南智联拟以参欣新盛投资的方式间接投资奇虎360股权，投资认缴出资额为3032.4万美元等值人民币。爱尔眼科表示，本次奇虎360筹划回归A股计划，为迄今为止中国互联网(爱基,净值,资讯)企业最大规模的回归项目。全资子公司山南智联以参与投资欣新盛投资的方式间接投资奇虎360股权，有望实现较高的资本增值收益，从而增强公司的盈利能力，符合全体股东的利益。有分析指出，按360回归市值在3000亿人民币左右估算，3000*0.326%=9.78亿元，如果不考虑成本，爱尔眼科现在每股投资在2017年有可能会获得0.99元左右的收益。

　　据了解，这已经是爱尔眼科今年以来第二次打算通过有限合伙形式参与股权投资。此前该公司以5000万元参与设立宁波弘晖股权投资合伙企业。公司当时也强调，“合作方拥有实力雄厚、经验丰富的投资管理团队”，而且也是在“医疗、医药等领域具有广泛的资源和诸多成功投资案例”。

　　“当前公司估值水平与历史平均水平基本持平，2017年起体外门店逐步成熟注入体内有望带来业绩、估值双升。”海通证券研报指出，目前公司已体外收购50余家医院，随着17-20年体外医院逐步成熟并入，公司业绩有望在未来5年内维持35%-40%左右的高增长。

　　中葡股份

　　中信集团不仅参与还承销360，中葡股份作为中信国安子公司引发借壳概念。据分析，中葡股份也被认为是奇虎360回归A股的绯闻对象，理由多在于其和参与奇虎360私有化的中信国安隶属同一家母公司。

　　公司去年实现净利润1551.03万元，同比增长48%，每股收益0.0138元。中葡股份表示，去年非流动资产处置收益增加，使得公司在葡萄酒销售减少的情况下，实现净利润同比增长。事实上，中葡股份近年业绩多源于出售资产获得的收益，扣非后的净利润连年呈现亏损的状态。即便是2014年该公司开始转型地产行业，也依然没能扭转亏损的态势。

　　资料显示，中葡股份隶属于中信国安集团公司，为中国中信集团公司全资子公司，公司经营行业涉及信息产业、高新技术、资源开发、旅游房地产、广告、文化传媒等领域。近日公司使用自有资金1亿元购买理财产品，中葡股份表示，公司使用自有资金进行风险较低、安全可控的保证收益型，组合投资类 的短期理财产品投资是在确保不影响正常生产经营的前提下实施的，不会影响公司正常经营周转资金需要。