汽车：重卡行业持续超预期 荐4股

　　从重卡的单价来看,国内重卡售价仅相对国外重卡售价的25-30%。考虑到我国还有大量功率较低、售价仅为20万-25万的重卡,查超标准调整将进一步倒逼重卡产品的高端化、大功率化,国内重卡单价有3-4倍的潜在提升空间,而销量即使按照美国的30万左右的年销量再加上10万辆左右的出口来考虑,我国重卡行业产值未来也有望创历史新高。

　　重卡行业的龙头股:中国重汽、威孚高科。

　　中国重汽长期看点是净利润率提升空间巨大,短期来看则是处于盈利的拐点上:T 系列车提升净利润率是长期看点,而下半年出口和水泥搅拌车基数较小,T 系列新车继续爬坡以及重卡行业及工程车恢复将给公司销量带来四重弹性,3季度单季利润有望大幅正增长。威孚高科参股公司RBCD、联合电子与国内重卡、自主品牌乘用车景气度相关性更高,这两块市场都是细分子市场中增速更高的,公司在三季度或迎来业绩拐点,同时亦有外延预期。

　　投资建议。

　　对周期性行业来说,一个下降趋势的结束结合相对较低的估值往往意外着买点的到来。重卡行业上半年迎来恢复性反弹,近期查超标准统一是又一实质性利好,对明年行业销量有正面影响。重卡板块我们推荐中国重汽、威孚高科、福田汽车,建议关注潍柴动力。