周一重点布局十大板块优质股

　　航空货运与物流行业:《从供应链视角看物流》会议纪要

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：韩轶超 日期：2016-09-09

　　报告要点

　　事件描述

　　2016年作为中国资本市场的快递之年,行业上半年收入规模同比增长超40%, 四家拟上市A 股的快递公司市值近4000亿,板块效应显著。为了能更透彻的理解行业发展规律,长江交运举办了《从供应链视角看物流》主题沙龙,通过直面快递和供应链专家方式达到这一目的。

　　核心观点

　　国内物流行业主要有三大发展趋势。1)B2B 向B2C 转型,增长主要来源于B2C 业务;2)大客户驱动业务的增长;3)得末端者得天下。

　　物流企业发展趋势的相关策略建议。1)物流市场所有的产品与服务应该按照行业构建;2)服务范围延伸;3)科技驱动。

　　传统商贸供应链在电商时代发生革命性变化。目前零担市场被整车和快递蚕食转化,跨境电商不论是在海外仓还是保税仓都在压缩中间环节,电商商品品类逐渐齐全,出现了重货运输机会。

　　供应链最终目的是服务于生产和消费。供应链只是企业生产和经营管理的工具,最终目的是服务于生产和消费。供应链发展的趋势:第一是高度信息化、平台化;第二是集中化分散,集中是指枢纽,分散指终端网点;第三是分工和合作,供应链上业态比较多,必然需要分工协作。 供应链金融的实质是通过资金的介入使得整个行业充满活力。供应链金融的实质是基于在一个真实的交易环节的背景下围绕着一个核心企业展开的,对它的供应链上下游相关企业提供金融支持的一个过程。供应链金融主要关注两个问题,第一是抵押物的风险敞口问题,抵押物够不够,第二个是不良资产的处置问题。

　　风险提示:供应链管理发展不及预期。