产能互换 水泥行业开启重组大幕(附股)

　　新力金融:腾笼换鸟,转型安徽金控平台

　　研究机构：招商证券分析师：许荣聪,邹恒超,马鲲鹏 撰写日期：2016-04-25

　　公司原名"巢东水泥",去年转型类金融业务、剥离水泥业务,新力投资成为第一大股东后更名为"新力金融"。公司旗下德润租赁、德善小贷、德信担保、德合典当和德众金融在安徽省存在一定的竞争优势,给予"强烈推荐-A"评级。

　　传统水泥业务面临挑战,收购金融标的公司,进军供应链金融。公司在传统水泥行业拥有稳定的生产能力和客户资源,但面对日益激烈的市场竞争和全国水泥行业日趋严重的产能过剩状况,公司将水泥业务剥离给海螺水泥,同时收购多家金融标的,主营业务转移至小额贷款、融资性担保、融资租赁、典当、P2P 网贷等类金融业务,新力投资成为第一大股东。

　　融资租赁:德润租赁。德润租赁自2013年成立以来,在安徽省内建立了广泛的客户网络,立足中小型企业的融资租赁市场,主要依靠利差、租息收益和服务收益盈利,2014年1-9月德润租赁净利润达到5788万元。