铜箔再度涨价预期渐起 产业链龙头受益明显

　　本周，多家机构再次对铜箔产业链进行调研，关注重点在铜箔涨价、下游覆铜板和PCB成本转嫁等情况。反馈显示，业内对于覆铜板行业龙头台湾南亚10月再次提价预期强烈。同时，下游主流企业凭借较强的议价能力，顺利完成成本转嫁，这使得涨价传导更加通畅。

　　业内认为，新能源汽车市场爆发拉升锂电铜箔需求，铜箔供给吃紧使得价格上涨的逻辑并未改变。而且，由于国内新能源 汽车“骗补”核查落地，拖欠补贴资金补发使得四季度迎来抢装行情，进一步加剧铜箔供需缺口，对价格进行上涨提供有力支撑，这将对产业链下半年盈利产生积极影响。

　　A股上市公司中：

　　超华科技是一家自产板材覆铜板的股份公司，主要从事CCL、PCB及其上游相关产品电解铜箔、铜箔，目前已具备铜箔1期产能8000吨，60%产能可用于锂电池电芯需求。2期产能进一步规划中，已建厂房可随时用于扩产。目前国内铜箔产能较低、大都处于扩产过程中，产能集中在2017-2018年释放。公司引进日本三船株式会社的先进生产工艺设备，在高精度超薄铜箔上具备很强的市场竞争力。铜箔市场，目前总体处于竞争不完全，生产、加工利润较高，公司锂电铜箔具备20%左右净利率。 

　　金安国纪是国内覆铜板中厚板龙头厂商，公司的产能近几年持续提升，今年公司产能进一步提升，主要是来自杭州项目实现量产，覆铜板(CCL)满产状态下能达4000多万张。公司上半年业绩主要受益于CCL板子市场向好，农村市场与第三世界国家市场的兴起使得整个CCL行业迎来了又一发展期，今明两年产能提升带来较大业绩弹性。