环保产业近3万亿市场望开启 5股分享蛋糕盛宴

　　国家发展改革委29日下发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，计划到2020年，环保产业产值将达到2.8万亿元，培育50家以上产值过百亿的环保企业。到2020年，环境治理市场全面开放，政策体系更加完善，环境信用体系基本建立。

　　发改委表示，近年来，环境治理领域市场化进程明显加快，市场主体不断壮大，但综合服务能力偏弱，创新驱动力不足，恶性竞争频发，加之执法监督不到位、政策机制不完善、市场不规范等原因，影响了市场主体的积极性，巨大的市场潜力未能得到有效释放。同时，交易机制不明晰，市场体系仅处于起步探索阶段。

　　根据意见，将对环保产业推行市场化环境治理模式，大力推行特许经营等PPP模式，加快特许经营立法。创新林权模式，采取政府购买服务、混合所有制等多种方式，鼓励和引导各方面资金投入植树造林。推动政府由过去购买单一治理项目服务向购买整体环境质量改善服务方式转变。

　　意见指出，要建立完善排污权、碳排放权、用能权、水权、林权的交易制度。鼓励金融机构开发基于环境权益抵(质)押融资产品，探索实行公共资源的公开竞价及拍卖方式，形成价格水平随供求关系波动的市场化定价机制。

　　同时，鼓励多元投资，支持符合条件的企业、农民合作社、民营林场、专业大户等参与投资生态建设项目。发展绿色信贷，支持排污权、收费权、集体林权、集体土地承包经营权质押贷款等创新类贷款业务。鼓励企业发行绿色债券，大力发展股权投资基金和创业投资基金，鼓励社会资本设立各类环境治理和生态保护产业基金。

　　完善收费和价格机制，在2016年底前，设市城市、县城和重点建制镇将污水处理费收费标准调整至不低于国家规定的最低标准，建立完善城镇生活垃圾收费制度。

　　同时，改组成立环境治理和生态保护领域的国有资本投资公司。以现有中央企业为基础，探索改组设立国有资本投资公司，并以此推进国有资产重组整合、股权多元化。

　　在此基础上，按业务属性和市场竞争程度，分类推进国有资本和各类资本股权合作，广泛吸引各类非国有资本进入，鼓励开展混合所有制，引导非国有资本参与环境治理和生态保护项目建设。在人才资本和技术要素贡献高的混合所有制企业，稳妥推进员工持股试点工作。(来源：经济参考报)

　　　【个股研报】

　　环保行业5只概念股价值解析

　　蒙草生态：西部PPP龙头，草原沙漠修复能手

　　类别：公司 研究机构：东北证券研究员：王小勇，徐慧强 日期：2016-09-02

　　北方生态修复近十年成效显著，未来生态修复投资有望进一步增加。过去十年，内蒙古积极推进植树造林、退牧还草以及风沙治理专项工程，累计投资超过500亿元，极大改善了内蒙古生态环境。目前内蒙古PPP项目总投资、人均投资较全国均偏低，生态环境类投资较少，未来一两年生态治理类的项目可能会加速出台。

　　蒙草抗旱技术最适宜北方生态修复，最有望受益于内蒙古生态修复市场爆发。蒙草具备抗逆性强的特点，更适宜在北方干旱缺水环境用于生态修复。

　　作为内蒙古唯一一家生态环保上市公司，公司市场覆盖内蒙全境，技术有优势，有望在市场爆发中分到最大的蛋糕，同时兼具外延扩张的可能性。

　　应收账款不足惧，公司增长有保障。市场对公司的担忧主要是盈利的可持续性。保守估计，只要能够维持现有应收账款回收的速度，公司所拥有的流动资金规模足以支撑公司实现每年10%左右的增速。2015年公司采取多种举措增加了信贷资金来源，为未来五年快速发展做好了充足准备。

　　盈利预测与投资建议：我们预测公司2016-2018年主营业务收入分别为208亿、242亿、276亿元；每股收益分别为020、023、025元。考虑公司有望受益于内蒙古PPP项目大爆发，加上公司在生态修复领域确有独到修复技术，外延持续扩张也可预期，我们给予公司12个月目标价10元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：1)应收账款回款速度放慢；2)公司PPP项目拿单规模低于预期。