当下要控仓位和节奏 债转股和次新股存机会

　　债转股和次新股正在成为当下市场的两大主线，激进型投资者可对这两个板块中的潜力品种深度挖掘，但要注意仓位和节奏的把握

　　四季度第一个交易日迎来开门红，上周(10月10日~10月14日)市场的整体走势相对温和，在国务院发布市场化银行债权转股权的指导意见后，海德股份实现三天三涨停的“壮举”，债转股无疑成为上周的亮点。

　　有机构分析表示，债转股和次新股构成了当下市场的两大主线，激进型投资者可对这两个板块中的潜力品种深度挖掘，不过要注意仓位和节奏的把握。

　　经历了2016年前三季度的持续震荡后，四季度行情开启，对于接下来的市场，基金们的看法存在差异。

　　前海开源基金表示，10月份之后股市的利好因素不断增加，比如说，11月份深港通将会开通，甚至有消息称，四季度将A股纳入MSCI指数。而利空因素目前还看不到，楼市的调整可能会成为股市的契机。现在已经进入了蓝筹并购的时代，未来两到三年时间经常会看到大资金不断举牌一些优质的蓝筹股。所以，在四季度还是应该布局这些比较好的蓝筹股，这样才能享受到市场的上涨。

　　而在兴业全球基金看来，四季度A股市场大概率呈现牛皮市行情，操作策略上，仍然建议策略选股，寻找有业绩支撑的优质投资标的。四季度A股市场从某种程度上而言，面临的风险因素更多。市场对于人民币贬值加速的担忧、美联储12月份大概率加息，以及国际市场宽松货币政策是否能够延续等等。

　　虽然全球经济形势复杂，资本市场风云变幻，但A股市场永远有机会可寻。嘉实基金表示，对未来中长期的投资方向进行了分析，看好在改革、转型中蕴含的成长性投资机会，如：新科技、新消费、新安全。

　　前海开源基金表示，从二线蓝筹中寻找机会。比如说像一些大消费类的板块，像医药、食品饮料、旅游酒店等。还有一些泛消费品的板块，比如像汽车、家电。还有一些和房地产企业无关，并且受益于深港通的，像电商、军工都是有机会的。券商板块有希望表现，因为之前券商股调整也比较充分，三季度出现了千股横盘的局面。另外军工股在今年5、6月份有了第一波反弹，到三季度又出现了回落，回落到起点左右的位置，在四季度很有可能出现一波反弹行情。

　　嘉实基金：

　　四季度看好成长性投资机会

　　嘉实基金股票投资部总监邵秋涛称，四季度看好在改革、转型中蕴含的成长性投资机会。邵秋涛表示，展望后市，看好以下方向：1)新科技是推动中国经济进入新景气的唯一动力，在新科技里有很多目前正处在萌芽阶段的行业，如无人机、智能驾驶、人工智能、大数据、机器人、虚拟现实等还需要等待一两年的培育期。也有一些行业正处于成长期，像光通信、信息安全产业等，目前正处在快速成长期，可择优买入；2)新消费是稳定中国经济的主要路径。随着人口结构变化，人口老龄化加速，80后医疗、健康等投入增大，90后追逐科技消费；3)新安全是维护国家利益的必要投资。以后的军工更多需要在信息安全、电子武器、隐形材料、太空领域里面有很多高科技的投入，或将成为新的利润增长点。

　　前海开源基金：

　　四季度股市机会来临

　　深港通利好优质蓝筹

　　前海开源基金杨德龙表示，国庆节前提醒过投资者，楼市的疯狂上涨之后可能会引发严厉调控，一旦调控就可能会导致楼市出现拐点，而楼市和股市的“跷跷板效应”会使大量资金从楼市转移到股市。

　　杨德龙称，现在已经进入了蓝筹并购的时代，未来两到三年时间经常会看到大资金不断举牌一些优质的蓝筹股。所以，在四季度还是应该布局这些比较好的蓝筹股，这样才能享受到市场的上涨。而蓝筹股估值有提升的空间，特别是在深港通开通之后，A股和港股已经实现了互通互投，这种情况下，蓝筹股的估值会提升，甚至会产生一定的溢价，这和之前是有很大区别的。

　　在蓝筹股中，首先要排除大盘蓝筹股，因为它们上涨需要大量资金推动，现在市场还没有到大量资金入场的时候，应该从二线蓝筹寻找机会。比如说像一些大消费类的板块，像医药、食品饮料、旅游酒店等。还有一些泛消费品的板块，比如像汽车、家电。还有一些和房地产企业无关，并且受益于深港通的，像电商、军工都是有机会的。券商板块有希望表现，因为之前券商股调整也比较充分，三季度出现了千股横盘的局面。另外军工股在今年5、6月份有了第一波反弹，到三季度又出现了回落，回落到起点左右的位置，在四季度很有可能出现一波反弹行情。

　　兴业全球基金：

　　四季度大概率呈现牛皮市行情

　　兴业全球基金副总经理、投资总监董承非认为，四季度A股市场大概率呈现牛皮市行情，指数性行情机会不大。操作策略上仍然建议策略选股，寻找有业绩支撑的优质投资标的。

　　国庆假期，全国多个城市出台针对房地产市场的调控政策，市场有观点认为，房地产市场调控或引发房市资金部分转移到A股市场，给A股市场提供更多流动性。这其实是一种一厢情愿的想法，玩房地产的资金跟投资A股的资金其实有着不同的属性。此次调控政策出台对A股市场的房地产板块影响也十分有限，更多只是一种靴子落地。

　　四季度A股市场从某种程度上而言，面临的风险因素相比前几个季度更多。市场对于人民币贬值加速的担忧、美联储12月份大概率加息以及国际市场宽松货币政策是否能够延续等等，都让四季度A股市场难以呈现出较大的指数性行情，更大的可能性是维持一种震荡的行情走势。寻找到有良好业绩支撑的优质投资标的，在未来相当长时间内都是投资的主要方式。