千亿人工智能盛宴开启 10股最大赢家

　　首届世界人工智能大会明日开幕千亿市场望加速爆发

　　“AIWorld2016”首届世界人工智能大会将于10月18日在国家会议中心召开，大会由中国自动化学会等公共举办，致力于展现世界人工智能最前沿成果、展望世界人工智能未来10年图景，为世界人工智能顶级学术、产业、投资领袖搭建跨界交流平台，推动全球人工智能应用发展。中国自动化学会理事长、中国工程院院士郑南宁将出席大会，微软、科大讯飞(29.19-0.44%，买入)等业内知名企业参会。

　　近年来，人工智能技术取得了突破性进展，国外科技巨头纷纷布局，深度学习、智能驾驶、智能家居、机器人(24.38+0.83%，买入)等AI相关领域已成为全球科技创新的焦点，人工智能产业进入高速发展的新纪元。《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》中明确表示，要依托互联网平台提供人工智能公共创新服务，加快人工智能核心技术突破。

　　据悉，本次大会是首届全球顶级人工智能产业、学术、投资领袖跨界交流的年度盛会，将全方位解权威读AI发展趋势，对推动人工智能产业的发展起到很好的引领作用。《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》提出计划在2018年形成千亿级人工智能产业应用规模，随着包括阿里、苹果、谷歌等巨头的深入布局，人工智能千亿市场有望加速爆发。

　　劲拓股份：机器视觉产品上半年销售快速增长。

　　科大智能：智能电气+智能制造双轮驱动。公司以中压配电载波系统业务起家，逐步向配电自动化系统及终端、用电自动化系统及工程转型。公司自2014年开始向智能制造转型，经过连续收购，目前已形成“智能电气+智能制造”双轮驱动业务格局。

　　康力电梯：2014年12月份，公司以现金5330万元增资参股紫光优蓝，其中4000万元用于增资，1330万元用于受让紫光股份所持有紫光优蓝14.285万元出资额，增资转让完成后，公司共持有紫光优蓝40%的股权。紫光优蓝是国内领先的家用智能机器人研发销售企业，致力于民用智能机器人产品的研发及营销拓展，紫光优蓝的核心技术与管理团队2007年进入家用智能机器人研发领域，并与中国科学院，北京科技大学等国内外顶级科研机构形成战略合作，在AI(人工智能)，语音识别，智能感应，交互式软件等各方面都是行业专家。2011年6月紫光优蓝推出全球首款智能家庭亲子机器人。

　　江南化工：2015年7月，公司以自有资金出资5000万元对北京光年以现金方式增资，投资完成后，公司持有北京光年注册资本的12.62%。资料显示，北京光年主要致力于人工智能深度学习的语义理解和认知计算技术的研发和场景应用，研发图灵机器人大脑云服务平台，向第三方提供一体化、接入和使用门槛低的云端机器人大脑服务，使第三方产品快速拥有智能人机交互功能。

　　京山轻机：2016年7月21日晚间发布定增预案，公司拟以不低于14.63元/股非公开发行不超过5468.22万股，募集资金总额不超过8亿元，将用于提升公司传统业务的自动化、智能化水平，并大力发展机器人及人工智能业务。具体募投项目方面，公司拟投入募集资金5000万元用于武汉研究院项目，实施主体为公司控股子公司武汉京山轻机智能装备有限公司。公司表示，该项目的建设将为公司旗下的精密制造、人工智能、工业自动化、机器人等新业态提供强有力的技术支撑，保障公司战略发展目标的顺利实施。

　　绿景控股：2016年6月2日晚间披露公告，公司子公司明安数据有限公司拟与北京图凌科技有限公司、北京力达正宁投资管理有限责任公司、北京惠育医疗科技有限公司共同投资设立北京明安云谷信息技术有限公司，明安云谷注册资本为5000万元，其中明安数据出资1500万元，占注册资本的30%。明安云谷主营业务包括数据加密技术开发与服务，人工智能技术开发以及在数据应用方面应用技术开发与服务，数据处理、清洗及建模等技术开发等。

　　科大讯飞：人工智能龙头维持高速增长，行业应用多点开花

　　研究机构：东北证券分析师：瞿永忠撰写日期：2016-08-19

　　智能龙头收入保持高速增长，商誉重估导致利润大增。公司近期发布2016半年度报，上半年实现营业收入14.62亿元，同比增长40.70%；归属母公司股东的净利润2.56亿元，同比增长78.97%。其中1.02亿元来自于收购讯飞皆成带来的商誉重新估值所致，扣除投资收益影响后，归属母公司股东的净利润为1.54亿元，同比增长7.60%。

　　智能产业真正领导者，核心技术处于全球第一梯队。公司语音合成技术在国际最高水平的语音合成比赛BlizzardChallenge中再次夺冠，七项指标全部全球第一；公司在语义理解方面深耕细作，英文阅读理解上提出新技术框架，指标优于GoogleDeepMind和IBMWatson等国内外团队，同时公司在获得国际著名的常识推理比赛WinogradSchemaChallenge2016的第一名成绩。

　　全方位向多个行业渗透，人工智能平台及应用多点开花。公司近年来在教育、政府、汽车等行业重点布局，使得人工智能开放平台及应用业务扩大变强，快速的将技术转化为营收。利用云计算、大数据等新技术提前布局，形成面向省市、区县的教育云平台和面向课堂的智慧课堂产品体系。与联想结盟，提出“联想-讯飞智慧教育”解决方案。

　　讯飞超脑平台的打造，让公司在人工智能底层技术的积累方面拥有巨大的优势。

　　投资建议：公司主营业务收入维持高速增长，主营业务利润增速较低是公司对技术投入大增导致的业务成本增速过快所致。人工智能行业技术壁垒较高，平台效果显著，公司最具潜力的C端业务尚未变现，因此我们看好公司在长期的发展，预计公司2016-2018年EPS分别为0.41、0.48、0.75，同比分别增长24.35%，16.32%，57.19%，对应PE为分别为73.93、63.56、40.44.

　　紫光股份：华三并表增厚业绩，私有云和SDN业务大放异彩

　　研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2016-08-31

　　业绩符合预期。公司公告，2016年上半年公司实现营收92.68亿元，同比增长62.74%；实现净利润2.65亿元，同比增长180.41%。

　　华三并表，大幅增厚业绩。上半年公司完成对华三通信51%控股权的收购，华三通信自2016年5月1日起纳入合并报表范围，其实现营收29亿元，归属净利润2.52亿元，预计对公司净利润影响约1.29亿元。华三营收存在明显的季节性效应，通常下半年占全年比重较大，预计下半年，华三将对公司业绩产生更大的贡献。

　　华三私有云和SDN业务大放异彩。上半年，公司陆续中标吉林、天津、河南、山西、安徽等5个省级政务云、国家工商总局、国家电网、中外运等重要部委和央企云，且在公安、社保、工商、税务、海洋等行业取得较大突破。

　　在SDN方面，公司在平安集团、招商银行、中国人保、中国银行广东分行、农信银等企业率先实现了商用部署，公司积极助力运营商网络重构，在新型城域网、SDN数据中心等领域保持技术领先。公司还在中国电信DCSW、WLAN集采中保持行业领先优势并持续高速增长；在中国移动HJSW、防火墙、WLAN集采中取得良好成绩；在中国联通城域网交换机集采取得第一份额并大规模落地。

　　合纵连横，云服务生态圈日趋成型。上半年，公司还出资设立了合资公司紫光西部数据有限公司和紫光互联科技有限公司，通过优势资源整合，进一步打造基于“三大一云”的软件产品及解决方案和云平台，逐步打造“云服务”的IT生态圈。

　　投资建议：华三并表，大幅增厚业绩；公司私有云斩获多个省级政务云和大型央企云订单，SDN在金融和电信均有重要案例落地。公司还成立紫光西部和紫光互联网，进一步完成“云服务”的IT生态圈。预计2016-2017年备考EPS分别为1.52元和2.02元，“买入-A”评级，6个月目标价100元。

　　高乐股份：业绩持续调整，期待转型落地

　　研究机构：长城证券分析师：黄淑妍撰写日期：2016-08-19

　　公司为玩具行业龙头企业，面对愈发激烈的市场竞争环境，积极实现技术升级，推动主业平稳健康发展。此外，公司不断探索转型战略，依托玩具主业向教育及相关产业延伸，通过投资并购打造儿童产业链闭环。未来随着国内儿童市场潜力释放，公司的教育及等新业务将与玩具主业产生协同效应，业绩有望不断增长。预测公司2016-2017年EPS分别为0.05元、0.06元，对应PE分别为144X、123X，维持“推荐”的投资评级。

　　营业收入同比下降10.91%，业绩符合预期：公司2016年上半年实现营业收入2.04亿元，同比下降10.91%；实现归属上市公司股东净利润0.23亿元，同比下降24.16%，扣非后净利润0.23亿元，同比下降19.26%；每股收益0.02元，同比下降24.21%。其中，第二季度单季度实现营业收入1.09亿元，同比下降5.73%；实现归属上市公司股东净利润0.13亿元，同比下降17.14%，扣非后净利润0.13亿元，每股收益0.01元。

　　2016年上半年收入及净利均呈现负增长，业绩符合此前一季报的业绩预告范围。同时，公司预告前三季度净利润0.28-0.42亿元，同比变动-40%到-10%。

　　产品结构调整致毛利微升，期间费用率有所增长：上半年全球经济复苏不及预期，玩具制造行业竞争愈加激烈，对此，公司不断优化产品结构，减轻价格竞争对整体盈利能力的影响。上半年公司大幅增加了非玩具业务及贸易的开拓，减少了传统业务的生产销售，非玩具业务和贸易业务毛利率分别提升4.95pct、7.94pct，带动综合毛利率提升0.66pct至30.97%，预计全年毛利率将继续稳步提升。公司产品结构调整及新业务开展致使管理费用同比增长18.49%，虽销售费用、财务费用均出现下降，期间费用率仍增长3.22pct至17.16，预计全年费用率将继续保持平稳增长。

　　技术升级，推进主业平稳健康发展：上半年公司不断推进新品研发和技术升级，共申请技术专利11项，其中实用新型5项，外观6项，申请软件著作权2项。获得授权专利6项，其中实用新型3项，外观3项。

　　此外，公司前期募投项目新建研发中心预计于9月30日达到可使用状态，未来产品智能化水平将提升，高附加值的玩具衍生品进一步强化公司议价能力，持续性发展可期。随着我国玩具市场潜力的释放，公司主业仍有较大的提升空间。

　　积极探索外延发展，期待协同共进：公司积极探索转型战略，依托玩具主业向教育及相关产业拓展，打造儿童产业链闭环。公司布局早教行业，投资设立产业并购基金寻找优质标的，上半年投资活动现金净流量同比增长1677.61%，未来有望继续推进外延并购。玩具主业与教育领域协同效应明显，期待外延发力，为公司带来新的增长点。

　　楚天科技：海外市场维持高速增长，定增打造智能药厂

　　研究机构：财富证券分析师：刘雪晴撰写日期：2016-08-10

　　事件：近日，公司公布2016年半年报，上半年公司实现营业收入4.39亿元，同比增长4.37%；归属上市公司股东净利润为4984万元，同比增长2.05%；扣非后归属母公司净利润4552万元，同比增长0.80%；每股收益为0.11元。

　　投资要点

　　传统产品增长乏力，新产品增长较快。面对行业整体形势的变化，公司继续加大新产品的研发和销售力度，上半年公司流体工艺系统(即配液系统)、水处理系统、隔离系统及灭菌柜等新产品销售收入较上年同期大幅增加。分产品来看，冻干制剂生产整体解决方案实现营收1.01亿元(同比下降13.77%)，西林瓶洗烘灌封联动线实现营收4591万元(同比增长13.04%)，水处理系统实现营收7117万元(同比增长323.36%)，三者共占公司营收比例为50.67%。公司2016上半年销售费用率为13.51%(2015年同期，12.60%)，管理费用率为18.08%(2015年同期，15.58%)，财务费用率为0.42%(2015年同期，0.01%)。公司2016上半年毛利率为44.81%(2015年同期，41.42%)，净利率为11.34%(2015年同期，11.60%).

　　加大国际业务推广力度，海外市场持续增长。面对国内经济下行压力以及GMP验证等因素而导致医药行业增速放缓的现状，公司加大国际业务宣传及推广力度，积极拓展国际市场。2016上半年海外市场实现营收9705万元，同比增长86.83%，毛利率47.82%，占总收入比为22.13%。

　　积极进行战略布局，子公司运营良好。为寻找新的增长点，公司积极实施了战略布局，2015年度完成了楚天华通医药设备有限公司100%股权收购，2016年1季度完成了四川省医药设计院有限公司100%的股权收购，新设了子公司楚天智能机器人有限公司，同时增资了楚天睿想信息技术有限公司。报告期内，子公司经营状况良好，在2016年半年度实现营业收入占比为21.47%，取得净利润占比为34.65%。

　　定增6.78亿元，投向智能化制药工厂。公司发布预案拟发行不超过4000万股，募集不超过6.78亿元，投向年产100台套后包工业机器人建设(4.59亿元)和年产50套智能仓储物流系统建设(1.99亿元)。智能化物流仓储系统与后包工业机器人一起构成智能化制药工厂整体解决方案的核心重要组成部分，公司此次募集资金投资项目产品将会进一步提高制药生产的智能化水平，提高市场竞争力，促进公司业绩的提升。