食品饮料行业周报:奶价上涨逻辑未变 二线白酒龙头或存机会

　　食品饮料板块周内跟随市场,全周走出稳步上升格局,食品饮料收涨2.00%,跑赢上证指数0.03个百分点。整体来看,食品饮料虽然收涨,但在申万一级行业板块中仍然排名至第19位。从食品饮料二级子行业来看,10个二级板块全部收涨。葡萄酒以8.03%的周涨幅领涨二级板块,软饮料(3.36%)、调味品(3.30%)其他酒类(3.07%)涨幅居前,涨幅最小的乳品收涨0.65%,白酒板块上涨1.60%,其余板块均有超过2%的涨幅,跑赢整个食品饮料板块。

　　上游产品价格方面,周内仔猪、生猪以及猪肉价格持续下跌,且跌幅持续扩大。仔猪价格下降6.48元,生猪价格下降1.14元,猪肉价格下降0.65元。奶制品价格涨跌各一,牛奶价格下跌0.03,酸奶价格上涨0.01元,国外品牌婴儿奶粉下降0.09元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.34元,中老年奶粉价格下降0.12元。小麦价格2430元/吨,较上周上涨46元;玉米价格1616元/吨,较上周下降62.6元;黄豆价格3783.30元,较上周上涨25元。白砂糖价格下降0.03元,本周价格10.75元/公斤。

　　食品饮料板块虽然为成熟行业,但其中仍然不乏投资机会,加上板块整体估值较低,价格向价值中枢收敛,使得板块中部分标的具备极好的价值投资机会。尤其是在国民可支配收入稳步上升的环境下,消费升级以及品类开拓将给食品饮料优质标带来更大的发展空间,一些估值较低,业绩确定性强,同时分红率和股息率高的龙头企业,仍然具有很好的配置价值。白酒板块(一线控量背景下二线龙头有望放量),葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度,关注龙头海外品牌单品引入及并购机会),乳制品(原奶价格上涨为大概率事件,上游牧场、下游龙头受益,看好消费升级下奶酪产业相关企业),肉制品(猪肉价格回落,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链),调味品(未来景气度高,可关注龙头品类升级及并购机会)。