如果高铁提速？我们买什么 推荐4股

　　结论：伴随着高铁运营趋于成熟，“在安全的前提下提速”只是时间问题。如若提速，一方面，动车组车辆密度有望进一步提升，十三五期间将保持每年 450-500 列的较高需求水平。另一方面，动车组自身零部件的磨损加快、维修成本加大，相关运营维护企业与核心零部件企业有望受益。重点推荐：康尼机电；相关标的：神州高铁、鼎汉技术、春晖股份等。

　　高铁提速只是时间问题，车辆密度有望得到提升：①一方面，京沪线原规划平时时速 350 公里，目前减速运营主要是安全性和经济性的综合考虑。另一方面，350 级中国标准动车组早已下线，技术上不存在难题。我们认为，伴随着高铁运营趋于成熟，“在安全的前提下提速”只是时间问题。②按照行业规律，4 小时是高铁“收益线”。以京沪线计算，如若提速，最短运营时间将从五小时缩减至四个多小时，车辆密度有望进一步提升。③当前我国动车组车辆保有密度约为 0.8-1 辆/公里，判断未来有望提升至 1.2-1.5 辆/公里。以此计算到 2020 年，动车组新增车辆需求将保持每年 450-500 列的较高水平。

　　重点关注运营维护和耗材方面的投资机会：①如若高铁提速，一方面高速铁路的轮轨磨耗将加大，轨道线路运营维护随之加大；另一方面对于动车组自身零部件的磨损加快、维修成本加大，相关运营维护企业与核心零部件企业有望受益。②运营维护方面：我国动车组现有存量已超 2000 列，在运动车组陆续进入 3-4 级修的高峰期。如若提速，高级修市场进程有望加速，打开行业千亿级空间。判断在此次动车组零部件更换之际，国内零部件领先厂商有望凭借价格和服务优势，进一步抢占国外厂商市场份额，实现进口替代。③耗材方面：最为典型的耗材为刹车片。一列动车组一年需更换刹车闸片 3-4 次，相关企业包括天宜上佳、春晖股份、博深工具等，虽然现在主要由国外厂商提供，但标准动车组的上线有望带来国产化率的提升。

　　风险提示：动车组招标时点不确定性的风险；部分零部件国产化率推进速度不及预期的风险。(国泰君安)