传媒互联网行业：板块有望回暖 挖掘价值投资标的

　　影视动漫：中国与阿联酋合建3亿美元电影基金；2016年时光网将实现盈利；支付宝与10家卫视合作，2017年推电视红包；PPTV收购龙珠直播，估值9亿元。互联网：百度无人车亮相互联网大会，复杂路况适应能力提升；腾讯第三季度总收入404亿元，同比增长52%；京东第三季度净收入607亿元,同比增长38%；中国联通与阿里巴巴签署战略合作协议；Twitter推关键词过滤功能，打击网络暴力。VR：张艺谋VR创业项目获联想创投投资；华为发布VR头显售价599元；Facebook收购面部识别公司FacioMetrics；小米VR眼镜正式版将在12月12日开售，售价199元。广告营销：营销定位广告服务商xAd获4250万美元E轮融资，并收购天气应用WeatherBug。游戏：任天堂《超级马里奥跑酷》下月登陆iOS。体育：火辣健身宣布完成第四轮近亿元人民币融资；苏宁近50亿元人民币获得英超2019-2022赛季版权。其他：京东集团拟剥离京东金融，计划出让全部股份；原华为高管高峻出任乐视控股亚太区总裁；掌通家园再获2亿元C轮融资，将提升农村幼儿园设施。行业主要观点

　　四季度票房有望回暖，全年票房实现小幅增长。2016年前三季度电影票房为354.6亿，同比增长8.27%，10月票房为34.17亿，同比下降18.88%；四季度多部海外和国内大片上映，票房有望回暖，我们认为将主要利好院线相关标的。已经上映的影片截止11月20日的票房分别为，《奇异博士》7亿、《我不是潘金莲》(华谊兄弟、北京文化、文投控股)1.98亿、《比利·林恩的中场战事》1.34亿；另外，即将上映的影片还包括《神奇动物在哪里》、《间谍同盟》(鹿港文化)、《长城》(乐视网)、《大闹天竺》(光线传媒)、《铁道飞虎》(文投控股、新文化、北京文化)，优质内容的供应将带动四季度票房回暖。

　　仍然建议自下而上选择投资标的1)业绩具有确定性，估值具有一定安全边际，2)具有一定稀缺性，行业增速较快。重点推荐标的：骅威文化：拟剥离传统业务，精品剧收视口碑双赢，业绩确定性高；宝通科技：拟完成易幻剩余股份收购，易幻将进一步完善其全球化布局，游戏作品储备充足；鹿港文化，公司参与投资和发行的电影《盗墓笔记》票房超过10亿，未来在电影领域将持续发力；富春通信，拟收购摩奇卡卡，具备丰富的IP资源储备；当代东方，开始布局线下渠道，拥有两块院线牌照+产业并购基金；万家文化，拟收购两家主播经纪公司，电竞二次元稀缺标的；华谊嘉信，海外并购整合值得期待，市值小、估值低营销股。