深港通靴子落地 A股稀缺板块行情推进

　　深港通的靴子终于落地了。11月25日，中国证监会和香港证监会联合公告，深港通将于12月5日正式开通。前海开源首席经济学家杨德龙分析表示，深港通的开通对于蓝筹股意味着重大利好，有利于推动蓝筹股年底行情更上一步。深港通开通首先利好港交所稀缺板块，例如军工、白酒、医药等；其次利好像券商、“一带一路”等板块。

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　　军工

　　板块沉寂4月后深港通有望点燃激情

　　在沪港通已开通运行2年后，深港通终于也要来了。对于深港通的开通，分析人士均认为是一个利好。前海开源首席经济学家杨德龙认为，深港通的开通有望带领大盘突破3300点，而首先受益的是港交所的稀缺板块，如军工和白酒。

　　军工板块从今年7月开始，已经沉寂4月，但各大军工集团的资本运作却在暗流涌动呈现加速趋势，下半年板块内已有9家平台公司停牌，而且值得关注的是中国动力、中航动力、中国重工三大军工权重股不约而同选择在下半年进行增持。国金证券认为，这从侧面反映出军工板块当前价格正处于历史低位。

　　此外，国企改革也将为军工行业注入新的活力。就军工产业而言，国家对高精尖武器的需求永无止境，与其他各类各级国有企业相比，军工行业面对的国家需求应是最为迫切的。而一直以来，军工企业的国有属性又恰是所有行业中最为突出的。军工科研院所、军工高校等一系列优质资产一旦得到市场激活，将能够最大程度地释放改革红利，产生最立竿见影的效果。因此，军工产业的改革可谓经济领域为数不多可由政府主导并能直接带来效益的改革行为。因此，国金证券判断，军工行业的改革弹性无疑最为明显。

　　军工股的稀缺性，必将受到外资的青睐。沪股通以传统大盘军工股为主，深港通则增加了一些中小市值的民参军个股。安信证券建议从两个逻辑出发，选择深港通推荐标的：一是类比沪股通中的动力系统稀缺性；二是估值较为合理的优秀民参军公司。具体标的公司如：中航动控、航天科技、中航机电、北斗星通、德奥通航、奥普光电、川大智胜、雷科防务、高德红外、盛路通信、海格通信、银河电子。

　　除深港通这一利好因素刺激外，军工板块自身也存在补涨的需求。太平洋证券指出，近期随着市场回暖，军工板块的涨幅相对滞后，存在补涨需求，预计军工股即将展开反弹，反弹空间与大盘走势密切相关。以成长+改革两条主线为抓手，短期看好细分行业景气度提升，全年业绩有望超预期的个股，中长期看好受益于武器装备信息化建设提速，科研院所改制带来的资产整合注入预期，以及军民融合大背景下转型军工的民参军企业。优先选取小市值、高成长、高弹性的投资标的。

　　潜力股精选

　　德奥通航全球布局通用航空

　　德奥通航是国内最具规模实力与发展潜力的家用电器及商用设备企业之一，具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，同时，积极推进战略转型，布局通用航空产业链，加快实现公司“通用航空五年战略规划”。东北证券指出，公司明确“通用航空项目五年战略规划”， 先后收购了东营德奥、瑞士MESA 股权、德国SkyTRAC/SkyRIDER 技术资产、梧桐投资所持Rotorfly R30直升机资产包，收购德国XtremeAir 飞行器公司100%股权，参股无锡汉和无人机公司，并与江苏中关村科技产业园签署投资合作协议、成为奥地利SAG 中国区独家总代理等，公司在国内外同时发力，全球布局通用航空产业。

　　银河电子军工业务有望成为新业务爆发点

　　银河电子军工业务主要为特种车辆的车载机电综合管理系统，可用于坦克、装甲车、自行火炮、通信车、侦察车等，目前公司正围绕军用智能化和信息化的机电设备进行进一步研发，并持续推进和落实与军工科研院所的项目对接。同时收购的福建骏鹏通过引入自动化研发团队，自主研发了精密结构件的智能制造控制和集成技术，主要客户覆盖特种车辆的研究机构、总装厂、使用单位和各类专属行业客户等，已在民参军企业中处于领先的位置，未来公司将保持在结构件领域内智能制造能力的优势，更好的推进军工业务整体快速发展。广发证券指出，随着新产品、新项目的投入和研发，军工业务有望成为公司新的业务爆发点。

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　　白酒

　　回调后更是买入机会行业获券商点赞

　　11月29日，五粮液开盘一路走高，早盘涨幅一度触及6%，除五粮液外，泸州老窖、山西汾酒等整个酿酒板块均表现抢眼。在连续4周跑输大盘后，白酒板块似乎又强势杀回了市场视野。

　　白酒板块的上涨，背后一方面是深港通即将开通的预期，另一方面则是年底白酒消费旺季即将到来。

　　白酒板块一直是外资钟爱的品种，从其投资路径就可以看出一二。三季报数据显示，QFII资金在第三季度加码了部分白酒股，截止9月末，QFII共计现身在7家白酒上市公司的前十大流通股股东名单中，具体来看，新进伊力特一家公司股票，新进数量为179.99万股；增持五粮液、水井坊和洋河股份三家公司股票，增持数量分别为：4730.45万股、1035.99万股和225.47万股；持有顺鑫农业股份数量不变。

　　而且最近，即11月18日，2家机构前往泸州老窖调研，值得注意的是，这两家机构均为QFII——美林证券和资本研究全球投资。

　　业内分析人士认为，因海外市场缺乏相关白酒标的，A股的白酒上市公司就显示了极强的稀缺性，深港通开通后深圳市场的相关白酒标的也有望率先受益，进而带动整个白酒板块上行。

　　其实除却深港通启动的原因外，白酒板块本身也是亮点多多。最近随着白酒消费旺季到来，茅台一批价已经突破1000，甚至达到了1050元，短期逻辑来看，茅台1000的价格已经夯实，春节之前价格总体依旧是易涨难跌，全年的发货量也有望超预期达到2.5万吨。

　　从销售来看，近期茅台2016年的配额基本执行完毕，长江证券预计自12月开始将有2017年的计划陆续到货，随着12月春节旺季备货行情正式来临，茅台供需仍将处于相对紧平衡的状态。同时随着近期五粮液控货其批价也上行至690-700，预计春节期间有望上涨至700以上。长江证券看好白酒板块投资机会，推荐五粮液、泸州老窖和区域一线古井贡酒和口子窖。

　　中信建投证券认为，回调后更是买入的好时机。11月上旬茅台一批价突破1050元并没有带动白酒板块的上涨，反而震荡调整，近期随着茅台的放量，批发价调整。随着市场的消化下个月中旬，应该是再次买入白酒的好时机，持有到春节，第二个15%左右的空间。

　　潜力股精选

　　五粮液盈利稳定性高

　　五粮液在继续做强普五这一核心品牌之外，将打造五个系列产品：五粮春、五粮醇、五粮头曲、五粮特曲、绵柔尖庄。公司已经完成了2016年分步提高出厂价格的目标，普五出厂价分两次从659元/瓶提到目前的739元/瓶(建议零售价格829元)。由于市场需要一段时间接受提价，因此解决倒挂也将分步实施，目前五粮液的一批价格也从年初的630元提至680元，稳步提升。展望未来，四季度是传统白酒消费旺季，一批价格有望继续提升，我们预计公司将在2017年完成理顺价格的目标。群益证券指出，从行业方面看，茅台的零售价突破1000元，泸州老窖近期也停止供货被外界解读为提价的信号。因此整个高端白酒目前的销售态势良好，公司作为高端白酒代表之一，盈利的稳定性高。

　　泸州老窖看好国窖1573量价齐升

　　泸州老窖的产品国窖1573是浓香型白酒鼻祖，中高端白酒最具弹性标的泸州酒业始于秦汉，兴于唐宋，盛于明清。泸州老窖是泸州酒文化的代表，公司拥有我国建造最早的1573国宝窖池群，连续5届评为国家名酒。由于行业调整及管理层错误决策，2012年后公司业绩遭遇滑铁卢，2014年营收和净利润仅为2012年的46.32%和21.49%。2015年，随着中高端白酒复苏以及公司改革效果逐渐显露，公司业绩快速恢复。但距2012年业绩差距仍大于茅台和五粮液，未来恢复空间最大。国海证券看好2017年国窖1573实现量价齐升的可能；同时随着市场化改革效果日渐显露，其他系列产品未来也有望为业绩增长做出贡献。

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　　AH股

　　17家公司香港上市金风科技最受关注

　　在深市和港股上市的公司，也被认为是深港通即将开启背景下首先获得关注的标的之一。统计显示，当前深市的上市公司当中，共有17家同时也在香港上市，它们分别是中集集团、广发证券、中联重科、万科A、鞍钢股份、潍柴动力、比亚迪、中兴通讯、金风科技、海信科龙、晨鸣纸业、东北电气、山东墨龙、东江环保、新华制药、丽珠集团和浙江世宝。

　　从股价走势来看，上述深市AH股标的近期总体走势喜人。截至29日收盘，金风科技股11月股价累计上涨23.23%，鞍钢股份上涨18.998%，晨鸣纸业上涨14.92%，此外，中集集团、广发证券、中兴通讯11月以来股价亦上涨10%以上。

　　金风科技是当前深市最受市场关注的AH股。11月以来，申万宏源、联讯证券、长江证券 、东吴证券、群益证券(香港)、中泰证券6家券商多次发表公司研报，显示出机构对其的浓厚兴趣。而A股对H股仍有折价的潍柴动力11月亦有银河证券、东吴证券、德意志银行、瑞银证券发表研报关注。

　　目前来看，尽管上述17家公司的A股相较H股大多保持溢价状态，但伴随着深港通开启日期渐近，深市AH股标的也逐渐受到市场资金关注，除了近期股价整体走势可观，部分公司也吸引了机构的兴趣前往调研。

　　有分析指出，中长期来看，沪深港三地互通，加之总额度取消，意味着A股将实质性对所有国际投资者开放，有利于未来全球资金积极配置A股资产，而已经同时在深市和香港证券市场上市的AH股，或将率先受益。

　　潜力股精选

　　潍柴动力重卡行业的龙头企业

　　潍柴动力以重卡发动机为主，形成了动力总成、关键零部件、整车等全产业链布局。银河证券分析师王华君表示，公司是重卡行业的龙头企业，受益于重卡行业持续复苏，公司三季度营收增长率达到13.74%。同时，12-13L发动机的占比提高也助力提升了营收和毛利率。未来随着产品结构的持续升级，主业有望维持稳定增长。另外，德马泰克和中机的收购已经完成，并表后有望进一步助力公司利润的稳定增长。

　　比亚迪“云轨”产业顺利拓展

　　东吴证券分析师曾朵红指出，比亚迪公司5年前开始研发“云轨”，累计投入50亿元。比亚迪“云轨”凭借投资仅为地铁的1/4，建设周期仅为地铁的1/3等优势，以及铁电池、无人驾驶、能量回馈等先进技术，将以极强的综合实力面向一个万亿级市场(全国300个城市，平均每个城市100亿元计算，约有3万亿市场潜力)，具有非常巨大的发展前景。目前，比亚迪已与全国20余个城市达成初步协议，其中汕头市成为首个签约城市，已签订30公里“云轨”建设协议，“云轨”已成比亚迪第四大业务板块，将有望带来新的业绩增长。

　　晨鸣纸业全年业绩高弹性可期

　　银河证券分析师马莉表示，晨鸣纸业造纸业务弹性在今年第三季度充分体现，销量增加+价格提升带动业绩快速增长，预计全年贡献7亿元。公司2017年将受益于费用节约+产品提价落地，预计净利润至少27亿以上。湛江晨鸣60万吨液体包装纸项目目前已进入调试阶段，将成为新的效益增长点。

　　金风科技海外签订排他性意向协议

　　申万宏源分析师刘晓宁表示，金风科技子公司美国金风与Viridis签订了1870MW 的排他性意向协议，项目将采用公司2.5MW 及3.0MW 永磁直驱机组。按照风机价格4元人民币每瓦价格以及10%的净利润率来估算，新协议有望为公司增厚不少于7个亿的净利润。根据三季报，公司待执行订单总量为7.67GW，中标未签订单6.72GW，合计为14.40GW，本次新签订的协议进一步保障了公司风机制造业务持续稳定发展。