公用事业：行业景气度仍高 荐10股

　　环保板块:11月份环保板块走势落后大盘,整体PE约43倍,处于历史估值中枢水平。行业消息面上,近期出台了多项环保相关政策,环保及各细分领域十三五规划陆续出台,十三五规划投资金额较十二五期间仍有快速增长,行业市场空间还很大。此外,国务院印发《控制污染物排放许可制实施方案》,未来几年将基本完成各行业排污许可证核发工作,排污许可制将倒逼企业加大污染治理投入力度。持续看好PPP中长期投资机会,PPP作为国家稳增长的重要途径,环保公司有望持续受益PPP订单的增长,关注相关个股的订单获取及落地情况。标的上建议配置业绩增长良好、估值合理的优质个股,以及成长性高、业绩弹性较大的小市值个股,主要标的:碧水源、启迪桑德、东江环保、博世科、高能环境。

　　燃气板块:经济的疲软及油价的走低,导致今年以来用气的需求增速继续呈逐渐放缓的态势。为进一步刺激用气需求,天然气价格很可能将面临新一轮的下调。对于燃气公司的影响,则要具体看气价下调对促进终端需求增长的程度。重点关注气价改革进程。目前国家已经着手加强对天然气管输定价的规范,为未来最终实现“管住中间、放开两头”的市场化改革目标做铺垫,后续改革将逐步实现。建议关注业绩增长较好、估值较低的中天能源、深圳燃气。

　　水务板块:目前板块的机会主要看PPP的催化。由于水务行业具有明确的收费机制以及政策导向性较强,推广PPP模式较为成熟。在PPP题材的带动下,可适当关注涉足PPP业务的水务公司的交易性机会,主要相关标的:国祯环保、兴蓉环境、首创股份。