次新股连续大跌后迎来反弹 低估值个股值得关注

　　新股大提速加上临近春节资金流紧张，导致次新股近期出现系统性杀跌，次新股指数2017年以来跌幅超过8%，明显跑输沪指。

　　不过，昨日次新股板块一改颓势，迎来强势反弹，整体涨逾3%，领涨各大板块，纳尔股份、乐心医疗、国检集团、奥联电子等强势涨停。究竟昨日次新股的集体飙升只是短期的超跌反弹，还是已迎来捡筹码的时机？

　　25只次新股今年跌超20%

　　自从2016年下半年以来，新股发行不断加速，从8月份每两周发行一批，到11月份每周发行一批。相应地，近期新股上市之后一字板的数量迅速减少，新股赚钱效应下降。除了IPO发行量增加外，临近春节资金流紧张也造成二级市级表现低迷，两大因素叠加，使具有“市场人气标杆”的次新股遭遇重挫，甚至出现系统性杀跌。

　　即使经过昨日大幅反弹，次新股指数2017年以来跌幅还是达到8.80%，而上证综指今年以来微涨0.17%，可见今年次新股明显跑输大盘。统计显示，不计2017年上市的次新股和停牌的次新股，在可统计的217只次新股中，今年录得跌幅的次新股有190只，所占比例高达87.56%，其中25只股票跌幅超过20%。

　　上海亚虹跌幅达到38.54%，在跌幅榜上排名第一。主营精密塑料模具及注塑件产品的研发、设计、生产与销售的上海亚虹于去年8月12日上市，发行价6.88元，之后股价节节攀高，今年第一个交易日创出上市新高88.53元，随后便开始下跌之旅，本周一更是以跌停报收。

　　去年12月19日才上市的武进不锈，主营工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售，该股上市第8个交易日即打开涨停板并大跌7.06%，随后有所反弹，但今年以来即开启下跌模式，累计跌幅达27.25%。此外，优博讯、花王股份、东方中科、通宇通讯等次新股今年跌幅也居于板块前列。

　　不过，经过一轮急剧下行之后，昨日次新股板块一改颓势，迎来强势反弹，整体涨逾3%，领涨各大板块。统计同时显示，昨日涨幅超过5%的有40只，其中9只强势涨停，包括纳尔股份、乐心医疗、国检集团、奥联电子、幸福蓝海等。

　　低估值个股值得关注

　　究竟昨日次新股的集体飙升只是短期的超跌反弹，还是已迎来捡筹码的时机？

　　业内人士认为，新股发行大提速导致新股的供给端出现了明显的变化，未来次新股出现破发也不奇怪。不过，对于业界认为是新股发行多了导致次新股收益降低，中信证券持不同意见，其认为，在现行发行制度下，次新股是一条闭环，利润在一级市场申购者和二级市场交易者之间转移，有自身的调整周期，因此次新股的调整是周期性现象，不是结构性现象。中信证券认为，目前次新股正处于上一轮周期末端，调整结束，下一轮小周期将开启。按以往经验，处于调整期的次新股整体上预期收益率在20%~45%之间，大约会在未来1个月的时间内完成。

　　但无论如何，随着次新股此前的“光环”褪去，市场对次新股的投资逻辑正在发生改变。

　　经过一轮下跌，目前部分次新股的股价相对发行价涨幅已经不高。典型如上海银行，该股于去年11月16日上市，发行价为17.77元。该股上市后仅收获两个涨停板，并在第三个交易日上行至30.97元最高点，随后股价便一路下跌。截至昨日，上海银行的最新股价为22.45元，较最高价下跌27.51%，相较发行价仅上涨26.34%，为所有次新股最低。此外，杭州银行、三角轮胎目前股价相较发行价上涨幅度分别为37.04%、37.65%。江苏银行、步长制药、华安证券等目前股价相对发行价的涨幅也相对较小。有分析认为，此类股票如果再跌，可望迎来阶段性反弹，如果目前位置能企稳，则对市场整体人气稳定有好处。

　　此外，次新股中的低估值品种也可适当关注。目前次新股板块中估值最低的是7只银行股，包括上海银行、江苏银行、贵阳银行等，市盈率在9倍至21倍之间。亚翔集成、南方传媒、贵广网络、玲珑轮胎等的市盈率也在30倍以下。

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