超跌反弹一触即发 三大题材股将成先锋

　　大盘大幅震荡背景下个股剧烈分化，结构性行情特征明显。虽然赚钱效应明显减弱，但随着大盘快速下跌，抄底资金磨刀霍霍，超跌反弹行情一触即发。在业内人士看来，超跌反弹中投资者应该抓住股价更有弹性的题材股，军民融合、5G、一号文件提振的农业股可留意。

　　军民融合

　　改革红利有待释放 板块跌幅超3%

　　消息面上，多部门已共同组织编制了《国防科技工业军民深度融合发展“十三五”规划》。工信部副部长辛国斌表示，发展军民两用技术，要健全科技成果转化的政策法规，建立定期降密解密制度，推进国防知识产权权利归属与利益分配改革。要积极采用先进适用的民用技术成果，加快军民通用标准建设，破除“民参军”的技术壁垒。

　　军民融合是军工行业改革的重要方面。国金证券分析师贺国文指出，根据政策规划，“十三五”期间将形成较为健全的军民融合机制和政策法规体系，军工与民口资源的互动共享基本实现，先进军用技术在民用领域的转化和应用比例大幅提高，社会资本进入军工领域取得新进展，军民结合高技术产业规模不断提升。

　　近期，无论是从军民融合成果展的举办、军民融合促进部门的成立，还是从混改试点实施方案的推进，都可以明显感知到军工产业的改革进程已从前几年的小步缓行转向大踏步迈进。可以预见到的是，政策的靴子将会以愈发密集的方式接二连三地落地，从而触发军工行业整体改革的马太效应。未来，军工科研院所、军工高校等一系列优质资产一旦得到市场激活，将能够最大程度地释放改革红利，产生最立竿见影的效果。

　　随着军民融合正式上升为国家战略、后续政策的陆续出台以及军民融合的法律体系加速推进，看好民参军公司在军民融合中的投资机会。广发证券分析师胡正洋指出，军工行业持续稳定增长+民参军的渗透率持续提升+订单增长带来业绩爆发+外延式并购及产业整合加深，民参军行业进入发展新时期。

　　2016年是军民融合大年，随后军民融合将进入新的阶段。中长期来看投资者可继续关注军民融合概念股，四创电子，特发信息、凤凰光学、国睿科技、海特高新、银河电子、新研股份、高德红外等。

　　潜力股精选

　　四创电子

　　第一家雷达生产公司

　　公司是国内第一家以雷达为主业的上市公司，母公司中电科38研究所主要从事军事雷达电子和综合电子信息系统的研发、制造和销售。海通证券分析师徐志国表示，据公司2016年3月重组预案，公司拟发行股份收购博微长安。交易完成后，公司将全面进入军用雷达领域，军民融合、协同发展效应将进一步凸显。博微长安雷达产品工作稳定可靠，具有较高的性价比，市场占有率排名前列。交易完成后公司在雷达装备领域丰富产品线业务布局进一步完善，行业竞争力有效提升。

　　海特高新

　　微电子投产在望

　　公司ECU、直升机绞车列装进展，中长期航空MRO、培训以及化合物半导体集成电路芯片业务值得期待。考虑公司的航空业务布局全面，东吴证券分析师陈显帆指出，微电子投产在望，受益国家信息安全及军民融合战略联手四威电子打造微电子平台，投资海威华芯，进入集成芯片领域，产品主要面向5G、光伏、雷达等高端芯片市场。今年第一条生产线已建设完成，已经进入试生产阶段。未来一旦良品率达标，公司将大幅受益国家信息安全战略发展需求以及军民融合战略。

　　国睿科技

　　雷达产品毛利率提升

　　伴随战略转型，公司雷达产品毛利率也在逐渐提升。海通证券分析师徐志国指出，控股股东十四所是我国雷达工业发源地，是我国诸多新型、高端雷达装备的始创者，预计2016年十四所净利润超10亿元。公司背靠中电科十四所，“小公司大集团”特征显著。截止2015年底，测算中电科资产证券化率约为33.52%，在军工央企中资产证券化率排名靠后。公司作为十四所旗下唯一上市平台，在央企改革的背景下存在科研院所改制后的资产注入预期。

　　高德红外

　　红外技术完整产业链

　　公司成功打造以红外技术为核心的武器装备系统完整产业布局，公司已形成一条从上游红外核心器件到红外热成像、激光、雷达、人工智能、图像识别与匹配、制导、火工等武器分系统，再到最终完整的导弹武器系统总体的红外武器装备系统全产业链。东莞证券分析师李隆海指出，公司作为多款军用重点型号高端装备类系统产品国内唯一供货商和首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业，是国内军民融合的典型代表。2015年12月国开发展基金0.98亿元入股公司子公司高芯科技，代表了国家对公司军工业务发展的认可。

　　农业

　　一号文件即将出台 超跌板块有望迎升机

　　近期，受大盘整体低迷的影响，农林牧渔板块一路走低，板块指数从1月5日的1442.42点到1月16日的1299.89点，在11天的时间里，板块指数就下跌了近一成。相关个股也是纷纷走低，不过最近“中央一号文件”即将出台。银河证券指出，中央农村工作会议是有关农村地区发展的最高级别会议，该会议为每年的中央一号文件奠定框架。中央一号文件通常在1月下旬或2月初发布，通常涉及中国的农村问题，该文件的发放一般会提振农业板块的股价表现。

　　长江证券指出，2004年以来，中央“一号文件”已连续13年聚焦“三农”问题。综合考虑政府高层表态及政策内容，2017年“一号文件”将聚焦深入推进农业供给侧结构性改革，加快培育农业农村发展新动能。中央“一号文件”成为A股市场关注度最高的话题之一，土地流转概念股是农业供给侧结构性改革核心内容之一，预期改革红利将持续释放。

　　此外，根据中央先前规划，农村土地制度改革试点中的“农村土地承包经营权确权登记颁证试点工作，农村承包土地的经营权和农民住房财产权抵押贷款试点工作，农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革等”三块地“改革试点工作”都将在2017年完成。因此，2017年农村土地流转将步入加速期，建议投资者积极关注土地流转概念股：罗顿发展、北大荒、芭田股份、新农开发、辉隆股份、象屿股份。

　　另外，农机市场也将大有可为。2017年1月5日，农业部发布《全国农业机械化发展第十三个五年规划》。该计划指出，政府将加快推进农业机械化。该计划将促进不同地区的区域农业机械化取得平衡发展。“十三五”列出了五年内中国农业机械化的具体目标：80马力以上拖拉机保有量达到100万台以上，拖拉机超过30万台，联合收割机40多万台。到“十三五”末，预计综合机械化率将达到70%左右。而目前我国农业机械化率与发达国家有较大差距，存在较大的提升空间。

　　潜力股精选

　　北大荒

　　农垦改革最大受益者

　　农垦类公司拥有优质土地储备，却保持计划经济管理混乱，效率低下等特征，对国有农垦集团改革是大势所趋。北大荒公司拥有土地总面积1296万亩，耕地面积1158万亩，作为拥有土地面积最大的上市公司将最为受益。公司控股股东黑龙江北大荒农垦集团拥有土地总面积为8158.5万亩，拥有3186万亩耕地，在农垦系统企业集团化改革推动下，有强烈资产注入预期。另外，随着消费升级趋势，有机农产品需求旺盛，我国有机食品价格为常规食品的3-5倍，部分品种高达10倍。公司坐拥世界三大黑土带之一的三江平原，为生产有机、绿色农产品提供了得天独厚的自然生态环境。东莞证券指出，在开发有机产品上具有巨大发展空间。

　　芭田股份

　　农资电商步入快车道

　　芭田股份携手京东农资电商平台，是公司在优化销售渠道道路上迈进的又一步，目前公司销售战略已非常明确，即通过发展农资电商有效提升公司品牌影响力和市场占有率。同时，通过与京东合作共同构建综合性农资服务中心，打造县级运营中心+乡镇实体体验店的新型模式，将进一步推进公司从传统农资供应商向种植服务商的转型，不断实现“让农民种好+让农民卖好+让消费者吃上高品质健康农产品”以及为农户提供个性化解决方案的一站式的服务目标。国联证券指出，双方联合打造的农村普惠金融生态圈，在帮助农户解决融资问题及抵御种植风险的同时，将高效对接公司“智慧芭田”大数据综合平台及检测平台，推动公司农业定制化服务发展。

　　象屿股份

　　储粮业务为关注点

　　象屿股份于2011年8月借壳上市，业务主要聚焦在大宗商品供应链管理与综合物流服务。公司目前农产品供应链业务主要包括合作种植/合作收粮、粮储业务和农产品贸易，前者受玉米临储价格的退出造成其收益较去年同期下降41%。但由于玉米价格下跌提升了东北地区玉米的市场竞争力，提高了公司流通环节的议价能力，因此在一定程度上缓解了公司农产品贸易收入的下滑速度。国海证券指出，公司目前积极拓展多产业链发展，粮储业务有效缓解了农产政策收紧带来的负面影响，加之大宗品价格的反弹预期，公司未来业绩有望保持高位增长。

　　5G

　　关键技术推进研发 上游领域率先受益

　　《“十三五”国家信息化规划》着力强调开展5G关键技术研发，推进产业化，有利于进一步增加我国在5G的竞争力，引领5G的发展方向，当前5G标准化工作已经全面拉开序幕。在行业人士看来，2017年通信基础实施大建设仍将持续，运营商资本开支有望维持高位，通信板块仍值期待，建议关注“5G”主题性投资板块。

　　从5G发展来看，产业链上的各个环节都在有序推进。2016年四季度，作为设备商之一的中兴通讯表示将全力投入到国家二阶段5G测试中，作为全球领先的综合通信解决方案提供商，中兴通讯积极与全球5G行业研发组织、运营商、学术研究机构和相关设备商密切合作，已经与多家运营商战略合作协议，进行技术验证和实验局测试，共同推进5G标准化和商用化进程。除了政府和设备商，中国移动、中国电信等电信运营商也在积极行动。

　　在行业人士看来，首先，新一代移动通信网的建设投资巨大，会带动相关设备、器件、芯片、天线、软件等企业业绩增长。业内人士表示，随着中国5G技术研发试验的推进，将带动包括通信、电子元器件、芯片、终端应用等全产业链的升级和投资机会，未来市场空间可能达到 “万亿级”。首先受益的是通信基础设施领域，包括通信设备、基站、天线、射频器件等上游领域。而后，三大电信运营商和各手机厂商也将直接受益5G带来的换机潮。

　　招商证券分析师周炎表示，根据3GPP规划，2018年5G第一版技术标准确定，2020年开始全面商用。结合无线通信板块的投资时钟，2017年有望迎来5G的主题性投资机会。看好主设备、光通信模块、射频天线、小基站四大板块，未来可以沿此四个方向布局。重点推荐中兴通讯、光迅科技、烽火通信、金信诺；建议关注天孚通信、通宇通信、邦讯技术、新易盛。

　　潜力股精选

　　中兴通讯四大通信设备商之一

　　公司作为全球四大通信设备商之一，《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》明确三年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元，公司在固定宽带接入网、移动宽带接入网、应用基础设施方面都将直接受益于信息基础设施工程建设的带来的投资机会。浙商证券分析师吴起涤指出，“十三五”信息化规划出台，明确要重点支持5G、“一带一路”建设。中兴通讯全程参与我国5G标准制定、技术研发和建设，将优先享受5G建设的红利。此外公司海外营收占比高，预计未来“一带一路”战略将为公司每年的营收带来超过100亿元的增量收入。

　　天孚通信光模块上游厂商

　　未来随着数据流量的爆发式增长，全光网络的建设将加快，同时光模块是全光网络建设中的重要组成部分，其需求强劲。民生证券分析师郑平表示，公司作为光模块厂商的上游，并且拥有高精度、高洁净度、高可靠性的特点，受到华为、中兴和海外客户的青睐。未来公司有望进入海外光模块龙头的供应链中，提高公司产品在全球的市场占有率。2016年四季度公司进入产能释放阶段，达产后产能将是上市前的2.5倍。同时公司与永昶集团签署了《关于光通信LENS业务战略合作的框架协议》，预计2017年公司营收增速将达到40%以上。

　　新易盛前三季度业绩大幅增长

　　公司前三季度业绩大幅增长，光芯片封装线产量逐步上升，提升部分光模块的毛利率。海通证券分析师朱劲松指出，由于今年国内运营商市场及海外数据中心市场光模块需求整体爆发式增长，导致上游芯片产能紧张，抑制了下游光模块产品供给，而中高速芯片供需矛盾尤为突出。公司预付材料款和设备款大幅增加，说明公司加大了上游芯片的采购力度、以及芯片封装产线和光模块产能的扩张进度，为中高速模块持续扩大生产、增加销售提供了有力保障。全球流量爆发、尤其是中国互联网流量每年翻番增长，促使光通信行业持续高景气。

　　烽火通信业务持续较快增长势头

　　公司三季度业务持续保持较快增长势头，反映公司备货情况、体现业绩未来增长潜力的存货期末仍然维持在98亿水平，基于行业特性和相关数据反映行业的乐观预期，公司未来业绩释放潜力巨大。公司于11月25日解锁第一期限制性股票激励计划，本次解锁比例较小且数量平均，公司基本面向好，且非公开发行项目推进顺利，股价下行压力有限。海通证券分析师朱劲松指出，公司积极布局海外市场，分享“一带一路”通信基础设施万亿投资盛宴。继续看好公司立足光通信主业，面向信息化蓝海、积极转型拓展国内外ICT市场的长期竞争力。