军民融合改革红利有待释放 相关概念股有望崛起

　　消息面上，多部门已共同组织编制了《国防科技工业军民深度融合发展“十三五”规划》。工信部副部长辛国斌表示，发展军民两用技术，要健全科技成果转化的政策法规，建立定期降密解密制度，推进国防知识产权权利归属与利益分配改革。要积极采用先进适用的民用技术成果，加快军民通用标准建设，破除“民参军”的技术壁垒。

　　军民融合是军工行业改革的重要方面。国金证券分析师贺国文指出，根据政策规划，“十三五”期间将形成较为健全的军民融合机制和政策法规体系，军工与民口资源的互动共享基本实现，先进军用技术在民用领域的转化和应用比例大幅提高，社会资本进入军工领域取得新进展，军民结合高技术产业规模不断提升。

　　近期，无论是从军民融合成果展的举办、军民融合促进部门的成立，还是从混改试点实施方案的推进，都可以明显感知到军工产业的改革进程已从前几年的小步缓行转向大踏步迈进。可以预见到的是，政策的靴子将会以愈发密集的方式接二连三地落地，从而触发军工行业整体改革的马太效应。未来，军工科研院所、军工高校等一系列优质资产一旦得到市场激活，将能够最大程度地释放改革红利，产生最立竿见影的效果。

　　随着军民融合正式上升为国家战略、后续政策的陆续出台以及军民融合的法律体系加速推进，看好民参军公司在军民融合中的投资机会。广发证券分析师胡正洋指出，军工行业持续稳定增长+民参军的渗透率持续提升+订单增长带来业绩爆发+外延式并购及产业整合加深，民参军行业进入发展新时期。

　　2016年是军民融合大年，随后军民融合将进入新的阶段。中长期来看投资者可继续关注军民融合概念股，四创电子，特发信息、凤凰光学、国睿科技、海特高新、银河电子、新研股份、高德红外等。

　　潜力股精选

　　四创电子 ：第一家雷达生产公司

　　公司是国内第一家以雷达为主业的上市公司，母公司中电科38研究所主要从事军事雷达电子和综合电子信息系统的研发、制造和销售。海通证券分析师徐志国表示，据公司2016年3月重组预案，公司拟发行股份收购博微长安。交易完成后，公司将全面进入军用雷达领域，军民融合、协同发展效应将进一步凸显。博微长安雷达产品工作稳定可靠，具有较高的性价比，市场占有率排名前列。交易完成后公司在雷达装备领域丰富产品线业务布局进一步完善，行业竞争力有效提升。

　　海特高新 ：微电子投产在望

　　公司ECU、直升机绞车列装进展，中长期航空MRO、培训以及化合物半导体集成电路芯片业务值得期待。考虑公司的航空业务布局全面，东吴证券分析师陈显帆指出，微电子投产在望，受益国家信息安全及军民融合战略联手四威电子打造微电子平台，投资海威华芯，进入集成芯片领域，产品主要面向5G、光伏、雷达等高端芯片市场。今年第一条生产线已建设完成，已经进入试生产阶段。未来一旦良品率达标，公司将大幅受益国家信息安全战略发展需求以及军民融合战略。

　　国睿科技 ：雷达产品毛利率提升

　　伴随战略转型，公司雷达产品毛利率也在逐渐提升。海通证券分析师徐志国指出，控股股东十四所是我国雷达工业发源地，是我国诸多新型、高端雷达装备的始创者，预计2016年十四所净利润超10亿元。公司背靠中电科十四所，“小公司大集团”特征显著。截止2015年底，测算中电科资产证券化率约为33.52%，在军工央企中资产证券化率排名靠后。公司作为十四所旗下唯一上市平台，在央企改革的背景下存在科研院所改制后的资产注入预期。

　　高德红外 ：红外技术完整产业链

　　公司成功打造以红外技术为核心的武器装备系统完整产业布局，公司已形成一条从上游红外核心器件到红外热成像、激光、雷达、人工智能、图像识别与匹配、制导、火工等武器分系统，再到最终完整的导弹武器系统总体的红外武器装备系统全产业链。东莞证券分析师李隆海指出，公司作为多款军用重点型号高端装备类系统产品国内唯一供货商和首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业，是国内军民融合的典型代表。2015年12月国开发展基金0.98亿元入股公司子公司高芯科技，代表了国家对公司军工业务发展的认可。