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　　海大集团:员工持股凝聚力量,公司发展增添保障

　　海大集团 002311

　　研究机构：信达证券 分析师：康敬东 撰写日期：2016-12-09

　　事件:近日,海大集团发布了限制性股票激励计划和核心团队员工持股计划。拟向公司董事、高级管理人员、核心管理人员以及技术(业务)人员共计1,461名激励对象,授予不超过 4,600 万股限制性股票,约占公司当前股本的 2.984%。授予价格为 7.48 元/股。业绩考核目标为2017-2020 年归母净利润增长较2015年不低于35%、55%、 75%、100%。同时拟设立核心团队员工持股计划,首期参加人数不超过 20 人,各期持股计划专项基金依据各期计划上一年归母净利润的3%计提。首期持股计划的业绩考核指标为 2017 年度归母净利润较 2016 年度增长率不低于 20%。

　　点评:

　　设立公司考核指标为业绩增长添保障。限制性股票激励计划方面,首次授予和预留授予的限制性股票需分别在2017-2020年的四个会计年度和2018-2020年的三个会计年度对公司财务业绩指标进行考核,未满足业绩考核目标的,所有激励对象考核当年可解除限售的限制性股票不得解除限售,对应的限制性股票由公司回购注销。同时,不同于公司2015年实施的《限制性股票与股票期权激励计划》,本次方案取消营业收入增长率的考核条件,大幅提高对净利润增长的考核目标,相对于2015年基准年,首次授予股票解禁要求2017-2020 年归母净利润增长不低于35%、55%、 75%、100%,即 10.5亿、12.1亿、13.6亿及15.6亿元;预留授予股票要求2018-2020年归母净利润增长不低于55%、75%、100%。核心团队持股计划方面,持股计划专项基金分三期发放份额,首期40%,后两期分别30%,基金依据各期计划上一年度归母净利润的3%计提,同时设置公司财务业绩考核指标,首期为 2017年度归母净利润较 2016年度增长率不低于20%,之后各期每年归母净利润较上一年度增长率不低于15%,具体在各期计划中确定。公司指标完成后持股计划才将该资产管理计划份额对应的标的股票份额归属至持有人。

　　公司本次股票激励和员工持股计划的实施将促进完善劳动者与所有者的利益共享机制,对改善公司治理水平,提高职工的凝聚力和公司竞争力具有重要影响。另外,业绩考核指标的设定不仅有助于公司提升竞争力,增加公司对行业内人才的吸引力,也有利于充分调动公司核心员工的主动性和创造性,为公司未来发展战略和经营目标的实现以及快速和长远的发展增添保障。

　　盈利预测及评级:预计公司16-18年摊薄每股收益分别为0.61元、0.87元、1.03元。维持对公司的“买入”评级。

　　风险因素:突发灾害性天气;产业链布局进程不及预期等。