骏伯网络A股借壳梦碎

　　新三板公司骏伯网络拟借壳注入A股公司的梦想宣告破碎！9月22日晚间，停牌近五个月的融钰集团公告，公司原拟现金购买骏伯网络100%股权，但因受市撤境及监管政策等因素影响，暂时无法形成具体可行的方案，决定终止本次重大资产重组事项。

　　两个多月前，融钰集团披露重大资产购买预案，公司拟9.75亿元收购骏伯网络100%股权，标的资产的预估值达到了9.75亿元。这是骏伯网络自2012年成立以来首次冲击A股的尝试，此前的2015年底，骏伯网络成立仅三年多就在新三板挂牌，随后凭借优异的基本面成功跻身创新层。

　　骏伯网络从事的是移动互联网营销业务，正好赶上近几年移动互联网快速普及的风口，业务呈井喷之势。其2015年和2016年的营业收入增速分别达到1.3倍和2.2倍，而净利润增速更分别高达5.3倍和3.2倍。从绝对额来看，骏伯网络2016年度营业收入为1.57亿元，净利润为4220万元，已完全能够达到独立上市的标准。要知道融钰集团2016年营业收入也只有1.2亿元，净利润仅1567万元。营业收入和净利润两大指标，作为被收购一方的骏伯网络对实施并购一方的融钰集团占比都超过了100%。

　　如此优质的标的，借壳计划为何还是失败了？融钰集团的公告其实有所提及，即“市撤境和监管政策等因素”。

　　随着移动互联网快速普及和大数据的进化，数字营销公司得到了长足的发展，也吸引资本频频关注。仅近期就出现了多起A股上市公司收购新三板数字营销公司的案例，且多是跨界收购。除骏伯网络案例外，比较大的并购还包括联创互联拟收购仙果广告、天山生物拟收购大象股份，天威视讯拟收购璧合科技、岭南园林拟收购微传播等。

　　分析人士认为，虽然骏伯网络此次借壳重组告吹，但未来其大概率会继续寻找A股公司借壳。事实上，骏伯网络已在8月2日完成从新三板摘牌退市，而在与融钰集团的重组预案中，骏伯网络实际控制人李宇等19名股东除作出三年2.99亿元的业绩承诺外，还承诺在收到首期交易价款后的 36个月内，其自身以不低于3亿元资金在二级市场择机购买融钰集团股票，显示出在A股市场长线布局的野心。

　　在当前新股发行依然保持较快节奏的背景下，也不排除骏伯网络走独立IPO路线的可能。今年以来新三板“转A”案例增多，创业板发审委公布的最新一期的IPO审核结果显示，又有一家新三板企业怡达化学成功过会，这已是年内成功转板A股的第15家企业，超过过去几年的总和。累计数据显示，已共有29家新三板企业获得了A股“门票”。