信托产品挂网公示全面启动 信托非标转标已在路上

　　伴随着中国信托登记有限责任公司(以下简称“中信登”)信托产品登记系统的正式启用，信托产品信息公示终于从理想变成了现实。日前，包括百瑞信托在内的多家信托公司先后完成首批集合信托项目的中信登备案程序，获得可以随时查询验证的“户口”。这标志着23万亿级别的中国信托业已正式进入产品统一登记时代，信托非标转标已在路上。

　　首批集合信托上“户口”

　　10月9日，百瑞宝盈689号集合资金信托计划(南京恒大翡翠华庭)在“中信登”完成备案流程，正式挂网公示。这是百瑞信托作为首批试点，在“中信登”信托产品登记系统正式启用之后上线的第一支产品。

　　这一产品的“户口”编号为ZXD31B2017091000412X，发行机构是百瑞信托有限责任公司，存续期24个月，信托功能是融资类，主要投向房地产业，财产运用方式为信托贷款。产品信息，一目了然。

　　    

　　根据银监会《信托登记管理办法》有关规定，集合资金信托计划的相关信息应当在完成信托产品初始登记后5个工作日内在中信登官网上进行公示。集合资金信托计划公示内容主要涵盖产品名称、产品编号、发行机构、初始登记日期、存续期限、信托功能、主要投向行业、财产运用方式和公示日期等方面。截至目前，已经有包括百瑞信托在内的多家信托公司的集合资金类产品在中信登官网进行公示。

　　据了解，按照中信登工作规划，信托产品登记将分为两个阶段，目前正在开展的是第一阶段的工作，登记要素包括预登记产品信息、信托产品基本要素信息、信托合同要素信息(委托人、受益人)等，待第一阶段运行稳定后，将适时启动第二期登记工作，信托公司登记信息也将在第一阶段基础上，相应增加定期报送的信托公司资产负债表及风险管理相关信息。据了解，对于以前年度信托公司发起设立的信托产品，也将根据整体工作进展适时启动数据信息的补录工作，最终将依托中信登信托产品登记系统，打造出一个涵盖面广、时间跨度大、信息更新及时的高质量的信托产品信息库。

　　非标转标已在路上

　　百瑞信托博士后工作站研究员陈进认为，通过实施信托产品信息备案及挂网公示，不仅可以规避信托“李鬼”事件，为行业规范可持续发展和监管的精细化提供重要支撑，为最终解决信托产品流动性弊端提供有利条件，同时也是在为信托的非标转表铺平道路。

　　截至2017年二季度末，信托行业规模已达23万亿元，但蓬勃发展背后，具有私募性质的信托行业“李鬼”事件频发，近年来，信托产品被冒用、销售存误导、其他公司假借信托公司名义大肆敛财等负面新闻报道屡屡见诸报端，对于中国信托业的行业声誉和可持续发展都造成一定的不利影响，同时也给监管层带来一定的监管压力。

　　中信登的设立在一定程度上来说正是为了解决上述问题，通过设立中信登并要求信托公司将成立信托产品通过其登记系统进行备案并将有关产品信息挂网公示，一方面可以为投资者提供一个权威的正规信托产品查询平台，更好地保护投资者利益，一方面也会提升信托产品的规范化程度，并为监管精细化提供工具支撑。

　　陈进进一步分析认为，早在2012年，银监会就发布了关于建设全国信托数据库和信托合同登记系统的两个文件，中央国债登记结算有限责任公司(以下简称中债登)业已根据文件要求完成基础数据建设和登记准备工作。正是鉴于前期中债登在信托登记方面已经做了大量的准备工作，并有实质进展，才最终由中债登牵头联合中国信托业协会、保障基金公司以及18家信托公司成立了中信登，推动了信托产品信息登记系统的在上海的率先落地。

　　无疑，信托受益权统一流转市场的建立是信托业对于“中信登”寄予的厚望之一。信托受益权登记，是指对于信托受益权信息的登记，信托受益权的登记是信托受益权流转的基赐前提。陈进认为，“中信登”的成立将直接推动建立国内唯一的全国性的信托登记平台，由于其登记带有一定的强制性，必将有助于信托受益权统一流转市场的建立，进而为打破信托产品流动性桎带来机遇。但由于其中面临太多制度缺失、利益冲突等问题，无疑这一过程将较为漫长。

　　陈进认为，信托产品的“非标转标”更有望通过“中信登”实现。虽然“中信登”可否实现信托受益权的非标转标，还需要银监会相关监管文件的明确。但从“中信登”的业务范围看，是涵盖信托产品和信托受益权登记的，其中信托产品发行、交易、清算、结算、估值、信息披露等服务，实际上都是比照银行间市场的规范来进行操作的。因此，在“中信登”进行登记并公开交易流转的信托产品(信托受益权)将来实现“非标转标”的可能性还是比较大的。

　　“通过全国统一的信托登记公司中心的设立，实现信托产品‘非标转标’是行业和市场的期望，也是在暂时不能解决信托财产登记的背景下，在一定程度上解决信托产品的流动性问题的现实选择。”陈进说。