国企改革再升级 参股民企尽责承诺

　　国企改革已经进入2.0阶段。

　　本轮国企改革起始于2013年三中全会，在2016年7月国企改革座谈会上，对此前的国企改革进行了总结，同时，在2016年9月，时任发改委副主任刘鹤主持召开国企混改试点专题会，首次提出“混改是深化国改的重要突破口”。

　　这意味着，国企改革已经进入2.0阶段，进一步升级。

　　和传统的国企改革所不同，本次国企改革更注重混合所有制的探索和落地。除了国企改革中民企的参与，实际上，在A股市场也有很多国企在参股民企改革，践行混合所有制的另类版本。

　　    国企改革再升级

　　毫无疑问，混合所有制改革是2017年国企改革的核心。

　　在2017年的两会上，大部分省市的政府工作报告中均将深化国企改革作为2017年的工作重点。其中上海、重庆、天津、福建、宁夏、青海、云南、新疆、吉林、湖南、湖北、江苏、山西、内蒙古、山东、四川等省市在报告中均提到了鼓励非公有资本参与国企的混合所有制改革。北京、福建、青海、山东更具体提到了员工持股计划，广东、云南、吉林、陕西等省市提到了资产证券化。

　　2016年以来，国有企业收入、利润、工业增加值同比增速均逐月回升，并相继由负转正。财政部口径下，全国国有企业营业收入增速从2015年的-5.4%回升至2.6%，利润总额增速从-6.7%回升至1.7%。2017年以来，国企经营状况继续改善，前5月营业收入、利润总额同比分别增长17.4%和25.5%。

　　2017年1月-5月，国有及国有控股企业利润增幅高达53%，远高于民营企业的14%，也高于其他类型的企业。

　　平安证券最新研报也认为，在2018年-2019年或为国改大规模铺开窗口期，“联通模式”或将塑造产业链混改新标杆。在民企参与国企改革的同时，另外一方面，国企参与民企也在不断深入。

　　    参股民企尽责承诺 体现国企责任

　　在A股市彻有很多国企参股民企成为控股股东的另类混改案例。

　　2015年9月，佛山照明(000541.SZ)公告，其原第一大股东欧司朗控股有限公司的控股股东OSRAM GmbH与广东省电子信息产业集团有限公司签署了股份买卖协议，将欧司朗控股有限公司100%股份转让给后者，这也意味着欧司朗控股有限公司所持有佛山照明13.47%股份将由广东省电子信息产业集团有限公司实际控制。阔别11年，佛山照明再次回归国资背景。有市场人士认为，该次佛山照明回归国资怀抱符合广东国资改革预期。国资改革不仅仅是资金的退出，还可以增资持股。

　　而广东国资的进入也给佛山照明带来业绩的大幅改观，佛山照明2016年年报营业收入达到33.7亿元，归属上市公司净利润达到10.7亿元，同比增长达到19倍之多。

　　同样的情况也发生在南国置业(002305.SZ)身上。在2014年中国电建(601669.SH)旗下的电建地产入主成为其控股股东，并且承诺利用自身资源和资本优势，积极推动南国置业业务发展，并在可能存在竞争的业务领域中，给予南国置业优先发展权。

　　在此后两年的发展中，南国置业的业务也不断发展，电建地产更是承诺在其获得的项目中商住用地，承诺商业部分南国置业拥有优先选择权，对其进行扶持。同时，在2016年的非公开发行中更是真金白银认购股份并承诺36个月不转让。南国置业2016年年报数据显示，南国置业营业收入为28.99亿元，同比下降4.98%，归属上市公司净利润4328万元，同比增长41.04%。

　　也是同样从民企成为国企控股的东江环保(002672.SZ)也用实际业绩证明，引入国企大股东能够搭建更为广阔的平台，国企民企强势融合，进一步增强了盈利能力和市场竞争力，国有资本优势及政府资源将与东江环保高效运作的市朝机制和技术创新能力相融合，积极推动公司的快速发展，强化公司行业龙头地位，正式开启混合所有制的新征程。2016年东江环保年报显示，2016年实现营业收入26.17亿元，同比增长8.91%；归属于上市公司净利润约5.34亿元，同比增长60.53%。