连接供求 修复失衡 票据宝服务实体经济的智与勇

　　求木之长者，必固其根本;欲流之远者，必浚其泉源。金融从实体经济服务当中孕育而生，也因实体经济而繁荣，最终的本途也将是服务实体经济。在任何时候，实体经济与金融从来都是共生共荣，实体经济根深蒂固，金融才能够枝繁叶茂。金融全面释放活力，实体经济才能循环通畅。

　　在党的十九大报告明确提出，“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力”，为新时代中国特色社会主义市场经济的金融建设进行定调。深化金融改革，无论是传统金融或是互联网金融，更好的服务实体经济，为其提供方便、快捷、低成本的融资方式是未来金融工作的主要方向。

　　票据市场是改革开放以来我国金融市场的重要组成部分，近年来其交易和投资的属性不断增强，是重要的货币市场工具。同时，票据市场融资功能不断凸显，对于实体企业来讲，已成为重要的融资工具，其成本低、流动性强的特点尤其受到中小型企业的青睐，在过去的十五年中，票据年交易量增长五十余倍，整个票据市场规模可达百万亿，从企业结构上来看，三分之二数量的票据都在中小企业手中持有。

　　但持有不等于就能拿到融资，对于票据这类期限不同、利率浮动、金额差异化较大的“非标准化”产品，传统金融机构会优先选择票面金额较大、期限较长、利润空间更大的票面进行交易，中小企业因为持有的票据面额较小，在实际的票据融资中依然困难重重。

　　2013年互联网金融应运而生，在解决中小企业融资难、服务实体经济这一难题上，众多企业脱颖而出，其中的佼佼者票据宝在过去的三年里已取得了令人瞩目的成绩。

　　而立之年重新出发的勇气

　　2005年，曾任职上市银行支行行长，主抓票据业务的李华军，时常遇到企业家向他抱怨“不到百万的票据，你们从来都是爱答不理的”，他也曾想凭借一己之力，能够改变这一局面，但犹如蚍蜉撼树，身处体制之中的他也别无他法。“继续做下去能做成些什么呢?混高工资?混退休?这对我来讲毫无意义”，怀揣着这样的想法，本应该在体制内前途光明的李华军选择离开舒适的“安全区”，走向创业的“独木桥”。

　　离职后，李华军就以提供在线汇票贴现利率信息和票据买卖信息为核心产品，帮助中小企业在最短的时间内以低成本进行融资为目的，创立了中国票据网，目前中国票据网已成为国内最大的票据信息中介平台，积累了近十万中小企业会员。

　　在随后近十年的时间跨度中，中国经济高速发展，一方面，人们收入不断增加的同时理财欲望开始觉醒;另一方面，中小企业在迭代、扩张的过程中融资需求也不断增加。

　　一方面是企业对于融资的刚需，一方面是投资者对理财市场的不满足，票据作为稳健的优质资产，完全可以作为投资者较为理想的投资标的选择。商业嗅觉敏锐的李华军成立了票据宝，依托深耕票据领域数十年的工作经验与中国票据网近十万的中小企业优质资源试图平衡两者之间的矛盾。

　　目前票据宝已累计注册用户已超过100万人，帮助数千家最中小型企业融资184亿元，并为个人用户赚取了1.8亿元收益。更重要的是，在过去三年多时间中发布的32000多期标的，自始至终保持着0坏账 0逾期的记录。

　　十年一剑不忘初心的智慧

　　所有的金融资产低坏账的秘诀都来自于优质资产，票据宝也不例外。票据宝平台全部资产皆来自于商业汇票。票据法规定：商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。因此票据到期后，银行将按照票据金额无条件支付给该票据的所有人。

　　近年来，国家鼓励电子票据代替纸票，票据宝平台上90%的标的皆为面额不足百万元的电子票据，加上票据宝独创的“两道关口，四种保护”风控体系，能够最大限度上防止由假票、瑕疵票所产生的风险。

　　票据作为灵活的融资工具，规模也日益庞大，但在实际的业务过程中，过往的从业者对于资产主要还是依靠经验来判断。李华军意识到，在利率市朝进程下，信用评级是金融产品差异化定价的基矗票据行业由于缺少相关评级中介机构，单纯的靠人的经验来判断主体信用既没有风险定价指导又没有规律可寻，对于行业长期的发展的局限和束缚很大。

　　“九十年代的时候，没有大数据，去做征信是不可能实现的。现在正因为有了大数据，才有可能去做以前做不了的事情。”在李华军看来，票据市场主体评级势在必行。2015年，票据宝与《财经》杂志联合发布了中国金融史上首份《中国票据投资市场报告2014-2015》，并在2015博鳌论坛发布中国首份《中国票据信用评级报告2015》。

　　《评级报告》以国际先进评级机构的评级体系为核心，对国内规模较大的183家银行、3000余家核心企业的33个维度进行了主体信用评级，评级确立了从Aaa到D9个档位的评级主标尺，再针对评级中较为密集的档位做了进一步细分，共计21档，其中Baa3及以上评级为投资级别，Baa3以下为投机级别。

　　对银票和商票主体信用的考核上，评级报告采取了将流动性、短期偿债能力、长期负债能力、盈利能力、企业经营状况、发行票据的用途和目的，作为主要的评级内容。此外，包括票据签发规模比例、票据兑付时效性、票据市场认可度等亦被纳入评级指标。

　　据李华军介绍，票据宝一直致力于建立一套权威规范的票据信用评级体系，《评级报告》的数据模型由前穆迪公司的金融机构评级团队操刀并联合德勤历时半年打造，基于票据宝10年来的数据积累和外部票据数据挖掘生成，《评级报告》也将每年发布一次。《评级报告》的推出，无疑将在丰富支付手段、降低财务成本、缓解融资难矛盾、促进利率市朝中，提供强有力的信用保障。。

　　如今的票据宝，有着海量的垂直领域交易数据、专业的顶级团队和独有的风控模型与资产来源。再看这个曾经是银行高管的创业家，呈现我们更多的是一个创业者的智和勇。