奇虎360借壳江南嘉捷的新闻成为今日资本市场最大的话题,对于目前新三板市场而言,在分层体系逐步完善的情况下,未来借“壳”进行资本运营的动机和需求应该会继续存在。甚至在某些时候,会彰显更大的价值。
在实践中,活生生的众多实际案例也表明了市场确实是这么运行和表现的。
纵观借壳的动机,或许主要是因为拟借壳公司在成立时间、历史沿革、业务资质、法律合规等方面存在不符合挂牌条件的硬性问题,在企业自身直接挂牌无望的情况下采取借壳方式迂回登陆,当然也有其他情况,如企业急需一个资本运作平台而时间上又不可控,中介和业内人士的推波助澜等原因。
一、借壳实操谈判
新三板借壳涉及壳方诉求与现实手段、“壳资源”的费用与支付方式及借壳方后续规划运作,包括控股股东与实际控制人、法定代表人与董事会,甚至持续督导的券商是否变更等。
事项很多、很复杂,所以谈判成为最基础的工作,需注意如下要点。
(一)多方咨询
听取行业专家、有经验的券商、律师及会计师等专业人士的建议是很有必要的。
作为专业人士,他们比较容易将借壳方的诸多诉求转化为具体事项的要点,这点很重要。
(二)谈判人员配置
一般说来,这样的大事都需要经过几轮谈判,初次派出的谈判小组最好能给自己留有回旋余地。
介于初次谈判体现双方总体诉求的框架性问题,可由总经理领队,不一定需要众多的专业人士参与,这样双方在交完底后可方便细化方案。
后续建议谈判人员必须做好优化性的必备配置:
一是中介即专业人士必须对业务精通,对方案的设计与调整能明确提出合规性要求,能够明确什么可行,什么不可行,现场逐一核对条款,给对方留些时间进行内部讨论并进行调整等;