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近日，亿帆医药一则向子公司增资1.36亿用于收购香港NovoTek公司的公告，引起资本市场广泛关注，从相关研究报告来看，市场对本次收购均持肯定态度，认为收购标的是亿帆医药借助其在原有制剂业务基础上，向国际进口产品布局的试金石。 丰富药品制剂品种 助力公司业绩增长 从亿帆医药收购公告看，NovoTek公司主要从事的是面向全球医药行业的进口产品和技术引进业务，成立不到五年，NovoTek公司今年1-8月实现净利润相比去年全年增长134.44%，在获取的7 个进口产品独家总代理权益中，有3个产品已获批准进口并产生销售。 目前NovoTek 公司还有近 30 个在谈项目，据安徽省食药监局公开资料显示，在公布药代的610个进口药品中，除大多数掌握在小部分企业手里外，多数代理企业掌握的进口药品数量不足10个。中康CMH数据显示，2016年，化药+生物药国产品种销售额总额约6900亿元，进口品种销售总额约3000亿元，以在销单品数量(非批文数)推算，进口药的平均单品销售额大约为国产平均单品销售额的6倍。后续如NovoTek 公司再谈项目谈判成功并引进国内后，将极大丰富亿帆医药的独家药品制剂品种，对公司的经营业绩也将带来积极影响。 另外，品牌效应和独家产品资源池也是亿帆医药本次收购NovoTek公司的重要考量，目前NovoTek公司已成为奥地利费森尤斯卡比、LG Chem,LTD及澳大利亚梅恩制药等国际知名药企产品在中国区的总代理商，与国际知名药企合作的成功经验，反过来又为NovoTek公司后期丰富产品种类，挖掘市场份额，以及助力业绩增长提供了良好的品牌效应。由此看来，亿帆医药花1.36亿收购的NovoTek公司，这个“如意算盘”打得不可谓不高明。 原料药、药品制剂、创新生物药，“三药”协同发展 据统计，从属医药制造业的上市公司中，近两年的并购重组多集中在产业链横向或纵向整合，而标的与上市公司的业务协同效应，成为考验公司战略层眼光格局的一个重要标准。 梳理亿帆医药近几年的发展历程发现，自2014年重组上市后，亿帆医药迅速整合公司现有业务板块，原料药板业务继续维持行业龙头地位，占据70%的海外市场份额，毛利率得益于公司先进生产技术，在环保风暴中优势尽显，成为市场供需缺口的最大受益者。 在国内药品制剂业务上，亿帆医药以并购整合等方式获得覆盖妇科类、儿科类、皮肤类、血液肿瘤类等核心专科领域药品批准文号 300 余个，包括独家品种(含独家剂型或规格)近 40 个，基药产品55个，医保产品加上今年12个新进国家医保目录的共计128个。该板块业绩从2013年的2.87亿元增长到了2016年的25.60亿元，年复合增长率达72.82%。 在创新药方面，亿帆医药通过收购DHY公司获得两个先进生物药创新研发平台，已成功开发了一系列处于临床和临床前阶段的创新型大分子生物药，研发进度最快的F627，已通过FDA“特殊药品评估”程序，预计上市时间将提速到2019年，该药登陆美国后预计产生10亿美元的市场收益。 此外，在销售梯队建设方面，亿帆医药依靠其在医药营销领域形成的较健全的营销网络和强大的市场推广能力，医药业务覆盖除港澳台以外的所有省区市，药品制剂在全国二级以上医院的覆盖率超过 60%。在人才配备方面，公司销售人员占比达20%左右，且年薪酬复合增长率近100%。 综合整理发现，亿帆医药的原料药、制剂业务为公司研发、资源整合提供良好的现金流，创新生物药助力公司布局产业链上游，实现公司整体转型升级，国内制剂业务强大的市场覆盖率和专业的营销队伍，为公司后续的产品推广提供发展动力。而本次收购的NovoTek 公司，在不断丰富公司产品线的同时，还为包括 DHY 公司产品上市前的海外市场营销推广引进了国际化医药人才，因而整合 NovoTek 公司，与亿帆医药既定发展战略和现有业务均产生较好的协同效应。 |
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