8年投资30多个安全项目 苹果资本首次阐释“高冷”背后的投资逻辑

　　苹果资本首次阐释“高冷”背后的投资逻辑

　　创始合伙人胡洪涛、张运霞宣布成立10亿元成长期项目基金和美元基金

　　2017年11月22日，成立八年多的苹果资本首次召开“2017网络安全时代“峰会，创始合伙人胡洪涛、张运霞和核心团队首次发声，对外披露了苹果资本第一期到第三期基金的整体投资额度、平均回报率、成功退出率等数据，并宣布除正在运作的第四期人民币基金之外，已经发起美元I期基金和10亿规模成长期项目基金I期。

　　作为中国第一家也是唯一一家专注于网络安全的投资基金，苹果资本从一期到三期已经投资了安全宝、指掌易、长亭科技、翰思科技、微路由、云法通、数盟网络、上网快鸟、锦佰安、全知科技、志翔科技等三十多家公司，涵盖种子、天使和A轮，实现了80%以上的成功率和超过10倍的平均回报率。在企业级创投领域，堪称成绩优异。其中一期基金投资的安全宝，先后拿到创新工场A轮数百万美金投资，北极光、EDBI等知名VC数千万美金的B轮投资，以及BAT公司B+轮投资，2014年一部分被阿里巴巴收购，2015年被百度全资收购，苹果资本获得近百倍回报。其他如指掌易、瀚思科技、志翔科技、数盟网络等团队业务发展势头迅猛，已成为细分行业“小巨头“，具有极大的上市潜力。

　　苹果资本创始合伙人胡洪涛表示：“在安全行业干了近20年，深知这一行的苦与难。传统安全被认为是一个只有300-500亿的小市场，可以说是资本并不青睐的冷门，这也导致技术、产品创新的动力不足和增速偏缓。反观安全黑产，却从20年前的数十亿猛增到数万亿的规模，这对安全行业是个极大的刺激。能不能让生态伙伴们一起站着把钱挣了，正是创立苹果资本的初衷。现在回头看去，可以说达成了一个阶段性的小目标。“

　　胡洪涛还指出，未来苹果资本将在云安全、移动安全、IOT安全、工业互联网安全、汽车安全、人工智能安全、数据安全、业务安全、网络执法、网络维稳、国家安全等整个大安全、泛安全领域上均有所布局，随着各行业对安全刚需的增加，5到8年内这一市场将爆发至万亿级规模。

　　被低估的价值洼地

　　从2014年“中央网络安全和信息化领导小组”成立以来，从国家领导人对安全的政策表述上，已经把网络安全提到了前所未有的高度，例如”没有网络安全就没有国家安全“、”建设网络强国五个要、四个目标“、”网络安全和信息化是一体两翼，不可或缺，是一个整体“、”在国防军事上，网络空间已经被视为继陆、海、空、天之后的第五空间“。

　　网络安全不仅得到了前所未有的政策重视，在宏观经济发展趋势上看，也面临前所未有的机遇。根据麦肯锡的分析报告，未来8年里，每年互联网产业贡献的产值将占到中国经济年增长率的0.3-1.0%。这意味着，互联网产业将有可能在中国GDP增长总量中占到20%，而实现上述增长的前提是网络安全。

　　显而易见的是，随着”互联网+”在政府、金融、能源、军工、电信、医疗等要害领域的渗透率逐步提升，数据成为国家基础战略资源，随之而来的数据泄露、网络攻击等将对“互联网+“经济造成极大的威胁，于2017年6月1日正式实施的《中华人民共和国网络安全法》则从合规层面给出了纲要。

　　2016 年中国各个行业用户在传统网络安全方面的投入约为500 亿元，但苹果资本预计未来5到8年内，在政府大力推动网络安全政策的背景下，预计云安全、移动安全、工控安全、IoT安全、业务安全等泛安全的每个子领域都将成为超过300亿元的新兴市场，车联网、数据安全、业务风控等每个子领域更将成长为数千亿的市场规模，三年后泛网络安全行业的整体规模将突破万亿。

　　   

　　苹果投资的三条军规

　　坐了八年多冷板凳之后，苹果资本摸索出了一套自己的投资逻辑，苹果资本创始合伙人胡洪涛和张运霞以“三条军规“来概括。

　　在“三条军规”之前，有一个大前提，是技术足够好，要在全球的细分领域里排到前三，国内排第一。因为安全行业对抗性极高，非胜即败，所以技术不好的项目，等不到竞争对手打击，就会先被黑客打败。所以要在这个行业里成功，技术好是基本前提，而不是投资逻辑。

　　第一条军规，是创始人的格局和眼界。有了好的技术，只是可以保证这个项目不会死掉，但不能保证会成长得多快、多大。举例来说，启明是传统安全领域的上市企业头牌，一年销售二十多亿，最近一两年市值在150亿-200亿之间波动；而刚刚拆VIE回国借壳上市的360市值2000亿，最大的区别就在于成立比启明星辰晚的360一直打的就是互联网安全概念，并用相应的产品和解决方案去支撑。如果一个项目的创始人能在传统安全和互联网安全之外，还能看到物联网安全、车联网安全、AI爆发后的数据安全等，能意识到未来几年里，泛安全市场的增长是非线性的，那就可以说是有大格局和眼界去把握大趋势的。

　　第二条是创始人的商业能力和学习能力，兼具技术和商业能力的人非常罕见，所以苹果资本会看创业者是否能快速学习和成长，从技术产品研发的角色，快速成长为具有商业头脑的CEO。苹果资本采用的方法也很简单，在决定投资前，先给创业者对接一个潜在客户，看他是否能成单，如果一次不行还可以尝试第二次，但如果两次都失败，就能得出结论。

　　第三条是创始人的执行力，也包括整个团队的执行力。对这一领域的优秀创业者来说，他们中的大部分都已在行业里打磨了至少十年，创始人和联创团队能解决技术产品层面的主要矛盾，也需要整个团队能解决从技术到产品、从产品到行业解决方案、从解决方案到快速成单、从成单到渠道建立、从渠道到售前、售后过程中的各个细节问题。

　　10亿成长期项目基金、美元基金与苹果生态系

　　在当天的活动上，苹果资本创始合伙人张运霞还宣布发起10亿元成长期项目基金和美元基金，她说：“苹果从早期的天使基金，成长为覆盖种子到A轮的专业VC用了八年。我们坚信网络安全的超级风口就在触手可及的未来，需要从全球视野进行更具前瞻性的布局。苹果资本接下来将用2-3年时间，加速成长为全球范围内规模最大、最专业、最专注的网络安全投资机构，业务线也将拓展到成长期项目基金和美元基金领域，帮助更多的生态伙伴们，站着把美元也挣了。”

　　如今的商业竞争，早已告别单打独斗的时代。无论是被投企业，还是LP，都需要建立各自的生态圈。苹果资本的优势在于和他们既有高度互信，又能在专业性上提供很好辅助，在推动协作、共赢上有巨大机会。

　　经过8年多发展，尤其是像指掌易、志翔科技、瀚思科技一批被投企业的崛起，已让苹果系的“网络安全时代方阵”略见雏形。苹果资本早期的LP都是成功企业家和网络安全圈大牛，围绕LP和被投企业，苹果资本建立了一个共享小生态，让资金、经验、资源、人脉得到充分流动。

　　未来几年，苹果资本会以10亿成长期项目基金和美元基金为连接点，让全球范围内的LP和泛安全领域的优秀创业公司，加入到现有的生态体系中，聚焦、合力、共建出更健壮的“苹果系”泛安全生态圈。 

　　关于苹果资本：

　　成立于2009年的苹果资本，目前共运作6支网络安全专业基金，专注于信息安全投资超过8年，是中国第一家也是唯一一家专注于网络安全的投资基金。苹果资本已完成第一期至第三期网络安全基金，共投资网络安全公司三十多家，是中国投资网络安全公司数量最多的基金。

　　苹果资本也是全球唯一一家具有国际视野的网络安全专业基金，旗下的美元基金聚焦北美、以色列及欧洲网络安全项目投资，密切关注国际网络安全发展机遇与趋势。

　　苹果资本给予创业者的不仅仅是资金，更重要的是人脉资源和“重投后”服务。创始团队专注网络安全行业17年，具有敏锐的行业洞察力和广泛的行业人脉；LP主要包括安全圈内公司及网络安全业内人士，资金和资源来自于安全圈再投资到安全圈初创企业，形成良性循环。