至善基金：政策暖风吹，医药行业喜迎新投资商机

　　进入二十一世纪以来，人们越发注重自身的身体健康与医疗保剑而作为我国国民经济的重要组成部分，结合传统产业和现代产业的医药行业也不断展现出其可观的投资价值。目前，医药行业已经呈现出普涨的格局。至善基金表示，国家相关政策利好医药行业，医药板块正在迎来投资风口。

　　据了解，国务院在近日发布了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，《意见》从改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展等六方面提出了36条具体措施，鼓励企业研发新药和创新医疗器械，对医疗行业未来发展方向有着提纲挈领的作用。而随后，国家食品药品监督管理总局副局长吴浈也在新闻发布会上再次强调了《意见》的重要价值。同一天，国务院总理李克强在国务院常务会议上部署了全面铺开公立医院的综合改革的计划，进一步破解医改这一世界性难题。医药行业的政策支持力度可见一斑，由此带来投资价值也相当令人期待。

　　而伴随着利好消息的传出，医药行业在市场上的表现也是相当亮眼。从国家统计局对医药制造业数据的统计可以看出，2017年上半年收入端和利润端增速同创近三年来新高，同比增长分别达12.6%、15.9%，利润增速明显高于收入增速。同时，从医药板块上市公司的收入及利润情况来看也都处于近两年来的相对高位，Q1医药板块上市公司收入端同比增长19%，利润扣非后增速22%。至善基金表示，在经历前两年的行业低谷后，底部复苏的态势已相当明确，医药新周期可以说已初现端倪。

　　对于此次医药板块的强势上涨，至善基金表示，除了政策利好，还在一定程度上受投资者避险情绪驱使。目前医药板块整体估值相对合理，短期存在一定的交易性机会，但仍需注意风险防范。投资者在进行选择时需兼具成长与估值，用平和的心态从容守候。力度可见一斑，而由此带来的投资价值也相当可观。

　　此外，不少业内人士都曾表态，17年最看好的依然是医药行业。至善基金分析有两个原因：首先，人口老龄化带来的刚需是该行业长期走强的内生动力；其次，近期国家出台系列医药行业的利好政策，一致性评价、两票制、医保目录改革等，成为本轮上涨行情的催化剂，尤其创新药领域，是大周期的起点。至善基金认为，未来的2-3年，医药行业将进入各项政策落地阶段，随着医改深入，行业将重新洗牌，呈现显著的结构性机会。

　　而对于未来比较看好的医药行业细分领域投资机会，至善基金坚信：一方面，注重研发且投入较大、效率高、握有大品种创新药的龙头企业，将成为重要长期增长点；拥有高品质仿制药的企业将获得更大的市场份额，形成新增长逻辑；另一方面，具备龙头地位，业绩增长有确定性的医疗消费品企业或有提升估值的中期机会，越来越值得被关注。

　　至善基金强调，在经历了年初至今的沉寂后，医药板块中已有不少标的的估值被利润的增长消化至合理水平，在稳定持续的增长和本次《意见》带动的乐观情绪影响下，医药板块的价值成长股有望迎来业绩和估值的双击。预测医药行业或将迎来2-3年的景气期，并伴随可观的配置价值。