担忧情绪升温 A股遭遇“黑色星期一”

　　中央经济工作会议闭幕并部署明年六大任务、新三板扩容正式拉开大幕、证券发行与承销管理办法出台、优先股试点管理办法征求意见、汇丰PMI公布、中央城镇化工作会议闭幕……刚刚过去的这个周末，一系列与资本市场乃至整个中国经济息息相关的重磅决议、政策措施一个接着一个出炉。纷繁复杂的消息面促使经过近一周缩量下跌的股市选择继续下行，A股市场再度迎来暴跌的“黑色星期一”。

　　12月16日(本周一)，沪深股市放量单边下挫，两市股指跌幅双双超过1%，其中沪指盘中连破30日、60日及年线等多条重要均线。截至收盘，沪指报2160.86点，跌幅为1.60%；深成指报8272.67点，下跌1.86%。伴随着股指下挫，两市行业板块全部飘绿，近90只个股跌幅超过5%。与前一交易日不足1700亿元的交易总量相比，当日沪深两市明显放量，分别成交864亿元和1027亿元。

　　对于“黑色星期一”，广州万隆分析师认为，一是IPO重启时间越来越近，打新资金的出逃让A股一举跌破年线。二是新三板扩容消息落地，5年万亿元的“蛋糕”吸引投资者，从而分流A股资金。三是随着新年越来越近，市场资金回笼压力愈来愈大，这必然造成A股巨大的压力。“权重股与题材股的共同杀跌，作为"生命线"的年线也再次失守，显示市场恐慌情绪升温。”该分析师说。

　　还有机构认为，本周一公布的12月汇丰PMI值为50.5%，创出3月内新低，与此前逐月回暖的趋势截然相反，表明制造业未来可能下行，导致投资者信心受挫。中央经济工作会议首次将“防控债务风险”单独列入2014年经济任务，一定程度上引发了市场的担忧情绪。此外，虽然迟迟没有明确的时间表，但美国QE政策退出预期仍在，近期美国股指持续下跌，客观上对A股市场带来影响。

　　安信证券首席策略分析师程定华认为，新三板在扩容初期不会对主板资金造成明显的分流。不过，随着转板机制的确立，未来转向主板上市的公司增加，对小盘股的估值构成压力。“经济政策的导向从追求增长转换到深化改革，长远而言有利于经济的健康发展，短期内不利于与投资相关的行业。对于短期整体市场的看法比较谨慎，在配置上倾向防御性行业，建议关注白酒、食品饮料、医药、农业和电力。”程定华说。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，12月汇丰制造业PMI小幅回落，但仍高于三季度平均水平(49.3)，显示制造业回暖仍在持续。预计四季度GDP仍将保持在7.5%以上。通胀温和，货币政策仍有条件保持相对宽松，年末财政支出扩大也有助流动性。他还表示，日前闭幕的中央经济工作会议强调在加快深化改革的同时保持稳定增长，积极的财政政策和稳健的货币政策都将延续至2014年，对明年增长保持平稳定下基调。外需条件的小幅改善也有助于对增长构成一定支撑。

　　尽管市场总能找到各种各样的理由来解读A股的下跌，但多数分析人士坚持认为，十八届三中全会后有关注册制改革等一系列资本市场纲领性政策让市场各方看到了变革的希望，看好股市未来投资机会。有关统计数据显示，近期QFII持续加仓开户，一些外资机构更是频频唱多A股投资机会。

　　然而，市场表现与机构预期的背离，让投资者进退两难。

　　有券商策略分析师表示，沪深股市目前多空因素交织，逐渐陷入上下两难的境地。一方面，经济不确定因素消除、政策预期明朗、蓝筹股估值低企，给市场提供支撑；另一方面，资金面偏紧、经济向上动力不足，尤其是IPO重启的压力依然制约着市场反弹的空间。“目前市场要走出低迷仍然需要政策面的推动。”该分析人士称。

　　在业内多数机构看来，本次中央经济工作会议带来了一些新的主题投资机会有望贯穿明年全年，如大力发展战略性新兴产业、加快发展各类服务业、推进传统产业优化升级等。华泰证券首席策略分析师徐彪认为，改革主题性投资机会将贯穿2014年全年，投资者可以重点关注军工、国企改革、城镇化、土地改革、新三板等机会。