2013年A股回眸 十大焦点事件“你懂的”

　　时至岁末，我们在期待和憧憬未来的同时，更忘不了这即将过去的一年里，大大小小、纷纷扰扰的桩桩件件，今日本报特从这些事件中评选出重处万福生科乌龙指、国债期货推出、人民币升值、IPO重启“有准”、国资国企改革、创业板神话、汇金增持、强化上市公司分红、严查违规等影响2013年A股市场的十大焦点事件，进行盘点回顾，希望能为投资者找到2014年A股市场的发力点。

　　重处万福生科

　　董事长已被刑事拘留

　　2012年9月14日，证监会对万福生科进行立案稽查。经调查，万福生科自2008年至被证监会立案调查前，存在大量虚构原材料为合约价值的2%，即2万元，这种低投资门槛使得普通投资者也能参与其中。

　　据报道，中金所副总经理陈晗12月6日在第九届中国(深圳)国际期货大会上表示，在上市两个多月后，国债期货客户数量目前已有11000多个，法人客户成交和持仓占比分别达到14.3%和将近38%。分析人士表示，虽然国债期货与股指期货等品种在客户数量以及成交量上均有较大差距，但由于关于银行、保险、新黄浦、海通证券、宏源证券等个股涨幅均超过10个百分点。

　　人民币升值

　　有效汇率升值7%

　　今年以来，人民币的持续升值成为我国街头巷尾热议的话题之一。据国际清算银行12月份公布的数据显示，2013年以来，人民币实际有效汇率和名义有效汇率分别升值7%和6.4%。而2012年全年，人民币实际有效汇率升幅达2.2%，名义有效汇率升幅1.7%。而人民币对主要货币美元汇率升值势头同样明显，据统计显示，截至12月20日，美元兑人民币中间价亦下跌2.64%，并于12月18日达到新低6.1105.

　　对此，分析人士普遍认为有三方面的主要原因，首先，我国出口增速加快，贸易顺差超出预期。其次，十八届三中全会释放的全方位改革方案超出海外投资者预期，增强了国际投资者对我国改革力度以及经济基本面长期维持较高增速的乐观预期。第三，全球流动性依然宽松倒逼人民币升值。

　　但值得注意的是，自本月18日美元兑人民币中间价达到新低后，已经连续两天反弹。在北京时间12月19日凌晨，美联储宣布，从明年1月开始将目前每月850亿美元债券的购买规模削减至750亿美元，同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。分析人士认为，美联储削减量化宽松额度的“靴子”终于落地，在外部流动性逐渐不再十分宽松的情况下，人民币升值速度将会减慢。

　　在对市场的影响方面，航空运输、造纸、银行等板块受益于人民币升值，而纺织服装的“股份制改革”，我国的国企和央企没有放慢对改革的追求。

　　今年以来，随着十八届三中全会《决定》的出台，有关国资国企改革的话题也再次热了起来。12月17日，上海版国资国企改革方案出炉，《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》(简称《意见》)对外发布，提出20条改革举措，上海从“管国企”变为“管国资”。

　　12月19日，国务院国资委官员亮相国新办发布会，答疑未来国资国企改革路线图。尽管最终的改革文件尚在完善，但从已经披露的信息来看，不仅发展混合所有制想象空间极大，国资委角色变化也渐趋明朗。

　　对于连番释放的国资国企改革信号，申银万国认为，对于资本市场而言，新一轮的国资国企改革作用绝不亚于2005年的股权分置改革，堪称“二次股改”。

　　华泰证券建议，从“资产证券化的角度及股权激励改善公司治理的角度”两方面来寻找上海国企改革投资机会：前者因避免同业竞争和整合产业链业务的缘故，后续推进集团资产注入的概率较大；后者从国企分类监管的角度来讲，竞争性企业有望先行先试点股权激励等有望改善公司经营的手段，竞争性国企将是改善空间最大的。

　　与此同时，业内人士认为，国资的流动融通、布局调整以及海外拓展等将为资本市场提供足够多的投资机会。

　　创业板神话

　　神话破灭步入分化

　　尽管今年以来A股市场表现疲弱，但是创业板指却独领风骚，屡创新高。

　　自今年以来截至10月10日创出的1423.97点新高，期间创业板指累计涨幅已高达93.06%。虽然此后，创业板在无数的质疑声中，出现一定程度的回调，但今年以来截至昨日，创业板指依然累计涨幅达75.62%。

　　从创业板市场的走势来看，创业板神话的开始时间也与大盘启动时间相同，自2012年12月4日的585.44点开始，随着个股“芝麻开花节节高”，创业板指走出了一波气势如虹的牛市。直至今年12月2日，创业板指当日暴跌112.9点，跌幅达8.26%，创历史最大跌幅。

　　创业板暴跌预示着创业板神话彻底破灭，暴跌之后创业板将走向何方？业内人士表示，经过暴跌后，创业板市场人气遭受巨大打击，短期内将很难恢复。此外，由于此次新股发行改革一些措施直指创业板市场顽疾，短期内创业板市场挤泡沫行情或将持续。

　　根据证监会安排，明年1月底将有约50家企业完成上市。据资料显示，目前已过会未上市的公司有83家，其中有43家拟在创业板上市，占比超过50%。对此，南方基金分析师认为，从年初到现在，创业板累积了大量的泡沫，而IPO正式重启是创业板泡沫破裂的触发因素。因此，创业板的大跌符合预期，是市场情绪的一次集中释放，预计未来几个月仍将继续走弱。“创业板全面牛市已经结束。”德邦证券分析师也表示，短期来看，在资金不计成本逃离的过程中，创业板恐慌杀跌的情绪还在继续扩散中，投资者暂时不宜急于抄底。此后，创业板将步入分化，今年以来整体大涨的牛市格局不会再有。

　　汇金增持

　　五年耗费千亿元“扫货”

　　在A股市场的危机时刻，作为“血统”最为纯正的国家队，汇金公司在二级市场上的一举一动往往被市场看做是管理层发出的一些信号。

　　12月16日晚间，四大行“一致行动”，发布汇金增持计划实施情况公告，工农中建分别获增持1.75亿股、1.79亿股、1.13亿股、1.03亿股，结合二级市场成交均价来测算，汇金用于增持工行的资金最多，用于中行的最少。中央汇金第五轮增持四大行的行动结果揭晓——6个月耗资约19亿元增持四大行合计5.7亿股。

　　自2008年9月以来，五年时间内汇金5次出手增持金融股，合计斥资110.57亿元，屡屡充当A股的定海神针；如果算上参与旗下金融企业再融资，汇金为维护A股市场稳定总耗资达到千亿元，是当之无愧的市场稳定器。

　　然而，随着时间的推移，我国和世界的经济形势较2008年时出现了巨大变化，汇金增持对市场的影响力也在随之变化。总体来说，汇金增持所起到的效果日趋减弱。

　　第五次的汇金增持从6月13日开始，半年时间增持六家上市公司，合计耗资29.90亿元，金额为历次之最。但除在新华保险身上起到立竿见影的效果外，其余5只银行股都未能马上扭转颓势。与此同时，大盘也一步三回头中，一直未能有效突破2300点关口。

　　“从前五轮增持的记录看，汇金入市的时机通常都在行情极度低迷时。”长城证券表示，由于当前A股市场整体表现依旧疲软，加之明年1月份IPO将重启，同时考虑到金融股在优先股发行的机制下，对机构投资者具有良好吸引力，汇金后市继续增持金融股的可能性依旧较高。

　　强化上市公司分红

　　新政催生8000亿元分红盛宴

　　强化上市公司分红这一说法，在2013年被多次提到。

　　自今年年初，中国证监会相关领导曾在1月16日表示，鼓励和强化上市公司分红。在充分尊重上市公司经营自主权的前提下，鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制。

　　随后，11月30日，中国证监会发布了《上市公司现金分红指引》(简称《指引》)，明确表示上市公司应当在章程中明确现金分红相对于股票股利在利润分配方式中的优先顺序，并提出差异化的现金分红政策。这是资本市场首次引用国际惯例来制定分红政策。

　　《指引》规定，发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，现金分红在利润分配中所占比例最低为80%。发展阶段属成熟期，但有重大资金支出安排的，该比例下限为40%。发展阶段属于成长期且有重大资金支出安排的，相应比例最低为20%。

　　据统计显示，统计数据显示，2010年至2012年三个完整会计年度，A股年度累计分红总额分别为5025.1亿元、6029.43亿元、6783.59亿元。实施现金分红的上市公司家数占比分别为50%、58%、68%，现金分红比例分别为18%、20%、24%，较上述《指引》的规定仍有一定距离。

　　对此，业内人士表示，国有资本收益上缴财政比例2020年将提高到30%，同时证监会出台了上市公司现金分红新规，此举将大大提高上市公司的现金分红比例，预计2013年A股公司累计现金分红将高达8170亿元。

　　严查违规

　　稽查力度不断提升

　　今年以来，中国证监会出台了一系列监管新政，直指长期以来A股市场欺诈发行、内幕交易、利益输送等一系列痼疾。中国证监会主席肖钢曾表示强化执法，保护中小投资者，证监会及其他监管机构对市场违规违法公司的稽查力度正在不断升级。

　　2013新年伊始，沪深股市IPO“史上最严财务核查”正式启动，1月8日证监会在京召开IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议，宣布将成立不少于15个小组，约百人的核查队伍，对882家在审的IPO企业进行财务核查。

　　对于上市公司的严查，中国证监会于2013年9月24日、9月25日、10月15日，分别对万福生科案、天能科技案、新大地案的涉案主体及相关责任人员作出行政处罚决定，其中，数名当事人被“顶格”处罚。值得关注的是，十八大后，中央反腐力度加大，不断传出官员及央企国企高管落马的消息。自7月份以来，每月都有大国企或者央企重要高管被查。中国石油、中国远洋、中国铝业等央企官员均在其列。

　　上市公司信息披露方面，今年6月中旬，中国证监会表示，证监会及证券交易所依法对社交媒体信息发布行为进行监督。任何机构和个人利用社交媒体实施内幕交易、操纵市场、证券欺诈等违法违规行为的，证监会将依法予以查处。

　　与此同时，11月30日，中国证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。主要指出，股票发行审核以信息披露为中心，证监会发行部门对申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不对发行人的盈利能力和投资价值作出判断。发现申请文件和信息披露内容存在违法违规情形的，严格追究相关当事人的责任。