整合进行时 股权激励胎动

　　记者 黄悦

　　近期股价节节下跌的白云山  （600332 股吧,行情,资讯,主力买卖）昨日在广州召开临时股东大会。从股东反馈的意见来看，在即将到来的2014年，白云山面临的不仅仅是商业上的竞争，更面临内部整合的压力，以及对二级市场投资者沟通的挑战。不过值得注意的是，董事长透露，广州国资委支持公司进行管理层持股，这或将在未来打开一扇新的大门。

　　股东质疑公司沟通不足

　　自三季报公布后，公司股价一路承压，虽然30日股价盘中拉升最终收涨1.02%，但38个交易日中，白云山已跌去21.70%。

　　有投资者认为，公司今年做的事情并不少，股价近期遭低估，主要在于公司沟通不足，导致机构投资者与散户的信息不对称。“广药的体系太大、事情太多太复杂，公司可以在信息披露允许的情况下向股东披露的信息清晰一些。”该股东指出，比如，在三季报数据发布显示上市公司的毛利率下滑、盈利下滑，甚至近期的乙肝疫苗的事情，都存在沟通不够的情况。尤其是散户对公司的情况不了解，导致公司股价承压。

　　董事长李楚源表示，投资者的信息获得水平确实有差异，公司会总结经验，加强对股东的沟通交流。不过，对近期股价的下跌，李楚源表示，股价短期波动很正常，从近三年表现来看，股价走势是符合公司战略发展方向的。

　　广药集团董事长：市国资委支持管理层持股

　　有股东问及，广州地区正在推进重点企业的管理层持股，广药集团是否有考虑过相关意向。

　　对此，李楚源回应称：“我们在重组过程中，也确实向上级请示过关于建立管理层持股、股份制改造的长效机制，(广州)国资委也支持赞同我们发展的思路。我们看到，在广州已经有一些先例了，比如广汽集团已经在做方案了，在条件合适的时候，相信国资委会进行这方面的探索推进。”

　　李楚源指出，十八届三中全会召开后，各级都在研讨，如何推进企业的混合型经济多元化发展。国资委将对广药集团的相关实践优先争取、推进。“我们也全力让更多优秀的人才加盟到广药集团来。”

　　整合进行时 面临更复杂诉求

　　公司前三季度收入132亿，一些股东对四季度业绩不抱幻想，李楚源表示，四季度的业绩仍有信心保持平稳运行。

　　在整合方面，公司高层表示，已经以白云山为品牌，按照三大业务板块，即大南药、王老吉大健康、广药大商业进行。相关的高管架构已经完善，正进行实质性运作。公司在整体上市前承诺，要通过整合降低采购成本。原白云山股份的收尾工作也已接近尾声，“工作人员跟上市公司完全合成一体了。”

　　随着公司整合的步伐，投资者的诉求也日渐复杂。“王老吉2013年是要利润、要市场、还是要品牌，不同的投资者有不同的要求。砸下去再亏点都没问题，有些认为要体现盈利。”李楚源提到，这个问题是他经常与股东探讨的，“最终我们(管理层)也是综合更方面意见。”

　　市场关心的乙肝疫苗研发进展，广药高层就表示目前的二期临床揭盲数据符合预期，未来将进一步公布临床总结报告。广药高层表示，目前的二期临床揭盲数据符合预期，未来将进一步公布临床总结报告。

　　《投资快报》发自广州