进入淡季 水泥指数大跌3.83%

　　新年到来意味水泥行业淡季已至。因为气候渐趋寒冷，北方地区正在建设的大型基础项目将相继停工，南方地区的基建项目也有考虑停工的可能性，如此就使得水泥行业的需求暂时进入冰点，淡季特征明显。在这一背景下，水泥指数在上周大跌3.83%。

　　不过，急跌也是机会聚集的过程。一是经济保底的舆论依然清晰，发达国家制造业回归，意味着我国出口增速依然不乐观。既如此，未来经济保底依然得靠大型基础项目建设的驱动。所以，未来的固定资产投资规模不会萎缩，进而意味着水泥需求依然乐观。

　　二是因为水泥供给端可能会趋于萎缩，不仅仅在于政策层面的淘汰产能，而且还在于治污的政策需要。近年我国雾霾气候多发，为了缓解空气质量压力，各地方政府要求水泥等排污大户在雾霾气候多发季节停产检修。比如说元旦节前，浙江省为完成年度节能减排指标，要求省内所有水泥企业窑磨停产7天。同时，江苏和浙江2014年一季度停产计划也已出台：1月10日-3月5日期间，区域企业熟料生产线停产检修35天。山东省检修计划是30-40天，全省每条熟料线必须停满30天，若天气情况较差，再增加10天。

　　虽然短线水泥行业因淡季而使得产品价格有所走低，但随着春暖花开，大型基建项目陆续开工，市场需求将再获提振。而由于供给端萎缩，水泥价格届时重拾升势的可能性很大。所以，近期水泥股下跌其实是一个低吸的契机。