短期或只有“个股行情”

　　去年12月，大盘高位快速下跌，跌至2100点附近，随后在该位置维持盘整。新年伊始，大盘再次选择向下调整，2000点整数关口也变得岌岌可危。由此来看，2014年初，市场弱势格局非但没有好转，反而有所强化。后市随着新股发行节奏的加快，无论是主板还是创业板都将面临更大压力，预期短期结构性机会将更加发散，换言之市场或只有个股行情。

　　首先，新股发行速度加快对沪市股票构成直接冲击。按照交易所的打新规定，沪深两市市值配售打新是分别计算的，深市的新股申购只能按照深市市值进行配售摇号。而在第一批准备上市的公司中，明显属于深市创业板和中小板的企业居多，为了迎接新股市值配售，在流动性未明显改善的环境下，资金显现出偏好深市小市值标的的倾向，“保留深市小盘股，甩卖大盘股”符合资金短期打新的需求，后市大盘股面临的资金冲击明显高于小盘股。这也就不难解释，为什么在蓝筹股估值低廉、众多大市值个股纷纷破净的背景下，资金仍然对主板股票提不起兴致。

　　其次，以创业板为代表的小盘成长股短期可能面临“二次冲击”。创业板强势掩盖了小盘股内部分化的事实，近期创业板指数频频强势，得益于乐视网、掌趣科技、华谊兄弟等几只大权重股的走强，而其他的股票则明显弱于指数。由于市值配售等因素，创业板股票首次下跌幅度相对有限，但当主力逐步完成出货布局后，“二次冲击”不容忽视。考虑到创业板的整体市盈率已经超过60倍，逼近历史极限，一旦资金出逃很可能带来巨大负面冲击。在此背景下，投资者对涨幅巨大、没有业绩支撑、技术破位且主力暗中出逃的小盘股最好严格规避。总体来看，短期市场的结构性机会预计将进一步发散为个股机会。