2000点拉锯战或再次打响

　　春节长假前的最后一周交易，A股并未走出像样的红包行情，美股等外盘的回落固然对A股运行存在部分负面影响，但新股大规模上市造成市场供求关系失衡才是大盘难有作为的根本原因。中短线来看，一方面，宏观经济运行出现一定反复，另一方面，资金面压力也尚未得到明显的舒缓，预计股指运行更多的会呈现出弱势震荡的格局，2000点一带的拉锯战或再次打响。操作上，建议投资者保持谨慎，耐心等待大盘企稳信号的出现，短线可适当关注生物、页岩气、元器件等题材的表现。

　　从上周盘面的运行特征来看，权重股整体走势低迷，在拖累大盘表现的同时，也导致中小市值品种的局部活跃难以更好地提振市场人气。从前期一度活跃的地产板块来看，万科、保利地产等龙头品种重回下跌走势，前期的表现可能只是昙花一现的超跌反弹，上涨持续性的不理想也反映出资金认可度不高，新资金跟进意愿也并不强烈；金融板块方面，虽然银行股走势相对平稳，招商银行、浦发银行等品种有一定的护盘动作，但难以抵消保险、券商两大板块明显回落所带来的负面拖累，而金融股的分化也折射出多空分歧的明显，值得一提的是，作为市场运行的风向标，保险、券商股不能持续活跃不仅对人气有较大的打击，更可能意味着股指“积压难返”的局面难以出现改变。相较于权重股的不作为，创业板、中小板为主的中小市值品种继续局部活跃，创业板综指迭创历史新高，中小板综指也创出反弹新高，资金继续青睐于新兴产业相关的板块和品种，互联网、IPV6、网游等题材概念板块强者恒强，一定程度上也刺激了军工、智能电网、页岩气等板块的走强，热点虽然有所铺开，但持续性和领涨性还需要进一步的观察。整体来看，市场并未改变近期一直以来非常明显的结构型特征，板块走势之间明显的分化格局仍在延续，热点虽然清晰，但赚钱效应和板块效应却呈现边际递减的趋势，这也在量能方面有所反映，近期市场的成交额始终难以有效放大，缺乏新进资金的驰援，单靠存量资金的运作并不足以带动大盘摆脱弱势格局。

　　从长假期间的消息面来看，并未有明显的外部利好因素出现，A股近期运行仍会受制于经济面和资金面的压力。宏观经济方面，新近公布的经济先行指标有所回落，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心最新发布的2014年1月份中国制造业采购经理指数PMI指数为50.5%，比上月回落0.5个百分点，这也与汇丰银行公布的1月汇丰PMI指数的回落相一致，两项指数的双双回落，虽然有春节的季节性因素，但也表明经济走势已经由前期的复苏转为平稳，而前期的经济刺激政策的效果已经开始弱化。从分项数据来看，主要原材料购进价格指数、新出口订单指数、进口指数等位于50%的荣枯线以下，出现不同程度的下降，而订单类指数的下降主要反映市场需求端有所萎缩，并不利于经济阶段性复苏的延续。对于A股的运行而言，当前所处的宏观经济基本面环境并不十分理想，在经济数据未能持续转好之前，A股相对缺乏持续向上的推动力量。

　　从资金面来看，新年期间虽然是银行信贷投放的高峰期，但资金面压力始终未能得到有效的舒缓，尽管央行通过公开市场操作投放流动性以保证春节流动性状态的充裕，但并未能全面扭转IPO重启后，新股大规模上市所带来的资金面冲击，同时已经上市的新股走势“火爆”，更容易引发更多的内地企业放弃香港IPO而转投A股，加上新三板的扩容，都将无形中继续加剧资金面的压力，也使得本身就带有“资金推动市”痕迹的A股难以持续反弹。

　　从技术面来看，目前空头排列的均线系统尚未得到明显的改善，多条长期均线仍会在上方对股指构成一定的压制作用，成交量能的萎缩也使得场内做多动能难以得到全面释放，在缺乏明显的外部正面因素刺激的背景下，大盘可能仍会以2000点一带反复震荡为主。