金融股主导AH溢价指数动态平衡

　　证券时报记者 朱雪莲

　　受银行、保险等权重股推动，昨日A股与港股齐齐大涨。不过，因H股整体涨幅更大，恒生AH溢价指数昨日回落1.27%，收报100.05。

　　昨天港股的国企指数与恒生指数双双高开高走，收盘国企指数升2.5%，报9856点；恒生指数报21962，涨1.8%。A股的上证综指也连收三阳，突破2100点。

　　金融股是两地市场的领涨龙头。在港股市场中，保险股整体强势，中国平安、中国人寿分别上涨5.2%、5.1%，新华保险也上涨4.37%。在A股市场中，银行股表现更胜一筹，中信银行放量涨停，平安银行、民生银行、兴业银行的日涨幅都在3%之上。

　　受国企股升幅更大影响，昨日恒生AH溢价指数跌1.27%至100.05。2013年12月26日，因H股涨幅相对更明显，恒生AH溢价指数一度跌至91.76点的阶段新低。不过，随着H股整体步入跌途且相对跌幅更大，恒生AH溢价指数逐渐企稳回升，并在A股休市的春节期间重返100之上。春节后，该指数依然维持在100附近窄幅波动，这意味着当前A股整体并没有较H股出现低估。

　　从具体个股来看，截至昨日收盘，25只AH股的A股较H股出现折价。海螺水泥、宁沪高速与潍柴动力A股较H股的折价程度最大，都在24%以上。银行股尽管依然是折价最多的群体，不过折价数量大幅减少，折价程度也有所收窄。当前工、农、中、建四大国有银行股以及招商银行、交通银行的A股均较其H股有所折价，折价程度最高的是农业银行，其A股较H股折价10.16%。昨天中信银行A股涨停，同日H股仅上涨4.26%，由此导致该股成为银行股中A股对H股溢价程度最高的个股，达35.15%。

　　相比银行股，当前保险股整体AH折价程度更大。除新华保险以外，平安保险、中国太保AH折价率逾20%，中国人寿的AH折价率也达17.62%。据有关报道称，中金公司认为1月新单保费强劲，因此建议超配寿险股。2013年是保险股不“保险”的一年，尤其是保险A股，全年涨幅均为负。进入2014年，在保险H股大涨的催化下，本已折价的保险A股能否出现一波反弹，值得关注。

　　A股较H股出现折价的股票一览

　　股票名称 A股昨日涨幅(%) A股现价(元) H股昨日涨幅(%) H股现价(港元) AH总市值(元) 溢价率%

　　海螺水泥 0.12 16.88 0.49 31.05 1078.68亿 －31.1

　　宁沪高速 －0.53 5.59 0.21 9.35 327.56亿 －24.23

　　潍柴动力 0.22 18.19 2.53 30.35 422.74亿 －24.04

　　*ST鞍钢 0.33 3 1.43 4.97 238.43亿 －23.5

　　中国太保 1.82 16.76 2.8 27.55 1818.25亿 －22.9

　　中国平安 1.25 39.56 5.12 63.65 3885.58亿 －21.23

　　中国人寿 1.37 14.04 5.11 21.6 4530.92亿 －17.62

　　中信证券1.02 11.94 2 18.36 1391.07亿 －17.58

　　中国铁建0.24 4.25 －0.46 6.53 571.69亿 －17.51

　　中国神华0.92 14.26 0.71 21.15 3070.42亿 －14.55

　　中国交建0.51 3.93 0.53 5.67 712.71亿 －12.15

　　华能国际1.23 4.95 0.43 7.03 769.69亿 －10.76

　　农业银行 1.26 2.41 3.34 3.4 8131.85亿 －10.16

　　工商银行0.88 3.45 2.37 4.75 13251.23亿 －7.94

　　中国中铁0.41 2.47 0 3.38 564.39亿 －7.38

　　建设银行1.27 4 3.09 5.34 13222.03亿 －5.06

　　招商银行 1.34 10.57 3.7 14.02 2824.12亿 －4.45

　　中国国航0.79 3.84 1 5.07 558.58亿 －4.01

　　上海医药1.07 14.19 －1.17 18.58 415.18亿 －3.2

　　中国南车－0.45 4.47 2.46 5.84 644.72亿 －2.99

　　青岛啤酒2.02 43.41 2.44 56.7 673.52亿 －2.96

　　广深铁路0.39 2.6 2.42 3.38 195.34亿 －2.51

　　中国石化0.44 4.54 2.08 5.9 5639.05亿 －2.47

　　交通银行 1.84 3.87 2.45 5.02 3276.60亿 －2.29

　　中国银行1.59 2.55 2.2 3.25 7709.15亿 －0.56

　　数据来源：证券时报数据部