美国通讯巨头进军智能家居业 概念股或起舞

　　证券时报网02月19日讯 据外媒消息，美国最大的无线通讯服务供应商AT&T (NYSE:T)和美国有线电视巨头康卡斯特(Comcast Corp)，目前均已双双宣布进入家居安防和自动化领域。

　　科技巨头的一举一动都牵动着资本市场的神经。Google早前以32亿美元收购Nest,标志着国际一线巨头吹响了向智能家居行业进军的号角,也代表着商业巨头对智能家居行业发展前景的认可。

　　智能家居指利用先进的计算机技术、网络通讯技术、综合布线技术、依照人体工程学原理,融合个性需求,将与家居生活有关的各个子系统如安防、灯光控制、窗帘控制、煤气阀控制、信息家电、场景联动、地板采暖等有机地结合在一起,通过网络化综合智能控制和管理,实现“以人为本”的全新家居生活体验的有机系统。

　　平安证券研报认为,随着物联网技术的快速发展,家用设备网络化的潮流将不可逆转,智能家居时代即将到来。在以智能手机、平板电脑为代表的消费电子创新乏力,疲态尽显后,平安证券大胆判断,智能家居将引领电子行业下一波潮流,市场空间不下万亿,投资前景非常广阔。

　　智能家居包系统主要包括控制主机、智能照明系统、视频监控、防盗报警等20余个品类。对于全球智能家居市场的规模,由于智能家居产品种类繁多,不同研究机构统计口径不一,差异较大。根据Jupiterresearch的数据,2012年全球智能家居市场规模为250亿美元左右,预计将在2017年达到600亿美元左右的规模,复合增速为19%。但根据IDC对智能家居各个组成部门的市场规模预测来看,智能家居市场规模要比Jupiter预计的要大得多。到2016年,智能电表的市场规模将达到330亿美元,游戏机市场规模也将达到379亿美元,家庭安防市场规模将达到1100亿美元。如果把智能家居所有涵盖的领域都加总,未来全球智能家居规模将达到万亿美元以上。

　　平安证券研报认为，智能家居投资时点已至,元器件及解决方案提供商先受益:智能家居此前受制于前装投资额高,后装改造不易等问题,在国内尚未大规模推广。在移动互联网大发展的背景下,网络通信成本降低,智能终端基本普及,新型智能化家居产品(安防监控、远程操作、社交家电等)有机会脱颖而出,成为新的增长点;另一方面,由于数据化、平台化和社交化的趋势,智能家居系统可能演变成强者恒强的竞争格局,因此先发优势极为关键。从产业链受益次序的角度出发,硬件作为载体,是智能家居浪潮兴起的基础,在此之上软件和互联网应用将用户绑的更牢。此外,智能家居的实施需要解决方案厂商参与其中,工程类企业有望率先受益。平安证券提示关注两类企业,电子元器件方面,看好传感器、智能控制器、处理器和通讯系统领域企业。摄像头、LED照明、智能路由器等同样受益于“硬件先行”的产业发展规律。解决方案方面,我们看好已经具备成熟下游渠道及丰富经验积累、具有先发优势的企业。

　　平安证券重点推荐公司:安居宝,楼宇对讲系统的家庭数据入口极具价值,良好的地产商资源有利家居系统推广(家庭数据入口方案受益于智能家居系统改造和单品致胜两种策略,是未来智能家居数据平台的首要战略要地;楼宇对讲系统相对路由器、机顶盒等硬件入口,已天然植入用户家庭,具备先发优势)。建议关注:1、和而泰,家电智能控制器布局广、优势强,将受益行业增速加快与全球市占率提升的红利;2、东软载波,电力载波方案的领导企业,未来亮点纷呈。

　　智能家居在发达国家已进入快速增长期,而我国基本处于起步阶段,前景光明。目前欧美国家智能家居渗透率超过35%,日韩超过25%,而我国还未达5%。根据我们对智能家居新建工程、家居产品升级及服务运维市场的测算来看,对应市场空间都在千亿以上。智能家居的应用市场多元化特点突出,我们认为各细分市场均有机会,而面向个人消费者的平民化智能家居产品市场空间最大,将成为未来智能家居行业主要推动力。

　　产业格局未定,数据驱动未来。智能家居产业竞争者有安防厂商、家电/IT厂商、智能控制器厂商和互联网玩家。家电/IT厂商当前体量大,品牌被消费者熟知,智能化新品较易推广,而其他竞争者体量较小,可依靠单款产品/系统打开市场,弹性较大。由于智能化家居最重要的是数据,通过数据的获取和分析才能理解和学习消费者的使用习惯,并作出相应服务,软件实力将决定参与者的竞争实力和盈利能力,因此互联网厂商在数据平台的优势也将得到体现。

　　智能家居将推动家庭LED照明渗透率提升。所谓智能照明,指的是利用先进的计算机、嵌入式系统及网络通讯技术,将照明线路中的各种光源通过网络连接到一起进行控制的平台。我们认为智能照明系统的核心在于智能感应和按需照明,由于节能灯不适合用于调光环境,LED凭借着效率高、具调光能力、遥控方便、寿命长等优势将在未来智能照明系统占据主流。LED灯具的应用将使智能照明系统深度调光、可编程性能、频谱控制和环境集成等成为现实。更进一步,通过LIFI等光通信技术,LED光线可以用于传输网络信号和控制信号,完成信息和指令的传输,有望成为未来智能家居重要组成部分。

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　　证券时报网02月19日讯 安居宝:中标云浮视频监控项目,赢得安防首次大单

　　日期：2014-02-18 来源：国泰君安

　　上调目标价至33元,增持。考虑到全国地产竣工面积在四季度的回落,我们预计公司2013-2014年EPS为0.57、0.78元(此前预计为0.63、0.87元)。结合估值切换因素,以及成功切入安防领域后的新市场空间,上调目标价至33元(上调幅度18%),对应2014年42倍,增持。

　　中标云浮市视频监控项目6790万元。公司2月14日公告,已被确定为广东云浮市视频监控建设二期一阶段(市平台、云城区、都杨园区)项目中选单位,投标金额约6790万元,相当于公司2012年营收的19%。虽然尚未签订合同,但我们预计已无实质性障碍,签约金额与投标金额也不会有太大差异。

　　进军安防领域以来首次大单分享广东安防300亿蛋糕。公司自2013年4月以1800万增资取得奥迪安60%的股权,正式进军安防领域以来,此次是首次赢得大单,将有力提升项目经验与品牌地位。根据规划,广东省未来三年将新建96万个电子眼,预计市场蛋糕将达300亿元。公司将得以分享市场,安防成为公司新的增长点。

　　智能家居将成另一增长点。智能家居近日在海外成为热点。1月的CES上智能家居成为焦点,谷歌以32亿美元收购智能家居公司Nest,2月智能家居公司Control4年报首次扭亏超出市场预期,引发市场广泛关注。安居宝的智能家居业务近两年都保持了50%左右的快速增长,有望在市场启动中成为另一增长点。当然,需要警惕市场情绪的过分乐观,目前公司智能家居收入占比尚不到10%。

　　风险提示:市场竞争加剧导致份额或利润率下降;订单招标延迟。

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　　证券时报网02月19日讯 和而泰:趁智能家居东风,智能控制器最佳标的

　　日期：2014-02-10 来源：国泰君安

　　投资要点:

　　市场认为智能家居只是概念炒作,短期不会有业绩兑现。我们认为行业将迎来实质增长,智能控制器领域受益最为确定。和而泰在智能控制领域拥有客户、产品以及创新能力的显著优势,将踏上节奏、迎来业绩爆发。

　　2014年将是千亿级智能家居元年。智能家居推广的各项技术都已成熟,之所以尚未爆发缘于利益链复杂(参与者包括传统家电与安防公司、通信设备提供商、互联网公司以及智能控制器厂商)。互联网龙头谷歌收购NEST对行业将产生重大影响,自上而下的统一规范与标准,“定义智能家居行业”,有望复制iphone对智能机的带动之路。

　　智能控制器厂商受益最为确定。典型智能家居分为“三层次通讯控制”:1)云端与家庭网关;2)各家居的互联互通;3)家居单体智能控制。由于利益链复杂导致前两层通讯控制面临诸多争议;但智能家居落脚点在于用户体现,单体智能控制领域势必将深化拓展,技术成熟(集中度高)的智能控制器厂商将有望充分受益此轮家庭变革。

　　和而泰是智能控制器领域最佳标的。公司在客户与产品深度以及研发创新能力方面显著领先,有望迎来业绩爆发。1)公司为中国最大的智能控制器出货企业,伴随大客户增长,对最大白电厂商伊莱克斯供应占比逐年提升;2)产品已涵盖智能家居领域九大子行业(多项产品全球第一),率先进行最全面的智能家居产线布局;3)不同于简单制造的认识,公司拥有近500项专利(远领先行业),董事长是享受政府特殊津贴的资深自动控制专家,有望引领此次智能化革新。

　　首次覆盖给予增持评级,空间35%。预计2013-2015年EPS为0.41、0.78、1.15元。公司拥有领先行业的护城河,将全面受益家居智能化,迎来业绩释放期;给予一定估值溢价对应14年PE40X,目标31元。

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　　证券时报网02月19日讯 东软载波:新一轮智能化浪潮孕育新一代伟大的企业

　　日期：2014-02-18 来源：浙商证券

　　投资要点

　　传统业务提供安全边际

　　在城镇化建设以及载波技术更新换代的大背景下,我们认为农网未来智能电表更换载波表的比例不会太低(国网载波表比例50%),我们预计比例在35%-50%之间,乐观预期下与国网载波表比例一致,而2014年-2016年农网迎来1.8亿台智能电表更换周期,加上国网更新换代需求,以及企业、工商业逐步更换智能电表,海外几十个国家建设智能电网对智能电表带来巨大的需求,智能电表对载波通信芯片的需求我们认为不会下滑,至少持平。此外2014年开始,公司技术运维团队将对国网公司、南网公司及各省网公司的技术运维服务实现有偿服务方式,届时将会有一定的技术运维收入,将对传统业务形成有力的补充。整体来看,我们认为公司传统业务不仅不会下滑,而且存在一定的成长性。

　　智能家居是新一轮智能化浪潮核心产业

　　智能家居是新一轮智能化浪核心产业。我们认为,下游市场正在崛起,智能家居的应用范围将大幅超出我们所能想象的范畴,公司将会为地产商、家电企业、电网等企业提供系统解决方案,我们预计公司6代芯片6月份出厂之后,公司智能家居系统解决方案将完全成熟,产品将大规模放量,公司进入爆发式成长阶段。

　　智能家居产业将孕育伟大的公司

　　智能家居是一个万亿市场空间的产业,巨大的市场空间将孕育伟大的企业,我们认为,智能家居符合新经济发展方向,中国智能家居产业不仅没有落后国外市场,而且在应用层面已经领先,巨大的空间必将孕育出体态庞大的公司,而具备核心技术的系统方案供应商最有机会成为智能家居浪潮中最伟大的公司。

　　长期瞄准家居互联网增值服务

　　公司研发完成了云计算、智能家居网络应用平台和智能家居控制软件的开发工作,公司开发的智能家居网络应用平台将有效促进智能家居产业的发展未来公司将基于应用平台开展更多的智能家居互联网增值服务,成长潜力将远远超出我们的想象.

　　维持买入建议

　　预计公司未来三年营业收入为5.03、9.91、18.21亿元,YOY为13.96%、97.01%、83.75%,净利润分别为2.36、4.15、5.9亿元,YOY分别为-8.82%、75.84%、41.99%,EPS为1.07、1.89、2.68元,PE分别为34、23、16倍,我们认为,智能家居正式产业化,同时外延式扩张预期依然存在,未来几年公司将享受高估值水平,公司将是新一轮智能化浪潮中核心受益企业,有望成长为智能家居领域伟大的企业,维持“买入”的建议。

　　(证券时报网快讯中心)