多方后劲不足

　　本周股指总体呈冲高回落走势，中信银行和中国石化的强势上涨助推股指创下本轮反弹新高，但随着获利盘的增多以及权重股的大幅拉升，投资者谨慎心理增强，市场筹码开始松动，指数冲高受阻。预计短期内，市场在获利盘回吐压力下将震荡调整，建议投资者采取防守策略，逢高降低仓位。

　　宏观方面，汇丰公布的2月PMI初值继续回落至48.3，创下近七个月的新低，具体来看，新订单初值跌至48.1，产出指数首次回到50下方。经济回落的势头仍在延续，这其中虽然有春节因素导致企业开工率和生产活动水平下降的影响，但根本原因是经济结构主动调整和产业转型。在此背景下，传统的周期性行业仍难在短期内走出景气低谷，体现在二级市场上，权重股难以走出趋势性大行情，其机会主要源于估值修复的需求，未来市场炒作的主线仍将围绕成长性行业和主题概念展开。

　　市场方面，权重板块做多步调尚未统一，本周石化双雄和中信银行虽然凌厉上攻，但板块内其余个股并没有太大表现，反而在指数回落的时候涌现出密集抛盘；创业板走势也较为反复，随着年报的陆续披露，业绩和高送转的预期也逐步兑现完毕，内部分化将不可避免。在此背景下，农业、医药等防守型板块以及其他滞涨板块有望获得资金的青睐。

　　从技术上来看，沪指从1984.82点反弹以来，累积最高涨幅接近10%，不少中小盘和创业板个股涨幅都达到20%以上，在市场振幅加大的情况下部分不稳定筹码开始套现。沪指日线KDJ指标高位钝化后死叉，MACD红柱逐步缩短，预示反弹动能衰减，市场成交量总体保持平稳，但随着指数的冲高并没有同比例的放大，反映多方后劲不足。另外，本轮反弹的标杆中信银行后续走势值得高度关注，一旦走弱或将预示着短期市场头部的形成。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2060-2160点

　　下周热点 农林牧渔

　　下周焦点 权重板块动向