医药生物净多头 金融服务现颓势

　　上周，沪深A股市场持续震荡，两融交易继续萎缩。其中5个交易日累计融资买入金额为967.82亿元，比前一周减少12.79%；融资偿还金额减少15.93%，为934.84亿元；融资余额增幅较小，截至3月7日，融资余额为3869.84亿元，比前一周增加0.86%。融券卖出量为2712.42万手，比前一周减少11.71%；截至3月7日，融券余额为28.57亿元，比前一周末增加11.44%。

　　从行业的两融数据来看，金融服务继续萎靡，融资交易和融券交易均有所萎缩。其中，融资买入金额减少12.58亿元，降幅达到8.59%，创出了近期新低，融券卖出量的降幅为14.24%。两融余额表现出明显净空头。其中，融资余额减少接近3.51亿元，融券余额增加0.58亿元，两融投资者净多头资金减少超过4亿元，表现出对金融股的看空态度。而近期类余额宝产品热销对银行业绩的冲击，市场对银行违约风险的担忧等都是两融投资者看空的主因。

　　医药生物行业表现出明显的多头热度。虽然行业两融交易也有萎缩，融资买入金额和融券卖出量均为10%左右的降幅，但融资余额达到256.58亿元，增加6.9亿元，在行业中排名居首，也创出了近期新高。相比较而言，融券余额仅有910万元的增加，看空力度明显偏弱。从行业整体走势来看，虽然相对近期高点也有7%的回落，但两融数据表现出投资者对这类非周期性行业仍看好。

　　在医药生物行业个股中，热点首推白云山和康美药业两公司，表现为融资交易和融资余额双增，融券余额大减，两个股的净多头资金增加均超过0.6亿元。从个股基本面来看，白云山和康美药业具有较多的共性，均立足于中医药生产，形成了比较完整的中药全产业链。公司旗下拥有多个著名品牌和中华老字号，均拥有广泛的渠道资源和市场营销网络，未来有望成为综合性的健康服务提供商，成长性值得期待。这类个股的两融表现也为投资者指引了投资的方向。 (作者系华泰证券研究员)

　　上周行业融资交易概况(3月3日-3月7日)

　　行业名称 周融资买入金额 比上一周增减 比上一周增减幅 最新融资余额 比上一周增减 比上一周

　　(亿元) 金额(亿元) (亿元) 金额(亿元) 增减幅

　　金融服务 133.78 －12.58 －8.59% 782.89 －3.51 －0.45%

　　信息服务 113.17 －55.96 －33.09% 393.99 2.02 0.51%

　　交运设备 79.72 0.52 0.66% 208.66 2.42 1.17%

　　医药生物 68.54 －26.86 －28.15% 256.58 6.90 2.76%

　　机械设备 60.50 －5.16 －7.86% 191.65 3.48 1.85%

　　房地产 60.46 2.16 3.71% 229.99 2.16 0.95%

　　化工 57.04 －3.14 －5.22% 189.71 4.38 2.36%

　　电子 53.85 －14.04 －20.68% 144.53 3.26 2.31%

　　有色金属 44.06 3.12 7.63% 148.11 1.39 0.94%

　　信息设备 40.92 －4.32 －9.55% 114.22 3.47 3.13%

　　数据来源:华泰证券 谭恕/制表