行情随时引爆 京津冀自贸区望成下一热点(附股)

　　2013年8月，国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区，已推出一系列改革举措。[热议]

　　□ 环球资金部总经理黄继瑜：汇丰率先试点跨境双向人民币资金池
　　在现有上海自贸区政策中，跨境双向人民币资金池已成为吸引跨国企业亚太区总部落户上海自贸区的重要推动力之一，它为企业的全球化现金管理打开一条通道。

　　□ 海外中国业务部总监李震：汇丰海外服务部借力自贸区嫁接全球
　 设立自贸区的重要价值在于通过减少行政审批，简化流程的方法，让境内企业能够实现“走出去“，自贸区金融改革政策将激发境内企业对海外投融资服务的需求。

　　□ 人民币国际化业务总监周丹：汇丰跨境业务推动人民币国际化
　　上海自贸区的建立对于人民币国际化具有推动作用。人民币国际化的进程，回归到最基本的问题就是人民币经常项目(跨境贸易及结算)和资本项目(跨境投资和融资)的开放和进一步便利化。

　　□ 环球贸易及融资业务部总监欧阳博思：自贸区跨境贸易便利化方兴未艾
　　伴随着促进贸易便利化的相关改革的深入，金融领域亦将从上海推动自贸区贸易便利化、港口建设和物流便利中受益。

　　□ 政府放权 大大提升企业投资自由度
　　探索负面清单管理：所谓“负面清单管理”是指，针对与外商投资相关的管理措施，均以清单方式列明。简言之，现行的“正面清单管理”是规定企业“只能做什么”，而“负面清单管理”是仅限定企业“不能做什么”，并以“清单”方式进行列示，体现了“放权”的改革思路。

　　□ 扩大开放 服务业迎来机遇和挑战
　 在服务业的开放中，金融业首当其冲。今年以来，中国的金融改革处于提速过程中。在取消贷款利率下限后，利率市场化已是大势所趋。如果放行国际金融资本进入国内市场，自由贸易试验区将再次加快金融改革的步伐。

　　□ 复制推广 让全国享受制度红利
　　4个海关特殊监管区，28.78平方公里。从面积上看，上海自由贸易试验区并不大，但它的辐射作用却将超出很多人的想像。国务院发展研究中心党组成员隆国强说：“为什么叫中国(上海)自由贸易试验区？是因为试验区要着眼于全国发展和新一轮改革开放。”

　　□ 叶檀：上海自贸区最大风险是权力与金融
　　上海自贸区的货币水位必然带来人民币升值压力，也会带来更多的资产泡沫。汇率风险是上海自贸区面临的最大风险，如果产生泡沫外溢，将给反对者提供最好的武器。

　　□ 张明杰：上海自贸区试水靠法治护航
　 在区内设立派出机构，如专门的金融法庭、仲裁机构等。争议解决机构应能够更迅捷地介入经济纠纷，例如简便的诉讼保全、禁止令的许可和执行，同时应当赋予律师更大的取证权。

　　□ 郁慕湛：从TPP大背景看上海自贸区探索方向
　　在中国有可能启动加入TPP谈判的背景下，上海自贸区可能会尝试改变大型国企的产权成分，进而改变垄断面貌而展开国际贸易和海外投资，这必将涉及建立企业员工自主维权组织等深层次改革。

　　□ 巩胜利：上海自贸区将成人民币国际化试验田
　　上海自贸区方案中着重提及的建设离岸金融、离岸贸易，在自贸区内实现外汇无限额管理，这些都丰富了企业的汇率避险工具，可避免企业因汇率浮动过大而造成损失。

　　8月26 日，受中国(上海)自由贸易试验区正式批准消息影响，上海自贸区概念股集 体走强，21只上海本地个股齐齐涨停，占了当日涨停板的半壁江山。

　　□ 张江高科：减持嘉事堂股份增厚当年业绩 增持评级

　　公司实 施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务战略。随着园区获 得“新三板”首批试点，公司有望在PE项目投资、物业增值和园区服务等方面 持续获益。考虑到公司参股多家高新企业，“新三板”获批试点后投资收益增 长潜力大，我们以RNAV的90％，即7.36元为公司6个月的目标价，维持公司“增 持”评级。

　　□ 陆家嘴：租售业务增长奠定全年业绩基 础 增持评级

　　前滩和 迪斯尼项目陆续启动有望提升公司商业地产开发实战能力，为2014-2016年中长 期业绩增长提供动力。考虑到公司2013年计划实现10.5亿元净利，我们预计公 司2013、2014年EPS分别是0.57和0.69元，对应RNAV是18.73元。截至7月25日， 公司收盘于10.5元，对应2013、2014年PE分别为18.40倍和15.24倍。

　　□ 外高桥：贸易核心平台企业 增持评级

　　外高桥 获自贸区试点，”增持”评级。根据公司订单(在手物业转让合同31亿元)和 租售项目进展，假设贸易物流年增10％情况下，预计公司2013-2014年营收分别 为82.2/99.0亿元，EPS分别为0.46/0.61元。

　　□ 海通证券：创新业务贡献进一步提升 增持评级

　　公司董 事会通过《关于公司发行境外公司债务融资工具一般性授权的议案》，规模不 超过最近一期末公司净资产额的50%(约300亿元)，自股东大会审议通过之日 起36个月内有效，这将显著提升公司募集资金的灵活性和资金优势，有利于其 创新优势的进一步加强。

　　□ 浦发银行：二季度净息差环比回升 买入评级

　　高经营 效率支撑成本收入比改善，资产质量或仍存在一定压力上半年成本收入比同比 降0.8ppt至28%，我们认为或主要源于成本费用控制效率提升以及高度电子化和 自动化运营模式优势。我们分析公司目前不良及逾期回升反映宏观经济增长疲 弱背景下中小企业抵御风险能力较弱，或集中在长三角及中部地区，以及制造 业和批零行业；预计逾期的较快增长或使公司未来几个季度不良仍面临回升压 力。

　　□ 浦东金桥：价值依然被低估 谨慎推荐评级

　　浦东金桥拥有已建成物业的可变现价值为130亿元，较账面增值90亿元，折合每股增值9.7元，即浦东金桥按清算方法计算后的每股价值至少可达14.43元。而如果再加上未来几年将要陆续竣工的近50万平方米的投资性物业价值的话，公司的净资产重估值还会大幅提高。