低估值高股息 蓝筹成香饽饽

　　从众多机构唱多A股的投资逻辑来看，以政策和改革为主线的“组合拳”为市场带来一波强大的改革“正能量”，目前蓝筹股低估值、高股息率的特征也越来越符合阶段性市场的特征，监管层引导机构投资者加大蓝筹股投资的意图日益明显，中低价蓝筹股正在成为新增资金加仓的对象。有预测认为，蓝筹股及龙头板块悲观预期被修正，形成了股市逐渐走向上涨行情反转拐点的重要驱动能量。

　　昨日，A股市场迎来较为强劲的反弹，截至收盘两市大盘涨幅接近2%。其中银行股表现异常抢眼，成为蓝筹股上涨主力军，兴业银行一度接近涨停，浦发银行、民生银行涨幅接近5%，其余个股涨幅纷纷扩大到1%以上。业界认为，蓝筹股出现修复性反弹的迹象开始出现。

　　遍地“白菜价”的主板股票如今正让市场投资各方看到机会，其中估值过低的蓝筹股则被视为未来市场行情上涨的关键。高调唱多的赵丹阳将蓝筹股估值恢复作为牛市来临的主要理由之一。“以中石化为例，目前PE(私募股权投资)10倍，PB(平均市净率)1倍多，是18年以来最便宜的时候，比1000点的时候还便宜。而中石化H股PE为8倍、PB为0.8倍，6%的股息率，完全低估了其市值。”赵丹阳指出，目前中石化4000亿元人民币市值，考虑到公司拥有3000个加油站，有些加油站地段非常好，仅这些站点就价值1000亿美元(折合人民币约6156亿元)，市场低估值不够理性。

　　对于投资者而言，以银行股、券商股为代表的A股核心资产正在因高股息率而展现比其他板块更高的吸引力。据中国银行2013年年报显示，2013年实现税后利润1637.41亿元，同比增长12.35%。中国银行拟派发年度股息每股0.196元。按照昨日股价计算，股息率高达7.42%。该股息率不仅远超一年期定期存款的收益，更将余额宝等“宝宝军团”的收益率抛在身后。在私募人士看来，伴随上市公司年报密集披露，一批来自汽车、电器、地产等行业的大盘蓝筹股高股息率上市公司正在成为A股市场新兴的“分红明星”，这些具有稳定现金分红收益的股票将得到市场追捧。

　　另一方面，市场新增资金的加入也为A股板块的活跃注入新鲜血液，而蓝筹股T+0、优先股等新政策出台则有望激活蓝筹股波动空间。中金公司最新研报指出，截至4月2日的一周中，EPFR数据显示香港/中国股市资金获得3亿美元的净流入，这是在过去十周持续净流出后，首次获得净流入；同时，海外追踪A股的ETF已经持续两周获得净流入。这也意味着市场正在迎来一波新的资金活水。国泰君安认为，伴随非标融资下滑、城投债市场明显有新资金流入，当前增量资金流入股市的证据链条正在形成。此外，人民币汇率稳定后海外资金重新布局国内股市也是推动反弹的重要支撑。