地缘局势给市场增添变数

　　霍华德·斯韦尔布拉特

　　上周，在地缘政治紧张的背景下，美股三大股指最终收涨，主要原因是部分大型企业的盈利状况表现积极，并好于市场预期；更为重要的是，备受关注的美国4月非农就业数据也总体好于预期，尽管劳动参与率有所下滑。当然，应该看到乌克兰地缘紧张趋势还有可能进一步加剧，这或为本周的市场带来一定不确定性。

　　截至上周末，已经有超过76%的上市企业公布了今年一季度的财报。尽管从目前的整体情况来看，与这些企业去年第四季度创下历史纪录的盈利水平略有下降，销售额也不及当时，但总体差距并不大。从近期各项旺盛的销售数据来看，部分人士所担忧的经济衰退并不会发生，略有起伏的盈利水平也无法阻挡投资者整体看好美企前景的情绪。

　　上周五公布的非农就业数据显示，美国4月新增就业岗位达到28.8万个，远好于市场预期的21.8万个，创下两年来的最佳水平；失业率也从前月的6.7%下降至6.3%，好于预期的6.6%，创下2008年9月以来的最低水平。但坏消息是，衡量在职和求职人口总数占劳动年龄人口的劳动参与率从前一个月的63.2%下降至62.8%，创下1978年以来的最低水平。

　　在外围因素动荡的一周中，标普500指数累计上涨1%，今年以来累计上涨1.77%；交易量较此前一周大涨21%，较近一年来的平均水平也高出11.8%。

　　具体而言，上周一(4月28日)公布的数据显示，3月美国旧房销售签约指数环比上升3.4%至97.4，为连续8个月下跌后的首次上涨，增幅好于市场预期。但受到美国对俄罗斯实施新一轮制裁的影响，主要股指盘中波动加剧。最终标普500指数收涨0.32%。

　　上周二(4月29日)公布的数据显示，2月标普／凯斯席勒大城市房价指数环比基本持平；4月份美国消费者信心指数较前一月小幅下降至82.3，低于市场预期。但受到制药巨头默克公司、社交网站推特等领头羊当日公布的财报好于预期带动，标普500指数最终上涨0.48%。

　　上周三(4月30日)美联储在货币政策例会后表示，将月度资产购买规模从550亿美元削减至450亿美元，同时承诺继续保持货币政策宽松，此举完全符合市场预期。数据方面，4月美国私营部门新增就业岗位达到22万个，创五个月新高，也高于市场预期，预示着非农数据将向好。但今年第一季度美国实际GDP按年率计算仅增长0.1%，增幅远低于前一季度的2.6%，也大幅逊于预期，标普指数收涨0.3%。

　　上周四(5月1日)公布的数据显示，美国4月ISM制造业采购经理人指数为54.9，不仅高于市场预期，还实现了连续11个月扩张。标普指数最终微跌0.01%。

　　上周五(5月2日)，乌克兰紧张局势进一步升级，给股指带来巨大的下行压力。尽管当日公布的非农就业数据好于预期，但标普500指数由涨转跌，最终收跌0.13%。

　　本周将继续有企业发布财报，乌克兰局势仍值得关注。周一将公布4月ISM非制造业采购经理人指数，预计将由3月的53.1上涨至54。周三将公布抵押贷款申请报告。周四则将公布周度失业报告。周五则将公布3月批发库存和批发销售数据，预计将分别同比上涨0.5%和1.2%。(作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，张枕河编译)