“30财务好公司”第二季：医药股占8只

　　于百程

　　2500多家上市公司，哪些是财务稳健的好公司？这些公司的投资价值又如何？

　　继2013年之后，第一财经日报《财商》(微信号：caishang02)今年再度推出“30财务好公司”。我们从财务的角度，对全部上市公司进行一次严格的筛选，让庞杂的财务数据告诉你，哪些是最稳健成长的好公司，并制作了《30财务好公司》的深度投资者内参。

　　下面呈现的是投资者内参的简版内容，欲索取内参完全版请加入第一财经日报《财商》微信详细了解。

　　财务好公司的十个标准

　　为精选出“30财务好公司”，第一财经日报《财商》选取了十个指标，具体包括：近三年加最新季报主营业务收入增长均超过10%；近三年加最新季报净利润(扣非)增长均超过10%；近三年净利润平均增速超过主营收入增速；近三年经营现金流均为正；净资产收益率超过10%；近三年资产负债率低于80%；最新市盈率42倍以下；市值小于500亿元；上市一年以上；过去一年股价跌幅不超过23%、涨幅小于106%。

　　关注过2013年“30财务好公司”的投资者可能清楚，今年的指标在两个方面有所“放松”。一是市盈率从去年的“40倍以下”调整到了“42倍以下”，二是过去一年的股价涨跌幅由去年的“跌幅不超过10%、涨幅小于100%”调整到了“跌幅不超过23%、涨幅小于106%”。

　　有此调整的主要原因，是去年5月和今年5月股票估值和涨跌幅的变化。

　　财务好公司名单10家蝉联

　　经过上述十大指标的筛选，下面30家公司最终成为第一财经日报《财商》(微信号：caihang02)评选出的2014年财务好公司：康得新(002450.SZ)、上海家化(600315.SH)、步步高(002251.SZ)、金螳螂(002081.SZ)、正泰电器(601877.SH)、信质电机(002664.SZ)、歌尔声学(002241.SZ)、探路者(300005.SZ)、老板电器(002508.SZ)、恩华药业(002262.SZ)、信立泰(002294.SZ)、大华股份(002236.SZ)、联化科技(002250.SZ)、联美控股(600167.SH)、上海凯宝(300039.SZ)、复星医药(600196.SH)、亚厦股份(002375.SZ)、山大华特(000915.SZ)、北新建材(000786.SZ)、康力电梯(002367.SZ)、南方泵业(300145.SZ)、金卡股份(300349.SZ)、益佰制药(600594.SH)、汉得信息(300170.SZ)、安科生物(300009.SZ)、中南传媒(601098.SH)、恒瑞医药(600276.SH)、华东医药(000963.SZ)、厦门空港(600897.SH)和东华软件(002065.SZ)。

　　在2013年的“30财务好公司”中，有10家公司再次入选2014年的好公司名单。这10家公司在财务上继续符合好公司的标准，呈现稳定增长状态。在过去一年，这10家公司有9家股价上涨，仅金螳螂一家下跌。10家公司的平均涨幅为35.68%。

　　8家医药公司入选

　　从行业看，这30家财务好公司中有8家属于制药公司，包括4家化学制药公司(恩华药业、信立泰、山大华特、恒瑞医药)、2家中药公司(上海凯宝、益佰制药)和2家生物制品公司(复星医药、安科生物)。这显示出医药企业的财务状况良好，整个行业的成长性也是稳健和良性的。

　　计算机应用、化学制品、装修装饰都各有2家公司入选。

　　化学制品的两家公司分别是上海家化和联化科技，在过去一年分别下跌了23%和13%。但两家公司三年的财务状况和成长性都显示良好，是市场给予错判还是背后有隐忧呢？类似的状况在装修装饰业的两家公司金螳螂、亚厦股份身上同样出现。

　　从净资产收益率(ROE)看，2014年30家财务好公司ROE从11.78%到35.84%，大华股份最高。值得一提的是那些ROE在不断上升的公司，比如正泰电器，近三年净资产收益率分别为18.77%、27.60%、31.49%，逐步大幅上升。此外，稳健上升的有信立泰、探路者、东华软件、北新建材等，投资者可以进一步做出研究。

　　从总市值看，30家财务好公司的平均总市值是157亿元。总市值在50亿元以下的有8家公司，最小的是联美控股22.16亿元。200亿元以上的中大型公司有9家，最大的是恒瑞医药，453亿元。

　　从市盈率(TTM)看，这30家财务好公司的算术平均市盈率是25.58倍。因为做了筛选，最高的为恩华药业的42倍，最低的是北新建材9.3倍。

　　去年财务好公司股价表现如何

　　以2013年5月份第一财经日报《财商》(微信号：caishang02)筛选出的“30财务好公司”为统计样本，在过去一年，这30家财务好公司股价平均上涨20.98%，同期沪深300则下跌了约12%。

　　当然，在这30家公司中也有不少业绩变脸者。比如安洁科技(002635.SZ)，2013年年报主营业务收入和扣非的净利润分别下降了1.77%和27.56%。今年一季报下降进一步加剧。过去一年股价下跌13%。

　　对比2013年财务好公司的股价表现和后续业绩状况，可以看出那些财务良好的公司，在过去一年其股价绝大部分是上升的。

　　在2013年的30只财务好公司中，过去一年股价表现最好的10家公司有8家公司财务稳健、业绩继续增长，而在股价表现最差的10家公司中，有7家公司出现了业绩变脸。