镍市期价现价联袂跳涨 涉镍公司受益行业景气走高

　　受淡水河谷镍加工厂暂停及乌克兰局势不断升级影响，5月8日，伦敦镍电子盘期货价格盘中一度大涨5.8%，创近19个月新高。据上证报资讯获悉，今年印尼镍原矿出口松动的可能性较小，镍价有望维持高位。5月8日金川集团电解镍价格再度调涨每吨3000元，3月份以来累计涨幅逾30%，再创近年新高。

　　目前，市场关注的A股公司主要集中在拥有镍矿资源的企业，对于在印尼拥有原矿并加工成镍铁出口的公司，以及通过回收废弃电器获得镍资源的企业，也将受益行业景气度提升。

　　此轮镍价周期性大涨，源于2014年1月12日印尼原矿出口禁令正式生效。印尼政府将停止所有原矿出口，在印尼采矿的企业必须在当地冶炼或精炼后方可出口。从资源储量上来看，锡、铝、镍依次是印尼产量占全球产量比例最大的三种金属，占比依次为26%、15%、12%。其中锡在2002年6月原矿出口禁令颁布后就仅以精炼锡的形式出口，但铝、镍依然主要以初级矿形式出口。此外，乌克兰局势持续紧张也促使镍价连续上张，而淡水河谷暂停在新喀里多尼亚岛镍加工厂的生产，则是昨日镍市井喷的直接诱因。

　　从我国进口来看，铝土矿、镍矿对印尼的依存度很高。中国铝土矿对外依存度约60%，其中进口量的67.7%来自于印尼。电解铝的成本构成中，电力占比达50%，而铝土矿成本较低，因此印尼铝土矿禁止出口对国内市场影响相对有限。而镍矿则不同，由于红土镍矿占镍铁成本较高，而我国98%以上都靠进口，其中进口量的55%来自于印尼，另外来自菲律宾的市场占比为43%，还有少量来自澳大利亚。考虑到印尼镍矿品位较高，因此印尼对镍土原矿的禁止出口，直接推动我国镍铁、电解镍成本上升。

　　值得注意的是，此前国内企业已预期到印尼原矿出口禁止政策，因此储备了较多库存。但随着原材料存货逐步消化，加上贸易商的推动，国内镍价也持续攀升。生意社数据显示，5月8日金川集团电解镍板、电解镍块价格集体上调每吨3000元，最新出厂价为131300元/吨、132500元/吨，今年3月以来累计涨幅逾30%。机构预计，印尼总统将于7月9日选举，短期内松动原矿出口的可能性较小，由于供给减少带来的镍产业景气度提升，有望继续维持。

　　公司方面，除了拥有镍矿资源、电解镍产能的吉恩镍业、华泽钴镍外，恒顺电气通过在印尼建设工业园，并收购低成本镍矿进行配套加工镍铁。公司表示，目前已在就收购CNI镍矿公司进行谈判，印尼工业园也在进行前期准备，一期项目总投资近3亿美金，年产18万吨镍铁。由于印尼本国镍矿价格下降，公司有望通过当地加工成镍铁再出口的方式，分享镍资源景气度。格林美主营废弃资源循环利用，利用废弃钴镍资源，进行生产销售超细钴镍粉体材料等产品，2013年报显示，镍粉收入约1.5亿元。(本报数据研究部 刘重才 编辑 张巘)