A股将重新洗牌

　　周一A股市场出现了分化走势，上证指数出现在低开后反抽无力再探底的走势特征。但创业板指则反复活跃，渐成新的做多兴奋点。乐视网等前期跌幅较大的个股在近期纷纷复位，显示出热钱正在转向，从大市值品种转向中小市值品种，A股进入新一轮的洗牌格局中。

　　对于近期A股市场的走势，不难看出，与逻辑的演绎有着极大的关联。在前期，大市值品种的大幅上涨，主要是因为估值太低，且拥有大量的海量资金涌入的买盘支撑。再配合各式各样的题材溢价，如此就驱动着大市值品种成为风口上的投资标的，股价纷纷大涨。甚至工程建筑股也上涨了2倍、3倍，市盈率迅速上升至25倍、30倍。这其实就意味着大市值品种反弹有所弱化。

　　与此同时，成交量的制约因素也开始显现出来，此轮大市值品种的牛市带有很强的加杠杆的特征。自2014年12月19日，沪深两市的融资余额突破1万亿元之后，明显加杠杆的速度开始减弱，到1月9日，融资余额也仅仅只有10604亿元，如此的信息就意味着增速在放缓。但是，大市值品种的市值却迅速膨胀了40%甚至更多，这样就意味着大市值品种的推力在减弱。

　　此外，目前加杠杆的诸多政策也处于摇摆过程中，这些信息叠加就意味着大市值的逻辑开始减弱，从而推动着资金流出大市值品种。所以，当周末关于保险资金叫停参与券商融资的信息被辟谣后，A股市场在周一也未出现大市值品种群起上攻的态势，反而节节走低。看来，短线大市值品种的压力开始增强。

　　但是，小市值品种的弹升的逻辑却在加强，主要是因为让小盘股变色的诱因之一就是注册制，因为在广大的、缺乏认真思考的中小投资者眼中，注册制就意味着海量的企业将涌入A股。但殊不知，一是注册制能否迅速推出，存在着较大的不确定性。毕竟注册制需要修改证券法，更需要集体诉讼、追责等诸多法律的配合。否则，注册制真的成为巧取豪夺的路径。但这些法律的修改非一日可就。二是即便注册制推出，也并不意味着有海量的上市公司，因为注册制还是需要交易所安排企业上市。随着新兴产业股的急跌，市场越来越多的投资者开始讨论注册制以及相关上市公司在急跌的投资价值，部分资金开始认同产业趋势对小盘股估值的溢价驱动力，从而使得短线热钱开始涌向新兴产业股。

　　由此可见，当前A股市场的走势正在发生着细微的变化，从原先的以大为美渐渐转为产业趋势为美。在以大为美的背景下，就是大盘股就大涨，甚至不顾产业趋势、产品价格的演绎趋势，比如煤炭股、石油股在前期的大涨。而在产业趋势背景下，只有契合产业发展的品种，才有资金的关注，才有投资机会。而这恰恰是金融股、创业板的优势之所在。所以，在周一的盘面中就出现了金融股尚强势，创业板大反弹的态势。由于资金流向的改变所带来的惯性驱动力，A股还会延续着这样的走势。

　　在操作中，建议投资者改变以大为美的操作思路，积极转为产业趋势的选股思路。

　　因此，建议投资者关注三类个股，一是大金融产业股，保险股中的中国平安仍有望成为A股的核心品种。二是契合产业趋势发展的新兴产业，包括互联网金融、生物技术、医疗服务、高铁、工业4.0等等，东土科技、腾邦国际、新开源、北大医药、和顺电气、均胜电子等个股均可跟踪。
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